Hvis du køber en ny obligation og planlægger at holde den til modenhed, påvirker skiftende priser, markedsrenter og renter typisk ikke dig, medmindre obligationen kaldes. Men investorer don “t nødt til at købe obligationer direkte fra udstederen og holde dem indtil udløb; i stedet, obligationer kan købes fra og sælges til andre investorer på hvad”s kaldes det sekundære marked., I lighed med aktien kan obligationspriserne være højere eller lavere end obligationens pålydende værdi på grund af det aktuelle økonomiske miljø og udstederens økonomiske helbred.
hvordan prisen måles
prisen er vigtig, når du agter at handle obligationer med andre investorer. En obligation ” s pris er, hvad investorerne er villige til at betale for en eksisterende obligation.
i online-tilbudstabellen og de erklæringer, du modtager, leveres obligationspriser med hensyn til procentdel af ansigt (par) værdi.eksempel: du overvejer at købe en virksomhedsobligation. Den har en pålydende værdi på $20.000., På 3 point i tiden ændres prisen—hvad investorer er villige til at betale for det—fra 97 til 95 til 102.
pris og renter
den pris, som investorer er villige til at betale for en obligation, kan blive væsentligt påvirket af de gældende renter. Hvis de gældende renter er højere, end når de eksisterende obligationer blev udstedt, vil priserne på de eksisterende obligationer generelt falde., Det er fordi nye obligationer sandsynligvis vil blive udstedt med højere kuponrenter, når renten stiger, hvilket gør de gamle eller udestående obligationer generelt mindre attraktive, medmindre de kan købes til en lavere pris. Så højere renter betyder lavere priser for eksisterende obligationer.
Hvis renten faldet, men obligationskurserne af eksisterende obligationer, der normalt stige, hvilket betyder, at en investor kan nogle gange sælger en obligation for mere end købsprisen, da andre investorer er villige til at betale en præmie for en obligation med en højere rentebetaling, også kendt som en kupon.,
dette forhold kan også udtrykkes mellem pris og udbytte. Afkastet på en obligation er dens afkast udtrykt som en årlig procentdel, der i vid udstrækning påvirkes af den pris, køberen betaler for den. Hvis det fremherskende rentemiljø falder, stiger priserne på disse obligationer generelt. Det modsatte er tilfældet i et stigende rentemiljø-kort sagt, priserne falder generelt.
eksempel: pris og renter
lad os sige, at du køber en virksomhedsobligation med en kuponrente på 5%. Mens du ejer obligationen, stiger den herskende rente til 7% og falder derefter til 3%.
1., Den fremherskende rente er den samme som obligationen”s kuponrente. Prisen på obligationen er 100, hvilket betyder, at købere er villige til at betale dig den fulde $20.000 for din obligation.
2. De gældende renter stiger til 7%. Købere kan komme omkring 7% på nye obligationer, så de”vil kun være villige til at købe din obligation til en rabat. I dette eksempel falder prisen til 91, hvilket betyder, at de er villige til at betale dig $18.200 ($20.000..91). Til en pris på 91 svarer renten til løbetiden for denne obligation nu til den gældende rente på 7%.
3. Den gældende rente falder til 3%., Købere kan kun få 3% på nye obligationer, så de er villige til at betale ekstra for din obligation, fordi det betaler højere renter. I dette eksempel stiger prisen til 104, hvilket betyder, at de er villige til at betale dig $20.800 (20.000.1.04). Til en pris på 104 svarer renten til løbetiden for denne obligation nu til den gældende rente på 3%.,
Flere faktorer, der påvirker pris
den Finansielle sundhed i udsteder
Den finansielle sundhed virksomhed eller offentlig instans, der udsteder en obligation påvirker kupon, at obligationen er udstedt med—højere-ratede obligationer, der er udstedt af kreditværdige institutioner, som generelt har lavere renter, mens de mindre sikret økonomisk, virksomheder eller regeringer bliver nødt til at tilbyde højere priser for at lokke investorer.
tilsvarende vil udstederens kreditværdighed påvirke obligationens”s-pris på det sekundære marked., Hvis udstederen er økonomisk stærk, er investorer villige til at betale mere, da de er sikre på, at udstederen vil være i stand til at betale renterne på obligationen og betale obligationen ved udløb. Men hvis udstederen støder på finansielle problemer—og især hvis det ” s nedgraderet af en af de ratingbureauer (for mere, se obligation ratings)—så investorer kan blive mindre tillid til udstederen. Som følge heraf kan priserne falde.
risikoen for, at den finansielle sundhed udstederen vil forværres, kendt som kreditrisiko, øger længere obligation”s løbetid.,
Inflation
Inflationsbetingelser fører generelt til et højere rentemiljø. Derfor har inflationen samme virkning som renten. Når inflationen stiger, har prisen på en obligation en tendens til at falde, fordi obligationen muligvis ikke betaler nok renter til at forblive foran inflationen. Husk, at en fast rente obligations kuponrente er generelt uændret for livet af obligationen.
jo længere en obligations løbetid, jo større chance er der, at inflationen vil stige hurtigt på et tidspunkt og sænke obligationens pris., Det er en grund obligationer med en lang løbetid tilbyde noget højere renter: de skal gøre det for at tiltrække købere, der ellers ville frygte en stigende inflation. Det er en af de største risici, der opstår, når man accepterer at binde dine penge til, siger, 30 flere år.
minimering af forvirring af obligationspriser
obligationspriser involverer mange faktorer, men det kan være endnu sværere at bestemme prisen på en obligation på grund af, hvordan obligationer handles. Fordi aktier handles i løbet af dagen, det”s lettere for investorer at vide et overblik, hvad andre investorer er i øjeblikket villige til at betale for en aktie., Men med obligationer er situationen ofte ikke så ligetil.
Priser på et udsagn kan ikke være, hvad du har betalt
Den pris, du ser på en erklæring for mange fastforrentede værdipapirer, især dem, der ikke handles aktivt, er en pris, der er afledt af industrien priser udbydere, snarere end den sidste-handel pris (som med aktier).
den afledte pris tager hensyn til faktorer som kuponrente, løbetid og kreditvurdering. Prisen er også baseret på store handelsblokke., Men prisen kan ikke tage hensyn til alle faktorer, der kan påvirke den faktiske pris, du ville blive tilbudt, hvis du rent faktisk har forsøgt at sælge obligationen.
afledt prissætning er almindeligt anvendt i hele branchen.
de Fleste obligationer er ikke angivet
de Fleste obligationer der ikke er noteret på en børs, selv om der er et par virksomhedsobligationer handel på New York Stock Exchange (NYSE). Af de hundreder af tusinder af obligationer, der er registreret i USA, er mindre end 100,000 generelt tilgængelige på en given dag., Disse obligationer vil blive noteret med en tilbudt pris, den pris, forhandleren beder investor om at betale. Treasury og corporate Obligationer er hyppigere også opført med budpriser, prisen investorer ville modtage, hvis de ” re sælger obligationen. Mindre likvide obligationer, såsom kommunale obligationer, er sjældent Citeret med en forhandler”s bud pris.
hvis budprisen ikke er angivet, skal du modtage et tilbud fra en obligationshandler. Ring til en Fidelity repræsentant på 800-544-5372.
udbytte
udbytte er det forventede afkast af en investering, udtrykt som en årlig procentdel., For eksempel betyder et afkast på 6%, at investeringen gennemsnitligt returnerer 6% Hvert år. Der er flere måder at beregne udbytte, men uanset hvordan du beregner det, forholdet mellem pris og udbytte forbliver konstant: Jo højere pris, du betaler for en obligation, jo lavere udbytte, og vice versa.
nuværende udbytte er den enkleste måde at beregne udbytte på:
for eksempel, hvis du køber en obligation, der betaler $1.200 hvert år, og du betaler $20.000 for det, er dets nuværende udbytte 6%. Mens det nuværende udbytte er let at beregne, er det ikke så nøjagtigt et mål som udbytte til modenhed.,
udbytte til løbetid
udbytte til løbetid er ofte det afkast, som investorerne spørger om, når de overvejer en obligation. Udbytte til modenhed kræver en kompleks beregning. Det overvejer følgende faktorer.
- kuponrente – jo højere en obligations kuponrente eller rentebetaling, jo højere er udbyttet. At ” s fordi hvert år obligationen vil betale en højere procentdel af den pålydende værdi som renter.
- pris – jo højere en obligation ” s pris, jo lavere er udbyttet. Det er fordi en investor, der køber obligationen, skal betale mere for det samme afkast.,
- år tilbage indtil udløb-Afkastningsfaktor i den renters rente, du kan optjene på en obligation, hvis du geninvesterer dine rentebetalinger.
- forskel mellem pålydende værdi og kurs—hvis du holder en obligation til modenhed, modtager du obligationens pålydende værdi. Den faktiske pris, du har betalt for obligationen, kan være mere eller mindre end obligationens pålydende værdi. Udbytte til modenhed faktorer i denne forskel.
For eksempel siger en obligation har en pålydende værdi på $20.000. Du køber det på 90, hvilket betyder, at du betaler 90% af den pålydende værdi, eller $18,000. Det er 5 år fra modenhed.,
obligationens nuværende udbytte er 6.7% ($1,200 årlig rente / $18,000.100).
men obligationen”s afkast til modenhed i dette tilfælde er højere. Det mener, at du kan opnå sammensatte renter ved at geninvestere de $1.200, du modtager hvert år. Det mener også, at når obligationen modnes, vil du modtage $ 20,000, hvilket er $2,000 mere end hvad du betalte.
udbytte til opkald
udbytte til opkald er udbyttet beregnet til den næste opkaldsdato i stedet for til modenhed ved hjælp af den samme formel.,
udbytte til værste
udbytte til værste er det værste udbytte, du kan opleve, hvis du antager, at udstederen ikke standard. Det er det lavere udbytte at kalde og give efter til modenhed.
renter vs. rentebetalinger
det er muligt, at 2 obligationer med samme pålydende værdi og samme afkast til løbetid alligevel tilbyder forskellige rentebetalinger. Det er fordi deres kuponrenter måske ikke er de samme.
rentekurve og forfaldsdato
en rentekurve er en graf, der viser forholdet mellem udbytte og løbetid for et sæt lignende værdipapirer., En række udbyttekurver er tilgængelige. En fælles en, at investorerne overveje er den amerikanske Treasury rentekurve.
formen på en rentekurve kan hjælpe dig med at beslutte, om du vil købe en Langsigtet eller kortvarig obligation. Investorer forventer generelt at modtage højere renter på langfristede obligationer. Det er fordi de forventer større kompensation, når de låner penge i længere perioder. Også, jo længere løbetid, jo større er effekten af en ændring i renten på obligationen”s pris.,
Normal eller stigende rentekurve
en “normal” rentekurve (også kaldet en positiv eller stigende rentekurve) betyder, at renten på langfristede obligationer er højere end renten på kortfristede obligationer. Dette er historisk meget almindeligt, da investorer forventer mere udbytte til gengæld for at låne deres penge i en længere periode.
andre rentekurver
andre rentekurver er mulige, når langsigtede udbytter ikke er højere end kortsigtede udbytter. Disse kan få dig til at overveje, om du vil købe en langsigtet obligation.