Når Federal Reserve køber eller sælger værdipapirerne fra sin berørte banker, it”s engagere sig i det,”s kendt som Markedsoperationer. Værdipapirerne er statsobligationer eller realkreditobligationer. OMOs fungerer som et af de vigtigste værktøjer, som Fed bruger til at hæve eller sænke renten.
når Fed ønsker, at renten skal stige, sælger den værdipapirer til banker. Dette er kendt som en kontraktionær pengepolitik. Det ” s implementeret med det mål at bremse inflationen og stabilisere den økonomiske vækst., Når Fed ønsker at sænke renten, køber den værdipapirer. Dens køb af værdipapirer er et eksempel på en ekspansiv pengepolitik. Målet er at sænke arbejdsløsheden og stimulere den økonomiske vækst. Fed sætter sit mål for renten på sine regelmæssige møder i det åbne markedsudvalg, der finder sted cirka hver sjette uge.
hvordan markedsoperationer påvirker renten
når Fed køber statspapirer fra en bank, tilføjer den kredit til bankens reserver.” Selv om det ikke er faktiske kontanter, det behandles som sådan og har samme virkning., Det ” s ligner en direkte indbetaling, du kan modtage fra din arbejdsgiver i din checkkonto. Dette giver banken flere penge at låne til forbrugerne.
hvor får Fed pengene til at udstede kredit til at købe bankens værdipapirer? Som Amerika ” s centralbank, det har den unikke magt til at skabe disse penge, i form af kredit, ud af den blå luft. Det er, hvad folk mener, når de siger Federal Reserve udskriver penge.
banker forsøger at låne så meget som muligt for at øge deres overskud. Hvis det var op til bankerne, de ” d låne det hele., Men Fed kræver bankerne til at holde omkring 10% af deres indskud i reserve, når de lukker hver nat, så de har nok kontanter på hånden til i morgen”s transaktioner. Dette er kendt som reservekravet. Reservefondene skal opbevares i bankens lokale Federal Reserve branch office eller i kontanter i bankens hvælving. Medmindre der er en bank køre, dette er mere end nok til at dække de fleste banker” daglige udbetalinger.
for at opfylde reservekravet låner banker fra hinanden natten over til en særlig rente, kendt som federal funds rate., Denne sats flyder afhængigt af hvor meget banker skal låne. Det beløb, de låner og låner hver nat, kaldes fed-midler.
når Fed øger en bank”s kredit ved at købe sine værdipapirer, det giver banken flere fed midler til at låne til andre banker. Dette skubber fed-midlerne lavere, da banken forsøger at losse denne ekstra reserve. Når der isn ” t så meget at låne, banker vil hæve fed-midler sats.
denne fed-fondsrente påvirker kortsigtede renter. Banker opkræver hinanden lidt mere for langfristede lån. Dette er kendt som Libor-satsen., Det ” s bruges som grundlag for de fleste variabel rente lån, herunder billån, Justerbar-rate realkreditlån, og kreditkort renter. Det ” s også bruges til at indstille prime rate, hvilket er, hvad bankerne opkræve deres bedste kunder. Langsigtede og faste satser afhænger mere af den 10-årige statskasse. Satserne er lidt højere end Treasury rentes.
åbne markedsoperationer og kvantitative lempelser
som reaktion på finanskrisen i 2008 sænkede FOMC fed-fondene til næsten nul procent. Derefter blev Fed tvunget til at stole mere på åbne markedsoperationer., Det udvidede dette med aktivkøbsprogrammet kaldet kvantitativ lempelse. Her er detaljerne:
Kvantitative Lempelser 1 eller QE1, December 2008-August 2010
Fed købt $175 millioner pant-backed securities fra banker, der var blevet stiftet af Fannie Mae, Freddie Mac, og Federal Home Loan Banks. Mellem januar 2009 og August 2010 købte den også $1,25 billioner i MBS, der var garanteret af Fannie, Freddie og Ginnie Mae. Mellem marts 2009 og oktober 2009 købte den $ 300 milliarder af langfristede statskasser fra medlemsbanker.,
ee2, November 2010-juni 2011
Fed købte 600 milliarder dollars af langfristede statskasser.
Operation Twist, September 2011-December 2012
Fed”s kortfristet statsgældsbeviser euro, det bruges provenuet til at købe lang sigt statsgældsbeviser at holde renterne nede. Det fortsatte med at købe MBS med provenuet fra MBS, der modnes.
ee3, September 2012-oktober 2014
Fed øgede køb af MBS til $40 milliarder pr.,
4e4, januar 2013-Oktober 2014
Fed tilføjede 45 milliarder dollars langsigtede statspapirer til sit købsprogram.
takket være .e havde Fed en hidtil uset $4, 5 billioner værdipapirer på sin balance. Det gav bankerne tonsvis af ekstra kredit, som de havde brug for at opfylde nye kapitalkrav mandat af Dodd-Frank Reformall Street Reform Act.
som følge heraf behøvede de fleste banker ikke at låne fed-midler for at opfylde reservekravet. Det satte nedadgående pres på fed-fondene., For at modvirke dette begyndte Fed at betale renter på krævede og overskydende bankreserver. Det brugte også omvendte repos til at kontrollere fed-midler.
Fed signalerede afslutningen af sine ekspansive åbne markedsoperationer på FOMC-mødet den 14.December 2016. Udvalget hævede fed-midlerne til et interval mellem 0.5% og 0.75%. Fed brugte sine andre værktøjer til at overtale bankerne til at hæve denne sats.
i lyset af dette kontraktionære trin fortsatte Fed med at købe nye værdipapirer, når de gamle blev forfaldne., Denne opretholdelse af det åbne marked gav en ekspansiv modvægt til højere rentesatser.
den 14.juni 2017 skitserede Fed, hvordan det ville reducere sine beholdninger. Det ville give 6 milliarder dollars af Treasurys mulighed for at modnes uden at erstatte dem. Hver måned ville det tillade yderligere 6 milliarder dollars at modnes. Dens mål er at gå på pension $30 milliarder om måneden. Fed vil gøre det samme med sine beholdninger af realkreditobligationer, kun med trin på 4 milliarder dollars om måneden, indtil det når 20 milliarder dollars. Fed begyndte denne politik i Oktober 2017.,
i August 2019 stoppede Fed med at reducere sine $3.8 billioner i beholdninger af værdipapirer, der blev samlet underee. Det citerede bløde forretningsudgifter. Det ” s også bekymret for, at inflationen er lidt under sin 2% mål.,