Cuando la Reserva Federal compra o vende valores de sus bancos miembros, está participando en lo que se conoce como operaciones de Mercado Abierto. Los valores son bonos del Tesoro o valores respaldados por hipotecas. OMOs sirve como una de las principales herramientas que utiliza la Fed para subir o bajar las tasas de interés.
cuando la Fed quiere que las tasas de interés suban, vende valores a los bancos. Esto se conoce como una política monetaria contractiva. Se implementa con el objetivo de frenar la inflación y estabilizar el crecimiento económico., Cuando la Fed quiere bajar las tasas de interés, compra valores. Su compra de valores es un ejemplo de política monetaria expansiva. Su objetivo es reducir el desempleo y estimular el crecimiento económico. La Fed establece su objetivo para las tasas de interés en sus reuniones regulares del Comité Federal de mercado abierto, que tienen lugar aproximadamente cada seis semanas.
cómo afectan las operaciones de mercado abierto a las tasas de interés
Cuando la Fed compra valores del gobierno a un banco, agrega crédito a las reservas del Banco. Aunque no es efectivo, es tratado como tal y tiene el mismo efecto., Es similar a un depósito directo que puede recibir de su empleador en su cuenta de cheques. Esto le da al banco más dinero para prestar a los consumidores.
¿de dónde obtiene la Fed el dinero para emitir el crédito para comprar los valores del Banco? Como banco central de Estados Unidos, tiene el poder único de crear este dinero, en forma de crédito, de la nada. Eso es lo que la gente quiere decir cuando dice que la Reserva Federal está imprimiendo dinero.
los Bancos tratan de prestar tanto como sea posible para aumentar sus ganancias. Si dependiera de los bancos, lo prestarían todo., Pero la Reserva Federal requiere que los bancos mantengan en reserva alrededor del 10% de sus depósitos cuando cierran cada noche, por lo que tienen suficiente efectivo a mano para las transacciones de mañana. Esto se conoce como exigencia de reservas. Los fondos de reserva deben mantenerse en la sucursal local de la Reserva Federal del banco o en efectivo en la bóveda del Banco. A menos que haya una corrida bancaria, esto es más que suficiente para cubrir la mayoría de los retiros diarios de los bancos.
para cumplir con el requisito de reserva, los bancos se piden préstamos entre sí durante la noche a una tasa de interés especial, conocida como la tasa de fondos federales., Esta tasa flota dependiendo de la cantidad que los bancos tienen que prestar. La cantidad que piden prestado y prestan cada noche se llama Fondos de la fed.
cuando la Fed aumenta el crédito de un banco mediante la compra de sus valores, le da al banco más fondos fed para prestar a otros bancos. Esto hace que la tasa de los fondos federales baje, ya que el banco intenta descargar esta reserva adicional. Cuando no hay tanto para prestar, los bancos subirán la tasa de los fondos de la fed.
Este tipo de los fondos fed influye en los tipos de interés a corto plazo. Los bancos se cobran un poco más por préstamos a más largo plazo. Esto se conoce como la tasa Libor., Se utiliza como base para la mayoría de los préstamos de tasa variable, incluidos los préstamos para automóviles, las hipotecas de tasa ajustable y las tasas de interés de tarjetas de crédito. También se utiliza para establecer la tasa preferencial, que es lo que los bancos cobran a sus mejores clientes. Las tasas fijas y a largo plazo dependen más del bono del Tesoro a 10 años. Las tasas son un poco más altas que los rendimientos del Tesoro.
operaciones de mercado abierto y flexibilización cuantitativa
en respuesta a la crisis financiera de 2008, el FOMC redujo la tasa de los fondos federales a casi cero por ciento. Después de eso, la Fed se vio obligada a depender más fuertemente de las operaciones de mercado abierto., Amplió esto con el programa de compra de activos llamado quantitative easing. Aquí están los detalles:
Quantitative Easing 1 o QE1, diciembre de 2008-agosto de 2010
la Fed compró securities 175 millones de valores respaldados por hipotecas de bancos que habían sido originados por Fannie Mae, Freddie Mac y los bancos federales de préstamos hipotecarios. Entre enero de 2009 y agosto de 2010, también compró 1 1.25 billones en MBS que habían sido garantizados por Fannie, Freddie y Ginnie Mae. Entre marzo de 2009 y octubre de 2009, compró Treas 300 mil millones de bonos del Tesoro a largo plazo de los bancos miembros.,
QE2, Noviembre 2010-Junio 2011
la Fed compró Treas 600 mil millones de bonos del Tesoro a largo plazo.
Operación Twist, septiembre de 2011-diciembre de 2012
a medida que los bonos del Tesoro a corto plazo de la Fed vencieron, utilizó los ingresos para comprar bonos del Tesoro a largo plazo para mantener bajas las tasas de interés. Continuó comprando MBS con los ingresos de MBS que maduraron.
QE3, septiembre 2012-Octubre 2014
la Fed aumentó las compras de MBS a $40 mil millones por mes.,
QE4, enero de 2013-octubre de 2014
la Fed agregó 4 45 mil millones de valores del Tesoro a largo plazo a su programa de compras.
gracias a QE, la Fed mantuvo un valor sin precedentes de 4,5 billones de dólares en su balance. Le dio a los bancos toneladas de crédito extra, que necesitaban para cumplir con los nuevos requisitos de capital exigidos por la Ley Dodd-Frank de reforma de Wall Street.
como resultado, la mayoría de los bancos no necesitaban pedir prestado fondos de la fed para cumplir con el requisito de reserva. Eso presionó a la baja la tasa de los fondos federales., Para contrarrestar esto, la Fed comenzó a pagar tasas de interés sobre las reservas bancarias requeridas y excedentes. También utilizó repos inversos para controlar la tasa de los fondos de la fed.
la Fed señaló el fin de sus operaciones expansivas de mercado abierto en su reunión del FOMC del 14 de diciembre de 2016. El Comité elevó la tasa de los fondos federales a un rango entre el 0,5% y el 0,75%. La Fed utilizó sus otras herramientas para persuadir a los bancos a elevar esta tasa.
ante este paso contractivo, la Fed continuó comprando nuevos valores cuando vencieron los antiguos., Ese mantenimiento de las operaciones de mercado abierto proporcionaba un contrapeso expansivo al aumento de los tipos de interés.
el 14 de junio de 2017, La Fed describió cómo reduciría sus tenencias. Permitiría que 6 mil millones de dólares de tesoros maduraran sin reemplazarlos. Cada mes permitiría otros 6 6 mil millones para madurar. Su objetivo es retirar 3 30 mil millones al mes. La Fed hará lo mismo con sus tenencias de valores respaldados por hipotecas, solo con incrementos de 4 4 mil millones al mes hasta llegar a $20 mil millones. La Fed comenzó esta política en octubre de 2017.,
en agosto de 2019, la Fed dejó de reducir sus 3,8 billones de dólares en tenencias de valores acumulados durante el QE. Citó el gasto empresarial suave. También le preocupa que la inflación esté ligeramente por debajo de su objetivo del 2%.,