Introducción
El presidente Donald J. Trump ha hecho de la reducción del déficit comercial de Estados Unidos, que se ha expandido significativamente en las últimas décadas, una prioridad de su administración. Él y sus asesores argumentan que la renegociación de acuerdos comerciales, la promoción de políticas de «compra estadounidense» y la confrontación con China por lo que consideran sus distorsiones económicas reducirán el déficit comercial, crearán empleos y fortalecerán la seguridad nacional.,
muchos economistas y expertos en comercio no creen que los déficits comerciales dañen la economía, y advierten contra tratar de» ganar » la relación comercial con países particulares. Otros, sin embargo, creen que los déficits comerciales sostenidos suelen ser un problema, y hay un debate sustancial sobre cuánto del déficit comercial es causado por gobiernos extranjeros, así como qué políticas, si las hay, deben aplicarse para reducirlo.
¿Qué es un déficit comercial?
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un déficit comercial ocurre cuando una nación importa más de lo que exporta. Por ejemplo, en 2018, Estados Unidos exportó goods 2.500 billones en bienes y servicios, mientras que importó 3 3.121 billones, dejando un déficit comercial de 6 621 mil millones. Los servicios, como el turismo, la propiedad intelectual y las finanzas, representan aproximadamente un tercio de las exportaciones, mientras que los principales bienes exportados incluyen aeronaves, equipos médicos, petróleo refinado y productos agrícolas., Mientras tanto, las importaciones están dominadas por bienes de capital, como computadoras y equipos de telecomunicaciones; bienes de consumo, como prendas de vestir, dispositivos electrónicos y automóviles; y petróleo crudo. (El déficit de bienes, de 891.000 millones de dólares, es superior al déficit general, ya que una parte del déficit de bienes se compensa con el superávit del comercio de servicios.)
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El balance de importaciones y exportaciones, o la balanza comercial, es parte de la medida más amplia de la economía de estados UNIDOS transacciones con el resto del mundo, conocido como el de la balanza de pagos. La balanza de pagos de la economía consiste en la balanza comercial, o cuenta corriente, y las cuentas financieras, o las medidas de compra y venta de activos extranjeros en los Estados Unidos. Las cuentas financieras incluyen activos financieros, como acciones y bonos, así como Inversión extranjera directa (IED)., Estas cuentas generalmente se equilibran, ya que un déficit de cuenta corriente—el déficit comercial—da como resultado un superávit de Cuenta financiera correspondiente a medida que el capital extranjero y las inversiones ingresan al país.
¿qué lo causa?
la causa fundamental de un déficit comercial es un desequilibrio entre las tasas de ahorro e inversión de un país. Como explica Martin Feldstein de Harvard, la razón del déficit puede reducirse a que Estados Unidos en su conjunto gaste más dinero del que gana, lo que resulta en un déficit de cuenta corriente., Ese gasto adicional debe, por definición, destinarse a bienes y servicios extranjeros. El financiamiento de ese gasto ocurre en forma de préstamos de prestamistas extranjeros (lo que se suma a la deuda nacional de los Estados Unidos) o inversiones extranjeras en activos y negocios de los Estados Unidos: la cuenta de capital.
la razón del déficit se puede reducir a los Estados Unidos en su conjunto gastando más dinero del que gana.,
como señalan Gary Clyde Hufbauer y Zhiyao Lu del Peterson Institute for International Economics, varias fuerzas influyen en el tamaño del déficit comercial:
- ás gasto público, si conduce a un mayor déficit presupuestario federal, reduce la tasa de ahorro nacional y aumenta el déficit comercial. Una parte del déficit presupuestario se financia efectivamente a través de un aumento en la cantidad total que los estadounidenses piden prestado en el extranjero.,
- El tipo de cambio del dólar es importante, ya que un Dólar más fuerte hace que los productos extranjeros sean más baratos para los consumidores estadounidenses, mientras que las exportaciones estadounidenses son más caras para los compradores extranjeros.
- Una economía estadounidense en crecimiento también a menudo conduce a un mayor déficit, ya que los consumidores tienen más ingresos para comprar más productos del extranjero.
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Los economistas generalmente ven estos factores como más importantes que la política comercial en la determinación del déficit general., Esto se debe a que hacer más fácil o más difícil el comercio con países específicos tiende simplemente a trasladar el déficit comercial a otros socios comerciales. Por lo tanto, los economistas advierten contra la combinación de los déficits bilaterales, que reflejan las circunstancias particulares de las relaciones comerciales con países específicos, con el déficit general, que refleja las fuerzas subyacentes en la economía.
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¿Cómo ha sido el déficit comercial de estados UNIDOS cambiado a lo largo de las últimas décadas?
el déficit actual de 621 mil millones de dólares, que representa alrededor del 3 por ciento del producto interno bruto (PIB), se ha reducido desde un máximo de 2006 de más de 760 mil millones de dólares, que en ese momento superaba el 5 por ciento del PIB. El déficit ha promediado 5 535 mil millones desde 2000, mucho más alto que en décadas anteriores, cuando representó muy por debajo del 2 por ciento del PIB., Los Estados Unidos registraron un superávit o un pequeño déficit durante los decenios de 1960 y 1970, después de lo cual se abrió un gran déficit en los decenios de 1980 y siguió aumentando durante los decenios de 1990 y 2000.
con mucho, el mayor desequilibrio comercial bilateral se produce con China. Estados Unidos tuvo un déficit de bienes de 4 419 mil millones con China en 2018. El siguiente mayor contribuyente al déficit de bienes, con 151.000 millones de dólares, es la Unión Europea, seguida de México con 81.500 millones de dólares, Japón con 67.600 millones de dólares y Malasia con 26.500 millones de dólares.,
el déficit con China se expandió dramáticamente a principios de la década de 2000 desde un promedio de 3 34 mil millones en la década de 1990. algunos economistas se refieren a esto como el «choque de China» y lo atribuyen al crecimiento inesperadamente rápido del sector manufacturero de exportación de China a fines de la década de 1990. esto sucedió cuando Beijing emprendió profundas reformas económicas e implementó políticas para subsidiar la producción, acelerar la industrialización e impulsar las exportaciones., En el proceso China ganó el apodo de » la fábrica del mundo.»Los economistas también señalan la aceleración del crecimiento de las exportaciones chinas después de la entrada del país en la Organización Mundial del Comercio (OMC) en 2001.
estos factores significaron un flujo creciente de productos electrónicos, prendas de vestir y otros productos chinos hacia los Estados Unidos, lo que ayuda a explicar la contribución de China al déficit, así como la concentración del déficit en el sector manufacturero. El empleo manufacturero en Estados Unidos cayó del 26 por ciento de la fuerza laboral en 1970 al 8.,5 por ciento en 2016, una caída que Hufbauer y otros dicen que fue acelerada por la competencia China. Sin embargo, la mayoría de los economistas atribuyen la mayor parte de la reducción a la automatización, el aumento de la productividad y el cambio de la demanda de bienes a servicios.
¿por qué algunos observadores están preocupados por el déficit comercial?
El Presidente Trump, que hizo campaña para poner fin a los desequilibrios comerciales, argumenta que «los déficits comerciales perjudican gravemente a la economía.,»Culpa a los» horribles tratos «con México, Corea Del Sur y otros países por permitir demasiadas importaciones extranjeras baratas que han puesto a las fábricas estadounidenses fuera de operación y» destruido puestos de trabajo.»
Peter Navarro, asesor principal del presidente en Comercio e industria, cree que el déficit amenaza la seguridad nacional en que Estados Unidos depende de la deuda externa y la inversión extranjera para financiarlo. La administración Trump hizo de la reducción del déficit con México una prioridad en su renegociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN)., También ha señalado que se moverá agresivamente para combatir las prácticas que la OMC considera injustas. Una de esas prácticas es el dumping, en el que los países subvencionan productos, como el acero, y los venden en el extranjero por menos de su valor de mercado.
la administración Trump también ha amenazado con retirar a Estados Unidos de su tratado de libre comercio con Corea Del Sur, conocido por el acrónimo KORUS, que entró en vigor en 2012. Desde entonces, el déficit comercial de EE.UU. con Corea Del Sur se ha duplicado y EE.UU., las exportaciones al país cayeron en 3 3 mil millones, lo que los críticos culparon a las políticas deliberadas promulgadas por Seúl, incluida la manipulación de divisas y las reglas laborales restrictivas. Edward Alden de CFR dice que el Acuerdo fue una «decepción» ya que los analistas predijeron un crecimiento de las exportaciones estadounidenses de al menos 1 10 mil millones. «Corea Del Sur sigue siendo una economía más cerrada que los Estados Unidos», dice, » pero destrozar a KORUS no resolverá ese problema.,»En agosto de 2018, Estados Unidos y Corea Del Sur llegaron a un acuerdo para enmendar KORUS que incluía restricciones a la exportación de acero coreano y un período de eliminación extendido para varios aranceles.
algunos legisladores demócratas, grupos laborales y fabricantes también critican el déficit con el argumento de que algunos países extranjeros, especialmente China, han utilizado prácticas injustas como la manipulación de divisas, la supresión de salarios y los subsidios gubernamentales para impulsar sus exportaciones, mientras bloquean las importaciones estadounidenses., Algunos economistas argumentan que la competitividad de China se deriva de su proteccionismo y la participación del estado en la economía, dando a sus exportaciones una ventaja injusta y violando las reglas del comercio mundial. La investigación realizada por los economistas del Instituto Peterson C. Fred Bergsten y Joseph E. Gagnon culpa a la manipulación monetaria «masiva y sostenida» de China entre 2000 y 2010 por ampliar el déficit comercial a niveles históricos.,
aunque esta manipulación agresiva se ha aliviado desde entonces, Brad Setser, un ex funcionario del Tesoro del CFR, escribe que todavía hay un «exceso de ahorros» en Asia Oriental, en el que las tasas de ahorro excepcionalmente altas en la región, en parte debido a la política gubernamental, generan grandes superávits comerciales, que deben ser absorbidos por países deficitarios, como Estados Unidos.
el déficit ha aumentado la preocupación entre algunos economistas por la pérdida de puestos de trabajo y sus repercusiones en las comunidades locales.,
mientras tanto, la concentración del déficit en el sector manufacturero ha aumentado la preocupación entre algunos economistas por la pérdida de puestos de trabajo y sus repercusiones en las comunidades locales. (Del déficit de bienes de 8 891 mil millones, más de billion 650 mil millones consistían en bienes de consumo manufacturados y piezas de automóviles. La investigación del Instituto de política económica sugiere que el aumento de las importaciones chinas ha reducido los salarios de los trabajadores no universitarios y ha costado a los Estados Unidos 3.,4 millones de puestos de trabajo de 2001-2015, mientras que la investigación publicada por la Universidad de Chicago puso ese número en más cerca de 2 millones en un período similar (1999-2011). Muchos economistas temen que la pérdida de puestos de trabajo relacionados con las importaciones esté impulsando una reacción populista al comercio y la globalización que causará volatilidad Política.
algunos economistas se preocupan por las consecuencias de los desequilibrios grandes y persistentes. Gagnon del Instituto Peterson advierte que la deuda necesaria para financiar el déficit se dirige hacia niveles insostenibles., El ex presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, y Jared Bernstein, asesor económico de los Presidentes Bill Clinton y Barack Obama, han argumentado que las grandes entradas de capital extranjero que acompañan a los déficits comerciales pueden conducir a burbujas financieras y pueden haber contribuido al desplome de la vivienda en Estados Unidos que comenzó en 2006. Otros señalan que un déficit creciente se ha asociado con una economía débil, como a principios de la década de 2000, lo que dicen es evidencia de la posibilidad de que un gran déficit drene la demanda de la economía nacional y desacelere el crecimiento cuando la economía está funcionando por debajo de su potencial.,
¿cuáles son los argumentos en contra de centrarse en el déficit?
para muchos economistas, sin embargo, el déficit comercial ha sido chivo expiatorio, y argumentan que el déficit comercial no es en sí mismo un problema para la economía de Estados Unidos. Esto se debe a que un mayor déficit comercial puede ser el resultado de una economía más fuerte, ya que los consumidores gastan e importan más, mientras que las tasas de interés más altas hacen que los inversores extranjeros estén más ansiosos por colocar su dinero en los Estados Unidos.
distinguido compañero de CFR Michael Froman, un ex U. S., representante de comercio, rechaza el énfasis de la administración Trump de que » los déficits comerciales significan que se pierde, y los excedentes significan que se gana.»Dice que el enfoque estrecho de Trump en el comercio de bienes, que ignora el excedente de servicios, es particularmente inútil. «Todo economista legítimo afirma que medir la política comercial por el tamaño del déficit de bienes probablemente no sea una calificación de aprobación en una clase de economía básica», dijo en un simposio comercial de CFR en octubre de 2017.
los Economistas destacan que el papel singular de los estados UNIDOS, economía al proporcionar liquidez a la economía global e impulsar la demanda en todo el mundo, el déficit comercial de Estados Unidos es fundamental para la estabilidad económica mundial. El papel del Dólar como moneda de reserva global y herramienta principal para las transacciones globales significa que muchos otros países dependen de mantener reservas en dólares, creando una demanda masiva de activos financieros estadounidenses. Esto significa que los EE.UU. pagan poco por sus préstamos extranjeros, lo que le permite financiar su alto consumo a bajo costo, lo que aumenta la demanda mundial. Algunos economistas advierten que avanzar hacia un estados UNIDOS, el superávit comercial podría conducir a un menor crecimiento mundial y a una mayor inestabilidad económica entre los socios comerciales de los Estados Unidos, aunque otros creen que la alta demanda extranjera de activos estadounidenses carga la economía y dificulta el logro del pleno empleo.
muchos economistas subrayan que el comercio impulsa la economía general al bajar los precios y aumentar la productividad. Como escribe Russ Roberts de la institución Hoover, el comercio, al dirigir los recursos hacia donde la economía es más competitiva, crea nuevas oportunidades y avances en toda la sociedad que mejoran la vida de todos de maneras a menudo imprevistas., En lugar de proteger las industrias en dificultades, dice, la política debe centrarse en dar a las personas las habilidades para competir y florecer en un mundo en constante cambio. Los economistas también señalan que las formas tradicionales de medir la salud económica, como el producto interno bruto (PIB) y las estadísticas comerciales, tienen dificultades para tener en cuenta el rápido crecimiento de la economía digital y los nuevos tipos de empleos que crea.
a los economistas les preocupa que centrarse demasiado en el déficit pueda conducir a un resurgimiento del proteccionismo y una nueva guerra comercial global.,
según Benn Steil y Emma Smith de CFR, las políticas proteccionistas serían especialmente contraproducentes porque bloquear las importaciones sin cambiar los niveles subyacentes de ahorro e inversión simplemente elevaría el valor del dólar y causaría las exportaciones también bajarán, dejando el déficit sin cambios, pero reduciendo el comercio general y empobreciendo al país., Douglas Irwin, experto en comercio del Dartmouth College, está de acuerdo, señalando los intentos fallidos del pasado de usar políticas proteccionistas para cerrar los déficits comerciales. Otros señalan que no existe correlación entre los déficits comerciales y el desempleo general, lo que sugiere que incluso cuando las importaciones amenazan los puestos de trabajo en un sector, se crean puestos de trabajo en otros.
a Irwin y a otros les preocupa que centrarse demasiado en el déficit comercial podría conducir a un resurgimiento del proteccionismo y a una nueva guerra comercial global que empeoraría la situación de todos, especialmente en una era de cadenas de suministro que cruzan muchas fronteras., Las promesas de que las restricciones a las importaciones de China o de otros lugares revivirán la manufactura, dicen, ignoran que la tecnología juega un papel mucho más importante en la desindustrialización que el comercio, y que la economía estadounidense comenzó a alejarse de la manufactura mucho antes de la proliferación de los acuerdos comerciales en la década de 1990.
en cambio, el Hufbauer del Instituto Peterson aconseja, es mejor reconocer que el déficit comercial no es ni bueno ni malo, sino que consiste en compensaciones: los Estados Unidos., la economía se beneficia de los bienes y la inversión extranjeros, incluso cuando un alto déficit desplaza a algunos trabajadores y se suma a la deuda nacional.
¿cuáles son las opciones para reducir el déficit?
El Presidente Trump ha prometido reducir el déficit comercial, aunque los planes de la administración siguen sin estar claros. La sugerencia original de Trump, imponer altos aranceles a los productos chinos, probablemente sería ineficaz, pero algunos economistas dicen que negociar un mejor acceso al mercado chino para los exportadores estadounidenses podría ayudar., También prometió etiquetar a China como manipulador de divisas, una designación que los expertos dicen que habría tenido pocos efectos concretos, pero finalmente cambió de opinión. El Secretario de Comercio Wilbur Ross ha argumentado que el problema son los altos aranceles, subsidios y otras barreras que enfrentan los bienes estadounidenses en China y Europa. Dice que la política de los Estados Unidos se centrará en intensificar las medidas de reparación comercial con arreglo a las normas de la OMC y en «hacer mejores tratos» con los socios comerciales.
Alden de CFR ha escrito que las medidas unilaterales para bloquear las importaciones como el acero debido a las preocupaciones sobre los subsidios extranjeros probablemente enfurecerían a EE.UU., aliados y dañan muchas industrias estadounidenses. Sin embargo, dice, hay una historia que se remonta a los Presidentes Richard Nixon y Ronald Reagan de líderes estadounidenses que amenazan con tales medidas para inducir a otros países a retroceder sus propias políticas distorsionadoras del comercio de las que Trump podría aprender. Nixon y Reagan amenazaron a aliados como Japón y Alemania con aranceles unilaterales para persuadirlos de revaluar sus monedas.
un Dólar más débil probablemente impulsaría las exportaciones estadounidenses., Trump ha dicho que cree que el dólar es «demasiado fuerte», aunque no ha dicho cómo podría abordarlo, y el dólar se ha fortalecido desde la reforma tributaria de 2017.
las reformas económicas en las naciones con superávit podrían ayudar. Bergsten y Gagnon argumentan que Estados Unidos debería presionar a los países que usan compras de reservas de divisas para manipular sus tipos de cambio haciendo que el Gobierno de Estados Unidos contra-compre las monedas extranjeras de las Naciones Manipuladoras., El Setser de CFR aconseja que los responsables políticos deben presionar a China y a otros países asiáticos para que promulguen políticas que reduzcan sus tasas de ahorro.
en el ámbito de la política interna, impulsar la tasa de ahorro de Estados Unidos también podría reducir el déficit comercial. Como han señalado el Fondo Monetario Internacional y otros , una de las formas más directas de hacerlo es reducir el déficit presupuestario del Gobierno. Sin embargo, los observadores han señalado que eso es poco probable, dado que las propuestas presupuestarias de Trump han incluido un mayor gasto en defensa y estímulo y sus recortes de impuestos de 2017 aumentaron aún más el déficit presupuestario., Además, los probables aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal deberían, como en el pasado, fortalecer al dólar, aumentando así el déficit comercial.