Kun Federal Reserve ostaa tai myy arvopapereita, sen jäsenpankit, se”s harjoittaa mitä”s tunnetaan avomarkkinaoperaatiot. Arvopaperit ovat valtion velkakirjoja tai asuntolainavakuudellisia arvopapereita. OMOs toimii yhtenä tärkeimmistä välineistä, joita Fed käyttää korkojen nostamiseen tai alentamiseen.
Kun Fed haluaa korkojen nousevan, se myy arvopapereita pankkien. Tätä kutsutaan sopimusperusteiseksi rahapolitiikaksi. Sen tavoitteena on hidastaa inflaatiota ja vakauttaa talouskasvua., Kun Fed haluaa laskea korkoja, se ostaa arvopapereita. Sen arvopapereiden osto on esimerkki elvyttävästä rahapolitiikasta. Sen tavoitteena on vähentää työttömyyttä ja vauhdittaa talouskasvua. Fed asettaa korkotavoitteensa säännöllisissä liittovaltion avomarkkinakomitean kokouksissaan, jotka järjestetään noin kuuden viikon välein.
miten avomarkkinaoperaatiot vaikuttavat korkoihin
kun Fed ostaa julkisyhteisöjen arvopapereita pankilta, se lisää luottoa pankin varantoihin. Vaikka se”ei ole varsinaista käteistä, se” käsitellään sellaisenaan ja sillä on sama vaikutus., Se on samanlainen kuin suora talletus, jonka saatat saada työnantajaltasi sekkitililläsi. Tämä antaa pankille lisää rahaa lainattavaksi kuluttajille.
Mistä Fed saa rahaa antaa luottoa ostaa pankki”s arvopapereita? Amerikan keskuspankkina sillä on ainutlaatuinen valta luoda nämä rahat luoton muodossa tyhjästä. Sitä ihmiset tarkoittavat, kun sanotaan, että keskuspankki painaa rahaa.
pankit yrittävät lainata mahdollisimman paljon voittojensa kasvattamiseksi. Jos pankit saisivat päättää, he lainaisivat kaiken., Mutta Fed edellyttää pankkeja pitämään noin 10% rahoistaan varalla, kun he lähellä joka yö, joten heillä on tarpeeksi rahaa käsillä huomenna”s liiketoimia. Tätä kutsutaan varantovaatimukseksi. Vararahastot on säilytettävä pankin paikallisessa keskuspankin haarakonttorissa tai käteisenä pankin holvissa. Ellei ole ”S pankki ajaa, tämä on enemmän kuin tarpeeksi kattamaan useimmat pankit” päivittäin nostoja.
täyttää varantovelvoitteen, pankit lainaavat toisilleen yöpyminen erityinen korko, joka tunnetaan federal funds., Korko kelluu sen mukaan, kuinka paljon pankkien on lainattava. Summaa, jota he lainaavat ja lainaavat joka ilta, kutsutaan fed fundsiksi.
Kun Fed lisää pankki”s luotto ostamalla arvopapereita, se antaa pankille enemmän fed funds lainaamaan muille pankeille. Tämä painaa Fedin rahastojen korkoa alemmas, kun pankki yrittää purkaa tätä ylimääräistä varantoa. Kun lainaa ei ole niin paljon, pankit nostavat fed funds-korkoa.
Tämä fed-rahastojen korko vaikuttaa lyhyisiin korkoihin. Pankit veloittavat toisiltaan hieman enemmän pidempiaikaisista lainoista. Tämä tunnetaan nimellä Libor rate., Sitä käytetään useimpien vaihtuvakorkoisten lainojen, kuten autolainojen, säädettävien asuntolainojen ja luottokorttikorkojen, perustana. Se ” s käytetään myös asettaa prime korko, joka on mitä pankit veloittaa parhaat asiakkaat. Pitkäaikaiset ja kiinteät korot riippuvat enemmän 10 vuoden Valtiovarainmuistiosta. Korot ovat hieman Valtion tuottoja suuremmat.
avomarkkinaoperaatiot ja Määrällinen Keventäminen
vastauksena 2008 finanssikriisin, FOMC alensi federal funds-korko on lähes nolla prosenttia. Sen jälkeen Fed joutui turvautumaan vahvemmin avomarkkinaoperaatioihin., Se laajensi tätä omaisuuden osto-ohjelma nimeltään quantitative easing. Tässä ovat erityispiirteitä:
Määrällinen Keventäminen 1 tai QE1, joulukuu 2008-elokuu 2010
Fed osti $175 miljoonaa kiinnitys-arvopapereita pankeilta, jotka olivat olleet peräisin Fannie Mae, Freddie Mac, ja Federal Home Loan Pankit. Tammikuun 2009 ja elokuun 2010, se myös osti $1.25 biljoonaa MBS, joka oli ollut taattu Fannie, Freddie, ja Ginnie Mae. Maaliskuun 2009 ja lokakuun 2009 välisenä aikana se osti 300 miljardia dollaria pidempiaikaisia rahastoja jäsenpankkeilta.,
QE2, marraskuu 2010-kesäkuu 2011
Fed ostaa $600 miljardin pitkän aikavälin Kassaan.
Operaatio Twist, syyskuu 2011-joulukuu 2012
Koska Fed”s-lyhytaikaiset velkasitoumukset kypsynyt, se käyttää etenee ostaa pitkän aikavälin Treasury muistiinpanoja pitää korot alas. Se jatkoi MBS: n ostoa kypsyneiden MBS: n tuotoilla.
QE3, syyskuu 2012-lokakuu 2014
Fed astui ylös ostot MBS 40 miljardia dollaria kuukaudessa.,
QE4, tammikuu 2013-lokakuu 2014
Fed lisätty $45 miljardia euroa pitkän aikavälin Treasury arvopaperien osto-ohjelman.
QE: n ansiosta Fed piti taseessaan ennennäkemätöntä 4,5 biljoonaa dollaria arvopapereita. Se antoi pankeille tonneittain ylimääräistä luottoa, jota ne tarvitsivat täyttääkseen Dodd-Frank Wall Streetin uudistuslain edellyttämät uudet pääomavaatimukset.
tämän vuoksi useimpien pankkien ei tarvinnut lainata Fedin varoja varantovelvoitteen täyttämiseksi. Se painoi Fedin rahastojen kurssia alaspäin., Vastapainoksi Fed alkoi maksaa korkoja tarvittavista ja ylimääräisistä pankkivarannoista. Se käytti myös käänteisiä repoja kontrolloidakseen fed funds-korkoa.
Fed viestitti loppuun sen elvyttävä avomarkkinaoperaatiot sen joulukuuta 14, 2016, FOMC kokouksessa. Komitea nosti fed funds-koron 0,5-0,75 prosentin välille. Fed käytti muita keinojaan saadakseen pankit nostamaan korkoa.
edessä tämän supistamista vaihe, Fed jatkoi ostaa uusia arvopapereita kun vanhat tuli johtuen., Avomarkkinaoperaatioiden ylläpitäminen tarjosi elvyttävän vastapainon korkeampille koroille.
kesäkuun 14.päivänä 2017 Fed linjasi, miten se vähentäisi omistuksiaan. Se mahdollistaisi 6 miljardin dollarin rahastonhoitajien kypsymisen korvaamatta niitä. Joka kuukausi se antaisi toiset 6 miljardia dollaria kypsyä. Sen tavoitteena on eläköityä 30 miljardia dollaria kuukaudessa. Fed tekee samoin omistuksillaan asuntolainavakuudellisista arvopapereista, vain 4 miljardin dollarin kuukausikorotuksilla, kunnes se yltää 20 miljardiin dollariin. Fed aloitti tämän politiikan lokakuussa 2017.,
elokuussa 2019, Fed lakkasi vähentää sen $3.8 miljardia vuonna arvopaperit kerännyt aikana QE. Siinä viitattiin pehmeisiin liike-elämän menoihin. Se on myös huolissaan siitä, että inflaatio on hieman alle sen 2 prosentin tavoitteen.,