Jos ostat uuden bond ja aion pitää sen eräpäivään asti, muuttuvat hinnat, markkinoiden korot ja tuotot tyypillisesti ei vaikuta, ellei bond kutsutaan. Mutta sijoittajien ei tarvitse ostaa joukkovelkakirjalainoja suoraan liikkeeseenlaskijalta ja pitää niitä erääntymiseen asti; sen sijaan joukkovelkakirjalainoja voidaan ostaa ja myydä muille sijoittajille niin sanotuilla jälkimarkkinoilla., Samanlainen varastossa, joukkolainojen hinnat voi olla suurempi tai pienempi kuin nimellisarvo joukkovelkakirjalainan, koska nykyinen taloudellinen ympäristö ja taloudellinen terveys liikkeeseenlaskijan.
miten hinta mitataan
hinta on tärkeä, kun aikoo käydä kauppaa joukkovelkakirjalainoilla muiden sijoittajien kanssa. Joukkovelkakirjalainan hinta on se, mitä sijoittajat ovat valmiita maksamaan olemassa olevasta joukkovelkakirjalainasta.
nettitarjoustaulukossa ja saamissasi ilmoituksissa joukkolainojen hinnat ilmoitetaan prosentteina nimellisarvosta (par).
esimerkki: harkitset yrityslainan ostamista. Sen nimellisarvo on 20 000 dollaria., 3 pistettä ajoissa, sen hinta—mitä sijoittajat ovat valmiita maksamaan siitä—muutoksia, 97, 95, 102.
Hinta ja korot
hinta sijoittajat ovat valmiita maksamaan sidos voidaan merkittävästi vaikuttaa vallitseva korkotaso. Jos voimassa olevat korot ovat korkeampia kuin olemassa olevien joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlasku, näiden olemassa olevien joukkovelkakirjalainojen hinnat yleensä laskevat., Että”s, koska uusia joukkovelkakirjalainoja ovat todennäköisesti myönnettävä kanssa korkeampi kuponki hinnat kun korot nousevat, jolloin vanha tai maksamatta joukkovelkakirjalainoja yleensä vähemmän houkuttelevaa ellei niitä voi ostaa halvemmalla. Korkojen nousu tarkoittaa siis olemassa olevien joukkolainojen halpenemista.
Jos korkotaso laskee, kuitenkin, joukkolainojen hinnat nykyisten joukkovelkakirjojen yleensä kasvaa, mikä tarkoittaa, että sijoittaja voi joskus myydä bond enemmän kuin ostohinta, koska muut sijoittajat ovat valmiita maksamaan lisähintaa side korkeammat korot maksu, joka tunnetaan myös kuponki.,
tämä suhde voidaan ilmaista myös hinnan ja tuoton välillä. Tuotto sidos on sen tuotto ilmaistuna vuosikorkona, vaikuttaa suurelta osin hinta, jonka ostaja maksaa. Jos vallitseva tuottoympäristö heikkenee, kyseisten joukkovelkakirjalainojen hinnat yleensä nousevat. Toisin on nousevassa tuottoympäristössä—lyhyesti sanottuna hinnat yleensä laskevat.
Esimerkki: Hinta ja korot
Anna”s sanoa, voit ostaa yritysten joukkolainojen kuponkikorko 5%. Kun omistat joukkovelkakirjalainan, vallitseva korko nousee 7 prosenttiin ja laskee sitten 3 prosenttiin.
1., Vallitseva korko on sama kuin joukkovelkakirjalainan kuponkikorko. Joukkovelkakirjalainan hinta on 100, eli ostajat ovat valmiita maksamaan sinulle Koko 20 000 dollaria bondistasi.
2. Vallitseva korko nousee 7 prosenttiin. Ostajat voivat saada noin 7% uusista joukkovelkakirjalainoista, joten he”ovat vain valmiita ostamaan Bondin alennuksella. Tässä esimerkissä, hinta putoaa 91, eli he ovat valmiita maksamaan $18,200 ($20,000 x .91). Tämän joukkovelkakirjalainan maturiteettituotto vastaa nyt vallitsevaa 7 prosentin korkoa hintaan 91.
3. Vallitseva korko laskee 3 prosenttiin., Ostajat voivat saada vain 3% uusia joukkovelkakirjoja, joten he ovat valmiita maksamaan ylimääräistä bond, koska se maksaa enemmän korkoa. Tässä esimerkissä, hinta nousee 104, eli he ovat valmiita maksamaan $20,800 (20000 x 1.04). Tämän joukkovelkakirjalainan maturiteettituotto vastaa 104: n hinnalla nyt vallitsevaa 3 prosentin korkoa.,
Muita tekijöitä, jotka vaikuttavat hinta
Taloudellinen terveys liikkeeseenlaskijan
taloudellisen terveyden yritys tai valtion yhteisö, joka laskee liikkeeseen joukkovelkakirjalainan vaikuttaa kuponki, että bond on myönnetty—korkea-mitoitettu joukkovelkakirjojen liikkeeseen laskemat luottokelpoinen laitokset tarjoavat yleensä alhaisempi korkotaso, kun taas vähemmän taloudellisesti turvallinen yritykset tai hallitukset on tarjota korkeampi korot houkutella sijoittajia.
vastaavasti liikkeeseenlaskijan luottokelpoisuus vaikuttaa joukkolainan hintaan jälkimarkkinoilla., Jos liikkeeseenlaskija on taloudellisesti vahva, sijoittajat ovat valmiita maksamaan enemmän, koska he luottavat siihen, että liikkeeseenlaskija pystyy maksamaan joukkovelkakirjan koron ja maksamaan joukkovelkakirjan eräpäivänä. Mutta jos liikkeeseenlaskija kohtaa taloudellisia ongelmia—ja etenkin, jos se”s alensi yksi luokituslaitosten (lisätietoja Joukkolainojen luokitukset)—sitten sijoittajat voivat tulla vähemmän luottavainen liikkeeseenlaskija. Tämän seurauksena hinnat voivat laskea.
riski siitä, että liikkeeseenlaskijan taloudellinen terveydentila heikkenee, niin sanottu luottoriski, pidentää joukkovelkakirjalainan erääntymisaikaa.,
Inflaatio
Inflaatio-olosuhteissa johtaa yleensä korkeampi korkotaso. Inflaatiolla on siis sama vaikutus kuin koroilla. Inflaatiovauhdin noustessa joukkolainan hinta pyrkii laskemaan, koska joukkovelkakirjasta ei välttämättä makseta tarpeeksi korkoa pysyäkseen inflaation edellä. Muista, että kiinteäkorkoisen joukkovelkakirjalainan kuponkikorko on yleensä muuttumaton joukkovelkakirjalainan käyttöiän ajan.
Mitä pidempi joukkovelkakirjalainan maturiteetti on, sitä todennäköisemmin inflaatio jossain vaiheessa kiihtyy nopeasti ja laskee joukkovelkakirjalainan hintaa., Tämä on yksi syy siihen, että pitkän maturiteetin joukkovelkakirjalainat tarjoavat jonkin verran korkeampia korkoja: niiden on tehtävä niin houkutellakseen ostajia, jotka muuten pelkäisivät inflaation kiihtymistä. Se on yksi suurimmista riskeistä, joita syntyy, kun suostutaan sitomaan rahaa vaikkapa 30 vuodeksi.
joukkolainojen hintasekaannuksen minimoiminen
joukkolainojen hinnoitteluun liittyy monia tekijöitä, mutta joukkolainan hinnan määrittäminen voi olla vielä vaikeampaa, koska joukkovelkakirjoilla käydään kauppaa. Koska osakkeilla käydään kauppaa koko päivän, sijoittajien on helpompi tietää yhdellä silmäyksellä, mitä muut sijoittajat ovat tällä hetkellä valmiita maksamaan osakkeesta., Mutta siteiden kanssa tilanne ei useinkaan ole niin suoraviivainen.
Hinnat lausuntoja ei voi olla mitä olet maksanut
hinta näet on lausunto monille kiinteätuottoiset arvopaperit, erityisesti ne, jotka eivät ole aktiivisen kaupankäynnin kohteena, on hinta, joka on johdettu alan hinnoittelu toimittajiin, pikemminkin kuin viimeinen kauppa hinta (kuten varastot).
johdetussa hinnassa otetaan huomioon sellaiset tekijät kuin kuponkikorko, maturiteetti ja luottoluokitus. Hinta perustuu myös suuriin kauppalohkoihin., Mutta hinta ei välttämättä ota huomioon kaikkia tekijöitä, jotka voivat vaikuttaa todellinen hinta sinulle tarjottaisiin, jos todella yrittänyt myydä joukkovelkakirjalainan.
johdettua hinnoittelua käytetään yleisesti koko teollisuudessa.
Useimmat joukkovelkakirjat eivät ole luettelossa
Useimmat joukkolainat eivät ole noteerattu pörssissä, vaikka on olemassa muutamia yritysten joukkovelkakirjojen kaupankäynnin New Yorkin Pörssissä (NYSE). Yhdysvalloissa rekisteröidyistä sadoistatuhansista obligaatioista alle 100 000 on yleensä saatavilla minä tahansa päivänä., Nämä joukkovelkakirjalainat noteerataan tarjotulla hinnalla, jonka jälleenmyyjä pyytää sijoittajaa maksamaan. Valtiovarainministeriö ja yrityslainat ovat usein myös listattu tarjouksen hinnat, hinta sijoittajat saisivat, jos he”re myy joukkovelkakirjalainan. Vähemmän likvidit joukkolainat, kuten kunnalliset joukkolainat, noteerataan harvoin jälleenmyyjän tarjoushinnalla.
Jos tarjoushintaa ei ole listattu, sinun on saatava lainaus joukkovelkakirjakauppiaalta. Soita Fidelity-edustajalle numeroon 800-544-5372.
Tuotto
Tuotto on odotettavissa oleva tuotto, ilmaistuna vuosikorkona., Esimerkiksi 6 prosentin tuotto tarkoittaa sitä, että investoinnin tuotto on keskimäärin 6 prosenttia vuodessa. On olemassa useita tapoja laskea tuoton, mutta kumpi tapa voit laskea sen suhde hinta ja tuotto pysyy vakiona: korkeampi hinta maksat bond, alempi tuotto, ja päinvastoin.
Nykyinen tuotto on yksinkertaisin tapa laskea tuotto:
esimerkiksi, jos ostat bond maksaa 1200 dollaria vuodessa ja maksaa 20 000 dollaria, sen nykyinen tuotto on 6%. Kun nykyinen tuotto on helppo laskea, se ei ole yhtä tarkka toimenpide, kuten tuoton erääntymispäivänä.,
Tuotto eräpäivään asti
Tuoton erääntymispäivänä on usein tuotto, jota sijoittajat tiedustella, kun harkitsee joukkovelkakirjalainan. Maturiteettituotto edellyttää monimutkaista laskentaa. Se tarkastelee seuraavia tekijöitä.
- kuponkikorko—mitä korkeampi obligaation kuponkikorko eli korkomaksu, sitä suurempi sen tuotto. Tämä johtuu siitä, että joukkovelkakirja maksaa joka vuosi suuremman osan nimellisarvostaan korkona.
- Price—the higher a bond”s price, the lower its yield. Tämä johtuu siitä, että joukkovelkakirjaa ostavan sijoittajan on maksettava samasta tuotosta enemmän.,
- Vuosia jäljellä erääntymiseen saakka—kokonaistuottoprosentti tekijöitä korkoa korolle voit ansaita side, jos et investoida teidän korot.
- ero nimellisarvon ja hinnan välillä—Jos pidät joukkovelkakirjalainan eräpäivään saakka, saat joukkovelkakirjalainan nimellisarvon. Todellinen hinta, jonka maksoit joukkovelkakirjasta, voi olla enemmän tai vähemmän kuin joukkovelkakirjalainan nimellisarvo. Tuottoa maturiteettitekijöihin tässä erossa.
esimerkiksi sanotaan, että Bondin nimellisarvo on 20 000 dollaria. Ostat sen 90, eli maksat 90% nimellisarvosta eli 18 000 dollaria. Se on 5 vuotta kypsyydestä.,
joukkolainan nykyinen tuotto on 6,7% (1 200 dollarin vuosikorko / 18 000 dollarin x 100 dollarin).
mutta tässä tapauksessa joukkovelkakirjalainan tuotto maturiteettiin on suurempi. Se katsoo, että voit saavuttaa pahentaa kiinnostusta uudelleensijoitusmahdollisuudet 1200 dollaria saat vuosittain. Se katsoo myös, että kun joukkovelkakirja erääntyy, saat 20 000 dollaria, mikä on 2 000 dollaria enemmän kuin mitä maksoit.
Tuotto soittaa
Tuotto soittaa on tuotto lasketaan seuraavan puhelun päivämäärä, sen sijaan, maturiteetti, käyttäen samaa kaavaa.,
Tuotto pahin
Tuotto huonoin on huonoin tuotto saattaa ilmetä, jos liikkeeseenlaskija ei ole oletuksena. Se on pienempi tuotto kutsua ja antaa kypsyyteen.
Tuotot vs. korot
on mahdollista, että 2 joukkovelkakirjoja, joilla on sama arvo ja sama tuoton erääntymispäivänä kuitenkin tarjota eri korot. Se johtuu siitä, että heidän kuponkikorkonsa eivät välttämättä ole samat.
tuottokäyrä ja eräpäivä
tuottokäyrä on kaavio, joka osoittaa suhde tuotto ja maturiteetti joukko vastaavia arvopapereita., Tuottokäyriä on useita. Yhteistä sijoittajien mielestä on Yhdysvaltain valtiovarainministeriön tuottokäyrä.
tuottokäyrän muoto voi auttaa sinua päättämään, ostetaanko pitkäaikainen vai lyhytaikainen joukkovelkakirja. Sijoittajat odottavat yleensä saavansa suurempia tuottoja pitkäaikaisista joukkovelkakirjalainoista. Että”s, koska he odottavat suurempaa korvausta, kun he lainaavat rahaa pidemmän aikaa. Mitä pidempi maturiteetti, sitä suurempi vaikutus korkojen muutoksella on joukkovelkakirjalainan hintaan.,
Normaali tai nouseva tuottokäyrä
”normaali” tuottokäyrä (kutsutaan myös positiivinen tai nouseva tuottokäyrä) tarkoittaa sitä, että tuotto pitkällä aikavälillä joukkovelkakirjoja on korkeampi kuin tuotto lyhyen aikavälin joukkolainat. Tämä on historiallisesti hyvin yleistä, sillä sijoittajat odottavat rahojensa lainaamisesta enemmän tuottoa vastineeksi pidemmäksi aikaa.
Muut tuottokäyrien
Muut tuotto käyrät ovat mahdollisia, kun pitkän aikavälin tuotot ovat suuremmat kuin lyhyen aikavälin tuotot. Nämä voivat saada sinut harkitsemaan uudelleen, ostetaanko pitkäaikainen joukkovelkakirja.