The U. S. Trade Deficit: How Much is Matter?

Johdanto

Puheenjohtaja Donald J. Trump on tehnyt vähentää YHDYSVALTAIN kauppavaje, joka on laajentunut merkittävästi viime vuosikymmenten aikana, ensisijaisesti hänen hallintonsa. Hän ja hänen neuvonantajansa väittävät, että neuvotteluja kaupan tarjoukset, edistäminen ”Osta American” politiikkaa, ja kohti Kiinaa, mitä he näkevät, niin kuin sen talouden vääristymiä kutistuu kaupan alijäämä, luoda työpaikkoja ja vahvistaa kansallista turvallisuutta.,

Monet ekonomistit ja kaupan asiantuntijat eivät usko, että kaupan alijäämä satuttaa taloutta, ja varoittaa yrittää ”voittaa” kaupan suhde tiettyjen maiden kanssa. Toiset kuitenkin uskovat, että jatkuva kauppataseen alijäämät ovat usein ongelma, ja siellä on huomattavia keskustelu siitä, kuinka paljon kaupan alijäämä johtuu ulkomaisten hallitusten, sekä mitä politiikkojen, jos mitään, olisi pyrittävä vähentämään sitä.

mikä on kauppavaje?

More on:

Yhdysvallat

U. S., Kauppataseen Alijäämä

Kaupan

NAFTA

Donald Trump

kaupan alijäämä syntyy, kun kansakunta tuontia enemmän kuin vientiä. Esimerkiksi vuonna 2018 yhdysvalloissa viedään $2.500 miljardia vuonna tavaroita ja palveluja samalla kun se tuodaan $3.121 biljoonaa, jättäen kaupan alijäämä $621 miljardia euroa. Palvelut, kuten matkailu -, teollis -, ja rahoitus, muodostavat noin kolmanneksen viennistä, kun taas suuret viedyt tavarat ovat ilma -, lääketieteellisten laitteiden, öljytuotteiden ja maatalouden hyödykkeitä., Samaan aikaan tuontia hallitsevat tuotantohyödykkeet, kuten tietokoneet ja televiestintälaitteet, kulutustavarat, kuten vaatteet, elektroniset laitteet ja autot sekä raakaöljy. (Alijäämä tavaroiden, milloin $891 miljardia euroa, on suurempi kuin koko alijäämä, koska osa tavaroista alijäämä kompensoidaan palvelukaupan ylijäämä.)

tasapaino tuonnin ja viennin tai kaupan tasapaino, joka on osa laajempaa mitta YHDYSVALTAIN talouden liiketoimet muun maailman, joka tunnetaan nimellä maksutase. Talouden maksutase koostuu kauppatase, tai nykyisen tilin, ja financial tilit, tai toimenpiteitä, TAMPERE osto ja myynti ulkomaisten omaisuutta. Rahoitustileihin kuuluvat rahoitusvarat, kuten osakkeet ja joukkovelkakirjalainat, sekä ulkomaiset suorat sijoitukset., Nämä tilit ovat yleensä tasapainossa, sillä vaihtotaseen alijäämä—kauppataseen alijäämä—johtaa vastaavaan rahoitustaseen ylijäämään kuin ulkomainen pääoma ja investointivirrat maahan.

mikä sen aiheuttaa?

kauppavajeen perimmäinen syy on epätasapaino maan säästö-ja investointikorkojen välillä. Kuten Harvardin Martin Feldstein selittää, syy alijäämä voidaan keitetty alas yhdysvaltoihin kokonaisuutena menoja enemmän rahaa kuin se saa, joka johtaa vaihtotaseen alijäämä., Lisämenojen on lähtökohtaisesti suuntauduttava ulkomaisiin tavaroihin ja palveluihin. Rahoituksen että menojen tapahtuu muodossa joko lainaa ulkomaisten lainanantajien (joka lisää YHDYSVALTAIN valtion velka) tai ulkomainen investointi YHDYSVALTAIN omaisuutta ja yrityksiä—pääomatilillä.

Kuten Gary Clyde Hufbauer ja Zhiyao Lu Peterson Institute for International Economics huomauttaa, useat voimat vaikuttavat koko kaupan alijäämä:

• Lisää valtion menoja, jos se johtaa suurempaan liittovaltion budjetin alijäämä, vähentää kansallinen säästämisaste ja nostaa kaupan alijäämä. Osa budjettivajeesta rahoitetaan tehokkaasti lisäämällä amerikkalaisten ulkomailta lainaamaa kokonaismäärää.,
• dollarin vaihtokurssi on tärkeä, sillä vahvempi dollari tekee ulkomaisista tuotteista halvempia amerikkalaisille kuluttajille ja tekee Yhdysvaltain viennistä kalliimpaa ulkomaisille ostajille.
• kasvava Yhdysvaltain talous johtaa usein myös suurempaan alijäämään, sillä kuluttajilla on enemmän tuloja ostaa ulkomailta lisää tavaraa.

lisätietoja:

yhdysvallat

YHDYSVALTAIN Kauppataseen Alijäämä

Kaupan

NAFTA

Donald Trump

Taloustieteilijät yleensä nähdä nämä tekijät enemmän tärkeää kuin kauppapolitiikan määrittämisessä yleistä alijäämä., Tämä johtuu siitä, että tiettyjen maiden kanssa käytävän kaupan helpottaminen tai vaikeuttaminen on omiaan vain siirtämään kauppavajeen muihin kauppakumppaneihin. Näin, taloustieteilijät varoittavat vastaan conflating kahdenvälisiä alijäämät, jotka heijastavat erityisesti olosuhteet kaupankäynnin suhteita tiettyjen maiden, joiden alijäämä, joka heijastaa taustalla vaikuttavia voimia taloudessa.

Miten on USA: n kaupan alijäämä muuttunut viime vuosikymmeninä?

Tänään on $621 miljardia euroa alijäämäinen, mikä on noin 3 prosenttia bruttokansantuotteesta (BKT) on laskenut vuoden 2006 huippu yli $760 miljardia euroa, mikä oli tuolloin yli 5 prosenttia BKT: sta. Alijäämä on ollut keskimäärin 535 miljardia dollaria vuodesta 2000, paljon suurempi kuin edellisinä vuosikymmeninä, jolloin sen osuus BKT: stä oli selvästi alle 2 prosenttia., Yhdysvallat juoksi joko ylijäämäinen tai alijäämäinen läpi 1960-ja 1970-luvuilla, jonka jälkeen suuri alijäämä avattiin 1980-luvulla ja jatkoi kasvuaan läpi 1990-luvun ja 2000-luvun alussa.

ylivoimaisesti suurin kahdenvälisen kaupan epätasapaino Kiinan kanssa. Yhdysvallat teki Kiinan kanssa 419 miljardin dollarin tavaravajeen vuonna 2018. Seuraavaksi suurin tavaravajeen aiheuttaja, 151 miljardia dollaria, on Euroopan unioni, jonka jälkeen Meksiko on 81,5 miljardia dollaria, Japani 67,6 miljardia dollaria ja Malesia 26,5 miljardia dollaria.,

alijäämä Kiinan kanssa on kasvanut dramaattisesti alusta 2000-luvun alussa keskimäärin $34 miljardia euroa 1990-luvulla. Jotkut taloustieteilijät kutsuvat tätä nimellä ”Kiinan Shokki” ja lukevat sen odottamattoman nopea kasvu Kiinan vienti teollisuudessa 1990-luvun lopulla. Tämä tapahtui Pekingin lupasi syvä taloudellisia uudistuksia ja panna täytäntöön politiikkoja tukemaan tuotantoa, nopeuttaa teollistumisen, ja edistää vientiä., Samalla Kiina ansaitsi monikerin ” maailman tehtaan.”Taloustieteilijät huomaa myös, kiihtyvyys Kiinan viennin kasvun jälkeen maan liittyminen Maailman kauppajärjestöön (WTO) vuonna 2001.

Näiden seikkojen vuoksi nouseva virtaus Kiina elektroniikka, vaatteet ja muut tavarat yhdysvaltoihin, joka auttaa selittämään Kiinan osuus alijäämä sekä julkisen talouden alijäämä on keskittyminen teollisuudessa. Yhdysvaltain tehdasteollisuuden työllisyys laski vuoden 1970 26 prosentista 8: een.,5 prosenttia vuonna 2016, laskua, jonka Hufbauer ja muut sanovat, kiihdytti Kiinan kilpailu. Suurin osa vähennyksestä johtuu kuitenkin ekonomistien mukaan automaatiosta, tuottavuuden kasvusta ja kysynnän siirtymisestä tavaroista palveluihin.

miksi jotkut tarkkailijat ovat huolissaan kauppavajeesta?

kaupan epätasapainon lopettamisella kampanjoinut presidentti Trump väittää, että ”kauppavaje vahingoittaa taloutta erittäin pahasti.,”Hän syyttää ”kamala tarjoukset” ja Meksiko, Etelä-Korea, ja muut maat, jolloin liian monta halpaa ulkomaista tuontia, joka on laittaa Amerikan tehtaat toiminnassa ja ”tuhotaan työpaikkoja.”

Peter Navarro, vanhempi neuvonantaja presidentti kauppa-ja teollisuus uskoo, että alijäämä uhkaa kansallisen turvallisuuden, että yhdysvallat riippuu ulkomaisen velan ja ulkomaisten investointien rahoittamiseen. Trump hallinto teki alentaa alijäämä Meksikon kanssa on etusijalla maan neuvottelut Pohjois-Amerikan vapaakauppasopimus (NAFTA)., Se on myös viestittänyt, että se ryhtyy aggressiivisesti torjumaan käytäntöjä, joita WTO pitää epäoikeudenmukaisina. Yksi tällainen käytäntö on polkumyynti, jossa maat tukevat tuotteita, kuten terästä, ja myyvät niitä ulkomaille alle markkina-arvonsa.

Trump hallinto on myös uhannut vetäytyä yhdysvallat sen vapaakauppasopimus Etelä-Korean kanssa, joka tunnetaan lyhenteellä KORUS, joka tuli voimaan vuonna 2012. Sen jälkeen Yhdysvaltain kauppavaje Etelä-Korean kanssa on kaksinkertaistunut ja Yhdysvaltain., vienti maan laski $3 miljardia euroa, mikä kriitikot syyttää tarkoituksellista politiikkaa säätänyt Soul, mukaan lukien valuutan manipuloinnista ja rajoittava työ sääntöjä. CFR: n Edward Alden sanoo kaupan olleen ”pettymys”, sillä analyytikot ennustivat Yhdysvaltain viennin kasvavan ainakin 10 miljardia dollaria. ”Etelä-Korea on yhä Yhdysvaltoja sulkeutuneempi talous”, hän sanoo, ” mutta koruksen repiminen ei ratkaise sitä ongelmaa.,”Elokuussa 2018 yhdysvallat ja Etelä-Korea pääsivät sopimukseen muuttaa KORUS, että mukana viennin rajoituksia Korean teräs ja laajennettu phaseout aikana eri tariffit.

Jotkut Demokraattinen lainsäätäjät, työvoiman ryhmät, ja valmistajat myös arvostella alijäämä sillä perusteella, että jotkut ulkomaiset maat—erityisesti Kiina—ovat käyttäneet epäreiluja käytäntöjä, kuten valuutan manipuloinnista, palkka tukahduttaminen, ja valtion tukia lisätä vientiään, kun taas estää USA: n tuonti., Jotkut taloustieteilijät väittävät, että Kiinan kilpailukyky perustuu sen protektionismi ja valtion osallistuminen talouteen, jolloin sen vienti epäreilua reunan ja rikkoo maailmankaupan sääntöjä. Tutkimuksen Peterson-Instituutin ekonomistit C. Fred Bergsten ja Joseph E. Gagnon syyttää Kiinan ”massiivinen ja jatkuva” valuutan manipuloinnista vuodesta 2000 vuoteen 2010 laajentaa kaupan alijäämä historialliselle tasolle.,

Vaikka tällainen aggressiivinen manipulointi on helpottanut sen jälkeen, CFR Vanhempi tutkija Brad Setser, entinen Valtiovarainministeriön virkamies, kirjoittaa, että on edelleen Itä-Aasian ”savings glut”, jossa poikkeuksellisen korkea säästämisaste alueella, osittain koska hallituksen politiikkaa, ajaa suuri kauppataseen ylijäämä, joka on imeytynyt alijäämä maissa, kuten yhdysvalloissa.

Samaan aikaan, alijäämä on keskittyminen teollisuudessa on lisännyt huolestuneisuutta jotkut taloustieteilijät yli työpaikkojen menetyksiä ja niiden vaikutuksia paikallisyhteisöihin. (891 miljardin dollarin tavaravajeesta yli 650 miljardia dollaria koostui valmistetuista kulutustavaroista ja autojen osista.) Talouspoliittisen instituutin tutkimus viittaa siihen, että Kiinan tuonnin kasvu on alentanut ei-korkeakoulutettujen työntekijöiden palkkoja ja maksanut Yhdysvalloille 3.,4 miljoonaa työpaikkaa vuosina 2001-2015, kun taas Chicagon yliopiston julkaiseman tutkimuksen mukaan määrä on lähes 2 miljoonaa vastaavana aikana (1999-2011). Monet ekonomistit pelkäävät, että tuontiin liittyvät työpaikkojen menetykset aiheuttavat populistisen takaiskun kaupalle ja globalisaatiolle, joka aiheuttaa poliittista epävakautta.

jotkut ekonomistit ovat huolissaan suurten ja pysyvien epätasapainotilojen seurauksista. Peterson-instituutin Gagnon varoittaa, että alijäämän rahoittamiseen tarvittava velka on menossa kohti kestämätöntä tasoa., Entinen Federal Reserve puheenjohtaja Ben Bernanke ja Jared Bernstein, taloudellinen neuvonantaja Presidentit Bill Clinton ja Barack Obama, ovat väittäneet, että suuret ulkomaiset pääomaa, että mukana kaupan alijäämät voivat aiheuttaa taloudellisia kuplia ja voi olla osaltaan YHDYSVALTAIN asuntomarkkinoiden romahdusta, joka alkoi vuonna 2006. Toiset huomaa, että kasvava alijäämä on liittynyt talous on heikko, kuten 2000-luvun alussa, jonka he sanovat on näyttöä siitä, että mahdollinen suuri alijäämä valua kysyntä kotimaan talouden ja hidas kasvu, kun talous toimii alle sen potentiaalin.,

mitkä ovat argumentit alijäämään keskittymistä vastaan?

monille ekonomisteille kauppavaje on kuitenkin syntynyt syntipukiksi, ja heidän mukaansa kauppavaje ei sinänsä ole ongelma Yhdysvaltain taloudelle. Se on, koska suurempi kauppataseen alijäämä voi olla seurausta vahvempi talous, sillä kuluttajat käyttävät ja tuoda enemmän kun taas korkeammat korot tekevät ulkomaisia sijoittajia enemmän innokas sijoittaa rahaa yhdysvalloissa.

CFR Distinguished Fellow Michael Froman, a former U. S., kauppaedustaja painotti Trumpin hallinnon painotusta: ”kauppavajeet tarkoittavat häviämistä ja ylijäämät voittamista.”Hänen mukaansa Trumpin kapea keskittyminen tavarakauppaan, joka ei huomioi palveluiden ylijäämää, on erityisen hyödytöntä. ”Jokainen oikeutettu economist toteaa, että mittaus kauppapolitiikan koko tavaroiden alijäämä ei todennäköisesti ole arvosanan perus taloustieteen luokan,” hän sanoi CFR kaupan symposiumin lokakuussa 2017.

ekonomistit korostavat, että yksikössä rooli Yhdysvalloissa., talous, joka tarjoaa likviditeettiä maailmantalouteen ja ajaa kysyntää ympäri maailmaa, tekee Yhdysvaltain kauppavajeesta maailmanlaajuisen taloudellisen vakauden kannalta keskeisen. Dollarin rooli kuin maailmanlaajuinen varantovaluutta ja ensisijainen työkalu global liiketoimia tarkoittaa, että monet muut maat ovat riippuvaisia tilalla dollarin varannot, luoda massiivinen kysyntä YHDYSVALTAIN rahoitusvarat. Tämä tarkoittaa sitä, että Yhdysvallat maksaa ulkomaisesta lainastaan vain vähän, jolloin se voi rahoittaa suuren kulutuksensa edullisesti, mikä lisää maailmanlaajuista kysyntää. Jotkut ekonomistit varoittavat, että siirtyminen kohti Yhdysvaltoja., kauppataseen ylijäämä voisi alentaa maailmantalouden kasvua ja lisää talouden epävakautta keskuudessa USA: n kauppakumppaneita, vaikka toiset uskovat, että korkea ulkomainen kysyntä YHDYSVALTAIN omaisuuden rasitteita talouden ja tekee täystyöllisyyden saavuttaminen vaikeampaa.

Monet ekonomistit korostavat, että kauppa parantaa yleistä taloutta laskemalla hintoja ja lisäämällä tuottavuutta. Kuten Hoover-Instituutio on Russ Roberts kirjoittaa, kauppa, ohjaamalla resursseja sinne, missä talous on kaikkein kilpailukykyisin, luo uusia mahdollisuuksia ja yhteiskunta-laaja ennakot, jotka parantavat elämänlaatua kaikille usein odottamattomia tapoja., Hänen mukaansa kamppailevien elinkeinojen suojelemisen sijaan politiikassa pitäisi keskittyä siihen, että ihmisille annetaan taitoja kilpailla ja menestyä alati muuttuvassa maailmassa. Ekonomistit huomaa myös, että perinteistä tapaa mitata taloudellista terveyttä, kuten bruttokansantuote (BKT) ja kaupan tilastoja, on vaikea osuus nopea kasvu, digitaalisen talouden ja uuden tyyppisiä työpaikkoja on luotu.

Mukaan CFR on Benn Steil ja Emma Smith, protektionistinen politiikka olisi erityisen haitallista, koska esto tuonti muuttamatta taustalla säästöt ja investoinnit olisi yksinkertaisesti nostaa dollarin arvoa ja aiheuttaa vienti putoaa samoin, jättäen alijäämän ennallaan, mutta vähentää yleistä kauppa-ja jolloin maa köyhtyy., Dartmouth College kaupan asiantuntija Douglas Irwin samaa mieltä, osoittaa aiemmin epäonnistuneet yritykset käyttää protektionistisia politiikkoja lähellä kaupan alijäämä. Toiset huomauttavat, että ei ole korrelaatiota kaupan alijäämä ja yleinen työttömyys, mikä viittaa siihen, että vaikka tuonti uhkaa työpaikkoja yhdellä alalla, luodaan työpaikkoja toisissa.

Irwin ja toiset pelkäävät, että liian paljon keskittyä kaupan alijäämä voisi johtaa elpymistä protektionismia ja uusi maailmankaupan sotaa, että olisi kaikille huonompi, erityisesti aikakaudella toimitusketjujen, joka ylittää monia rajoja., Lupaa, että rajoituksia tuonti Kiinasta tai muualta elvyttää valmistus, he sanovat, unohtaa, että tekniikka pelaa paljon suurempi rooli deindustrialization kuin kaupan, ja että USA: n talous alkoi siirtymässä valmistus kauan ennen leviämisen kauppasopimusten 1990-luvulla.

sen Sijaan, Peterson Institute on Hufbauer neuvoo, se on parempi tunnustaa, että kaupan alijäämä ei ole täysin hyvä tai täysin paha, vaan koostuu trade-off: USA, talous hyötyy ulkomaisista tavaroista ja investoinneista, vaikka suuri alijäämä syrjäyttää osan työntekijöistä ja lisää valtionvelkaa.

mitkä ovat vaihtoehdot alijäämän pienentämiseksi?

presidentti Trump on luvannut pienentää kauppavajetta, vaikka hallinnon suunnitelmat ovat edelleen epäselviä. Trumpin alkuperäinen ehdotus, korkeiden tullien lätkiminen kiinalaisille tavaroille, olisi todennäköisesti tehoton, mutta joidenkin taloustieteilijöiden mukaan neuvotteleminen yhdysvaltalaisten viejien paremmasta pääsystä Kiinan markkinoille voisi auttaa., Hän lupasi myös leimata Kiinan valuuttamanipuloijaksi, nimityksellä, jolla asiantuntijoiden mukaan olisi ollut vain vähän konkreettisia vaikutuksia, mutta muutti lopulta mielensä. Kauppaministeri Wilbur Ross on esittänyt, että ongelma on korkeat tullit, tuet ja muut esteet edessään YHDYSVALTAIN tavaroiden Kiinassa ja Euroopassa. Hän sanoo, että Yhdysvaltain politiikassa keskitytään tehostamaan WTO: n sääntöjen mukaisia kaupan korjaavia toimia ja ”tekemään parempia sopimuksia” kauppakumppaneiden kanssa.

CFR: n Alden on kirjoittanut, että yksipuoliset toimenpiteet, estää tuontia, kuten teräs, koska huoli ulkomaisten tukia olisi todennäköisesti vihaa USA, liittolaisia ja vahingoittaa monia Yhdysvaltain teollisuutta. Kuitenkin, hän sanoo, on historia menee takaisin Presidentit Richard Nixon ja Ronald Reagan USA: n johtajat uhkaavia tällaiset toimenpiteet voivat aiheuttaa muissa maissa takaisin pois omaa kauppaa vääristävää politiikkaa, että Trump voisi oppia. Sekä Nixon että Reagan uhkasivat Japanin ja Saksan kaltaisia liittolaisia yksipuolisilla tulleilla saadakseen heidät muuttamaan valuuttojaan.

heikompi dollari todennäköisesti vauhdittaisi Yhdysvaltain vientiä., Trump on sanonut pitävänsä dollaria ”liian vahvana”, vaikka hän ei ole sanonut, miten hän voisi puuttua siihen, ja Dollari on vahvistunut vuoden 2017 verouudistuksen jälkeen.

ylijäämämaiden talousuudistukset voisivat auttaa. Bergsten ja Gagnon väittävät, että yhdysvaltojen pitäisi painostaa maita, jotka käyttävät valuuttavarantojen ostot manipuloida niiden valuuttakurssit ottaa YHDYSVALTAIN hallitus counter-ostaa ulkomaan valuutat manipuloida kansakuntien., CFR: n Setser neuvoo, että päättäjien tulisi painostaa Kiinaa ja muita Aasian maita toteuttamaan politiikkaa, joka laskee niiden säästöasteita.

sisäpoliittisella kentällä Yhdysvaltain säästöasteen nostaminen voisi myös kaataa kauppavajeen. Kuten Kansainvälinen valuuttarahasto ja muut ovat huomauttaneet , yksi suora tapoja tehdä, että on vähentää valtion budjetin alijäämää. Tarkkailijat ovat kuitenkin panneet merkille, että se on epätodennäköistä, koska Trumpin budjettiesityksiin on sisältynyt puolustus-ja elvytysmenojen kasvattamista ja hänen vuoden 2017 veronalennuksensa kasvattivat budjettivajetta entisestään., Lisäksi, Federal Reserve todennäköisesti nostaa korkoja olisi, kuten aiemmin, vahvistaa dollaria, mikä lisää kaupan alijäämä.