때 연방준비를 구입 또는 판매하는 증권에서 해당 회원 은행,it”s 서 무엇이”s 으로 알려진 오픈 시장 작업입니다. 증권은 재무부 메모 또는 모기지 담보 증권입니다. OMOs 는 연준이 금리를 높이거나 낮추기 위해 사용하는 주요 도구 중 하나 역할을합니다.연준이 금리가 상승하기를 원할 때 증권을 은행에 매각합니다. 이것은 계약 통화 정책으로 알려져 있습니다. 그것은 인플레이션을 늦추고 경제 성장을 안정화시키는 목표로 구현되었습니다., 연준이 금리를 낮추기를 원할 때,그것은 유가 증권을 매입한다. 그것의 유가 증권 구매는 확장 통화 정책의 예입니다. 그 목표는 실업률을 낮추고 경제 성장을 촉진하는 것입니다. 연준은 약 6 주마다 열리는 정기 연방 공개 시장위원회 회의에서 금리에 대한 목표를 설정합니다.
얼마나 오픈 시장 운영에 영향을 미칠금
때 먹을 구입 정부 증권에 은행을 추가,신용을 은행”s 을 보유한다. 실제 현금은 아니지만 이와 같이 취급되며 동일한 효과가 있습니다., 그것은 당신이 당신의 당좌 예금 계좌에서 고용주로부터받을 수있는 직접 입금과 비슷합니다. 이것은 은행에 소비자에게 빌려주는 더 많은 돈을줍니다.
연준은 은행의 증권을 사기 위해 신용을 발행 할 돈을 어디에서 얻습니까? 미국의 중앙 은행으로서,그것은 얇은 공기에서 신용의 형태로,이 돈을 만들 수있는 독특한 힘을 가지고 있습니다. 즉”연방 준비 은행이 돈을 인쇄하고 있다고 말할 때 사람들이 의미하는 바입니다.은행은 수익을 높이기 위해 가능한 한 많이 빌려 주려고합니다. 그것이 은행에 달려 있다면,그들은”그것을 모두 빌려주지 않습니다., 그러나 공급이 필요합하는 은행이 계속의 대략 10%에 그들의 예금을 예약할 때까지는 각각의 밤,그래서 그들은 충분한 현금을 손에 내일”s 트랜잭션이 있습니다. 이것은 예비 요건으로 알려져 있습니다. 예비 기금은 은행의 지방 연방 준비 은행 지사 또는 은행의 금고에 현금으로 보관해야합니다. 거기에”은행 실행의하지 않는 한,이것은 대부분의 은행을 커버하기에 충분 이상입니다”매일 인출.
을 충족하는 예비 요구 사항 은행에서 빌리는 각각 다른 하룻밤에 특별한 관심을 평가,으로 알려진 연방 자금 비율., 이 비율은 은행이 얼마나 빌려야하는지에 따라 떠 다닙니다. 그들이 매일 밤 빌려주고 빌려주는 금액을 연준 기금이라고합니다.연준이 증권을 매입하여 은행의 신용을 늘리면 은행에 다른 은행에 빌려주는 더 많은 연준 자금을 제공합니다. 이는 은행이이 여분의 준비금을 내리려고 시도함에 따라 연준 기금 금리를 더 낮게 밀어 낸다. 빌려주는만큼”t 가있을 때,은행은 연준 기금 금리를 인상 할 것입니다.
이 연준 기금 금리는 단기 금리에 영향을 미친다. 은행은 장기 대출을 위해 서로를 조금 더 청구합니다. 이것은 리보 레이트로 알려져 있습니다., 그것은”사용에 대한 기준으로 대부분의 변동 금 대출을 포함하여,자동차 대부,조정가능한 속도 저당 및 신용카드 금리입니다. 그것은 또한 은행이 최고의 고객을 청구하는 것입니다 프라임 속도를 설정하는 데 사용됩니다. 장기 및 고정 금리는 10 년 재무부 메모에 더 의존합니다. 금리는 국채 수익률보다 조금 높습니다.
오픈 시장 운영 및 양적 완화
에 대응하여 2008 년 금융 위기 이후 FOMC 낮춘 자금 공급률이 거의 제로 퍼센트입니다. 그 후 연준은 공개 시장 운영에 더 크게 의존해야했다., 그것은 양적 완화라는 자산 구매 프로그램으로이를 확장했습니다. 여기에 세부 사항:
양적 완화 1 개 또는 QE1,December2008-August2010 년
준 구매$백만 175mortgage-backed securities 에서 은행되었던에서 유래 Fannie Mae,Freddie Mac,그리고 연방 주택 융자 은행이다. 2009 년 1 월에서 2010 년 8 월 사이에 Fannie,Freddie 및 Ginnie Mae 가 보증 한 MBS 에 1 조 5 천억 달러를 매입했습니다. 2009 년 3 월에서 2009 년 10 월 사이에 회원 은행으로부터 3 천억 달러의 장기 국채를 매입했습니다.,
QE2,2010 년 11 월-2011 년 6 월
연준은 6 천억 달러의 장기 국채를 매입했다.
오퍼레이션 트위스트,September2011-December2012 년
으로 먹”s-단기 재무부 청구서 성숙,그것이 사용되는 수익을 구입하는 장기 국채 메모를 유지한다. 그것은 성숙 MBS 의 수익금으로 MBS 를 구입 계속했다.
QE3,2012 년 9 월~2014 년 10 월
연준은 MBS 구매를 월 400 억 달러로 강화했다.,
QE4,2013 년 1 월~2014 년 10 월
연준은 장기 재무부 증권 450 억 달러를 구매 프로그램에 추가했습니다.
QE 덕분에 연준은 전례없는 4.5 조 달러의 증권을 대차 대조표에 보유했습니다. 그것은 은행 톤의 추가 신용,그들이 그들을 충족하는 데 필요한 새로운 자본 요구 사항에 의해 도드-Frank Wall Street 개혁의 행위입니다. 결과적으로 대부분의 은행은”예비 요건을 충족시키기 위해 fed 자금을 빌릴 필요가 없었습니다. 즉 연준 기금 금리에 하향 압력을 넣어., 이에 대응하기 위해 연준은 필요한 은행 준비금과 초과 은행 준비금에 대해 금리를 지불하기 시작했다. 또한 fed funds 금리를 통제하기 위해 역 repos 를 사용했습니다.
연준은 2016 년 12 월 14 일 FOMC 회의에서 확장 가능한 공개 시장 운영의 끝을 알렸다. 위원회는 연준 기금 금리를 0.5%에서 0.75%사이의 범위로 인상했다. 연준은 은행들이이 금리를 인상하도록 설득하기 위해 다른 도구를 사용했다.
의 얼굴에서 이 contractionary 단계의 공급을 계속 구입하는 새로운 증권 때 옛 사람이 되었습니다., 공개 시장 운영의 그 유지 보수는 더 높은 금리에 대한 확장적인 균형을 제공했다.2017 년 6 월 14 일 연준은 보유를 줄이는 방법을 설명했다. 그것은 60 억 달러의 Treasurys 가 그들을 대체하지 않고 성숙 할 수있게 할 것입니다. 매월 또 다른 60 억 달러가 성숙 될 수 있습니다. 그 목표는 한 달에 300 억 달러를 은퇴하는 것입니다. 연준은 200 억 달러에 도달 할 때까지 한 달에 40 억 달러의 증분으로 만 모기지 담보 증권의 보유와 동일하게 할 것입니다. 연준은 2017 년 10 월에이 정책을 시작했다.,
2019 년 8 월,연준은 양적 완화 기간 동안 축적 된 유가 증권 보유액 3.8 조 달러를 감축하는 것을 중단했습니다. 그것은 부드러운 사업 지출을 인용했다. 또한 인플레이션이 2%목표를 약간 밑도는 것으로 우려하고 있습니다.,