Hvis du kjøper en ny bond og planlegger å holde det til forfall, endre priser, markedsrenten, og gir vanligvis ikke påvirker deg, med mindre bond er kalt. Men investorer don»t nødt til å kjøpe obligasjoner direkte fra utsteder, og hold dem frem til forfall; i stedet, obligasjoner kan kjøpes fra og solgt til andre investorer på hva»s kalt sekundære markedet., Ligner på lager, bond prisene kan bli høyere eller lavere enn pålydende verdi av obligasjonslånet på grunn av den nåværende økonomiske miljø og den finansielle helsen til utsteder.
Hvordan prisen er målt
Pris er viktig når du har tenkt å handle obligasjoner med andre investorer. En bond»s pris er hva investorer er villige til å betale for en eksisterende obligasjonslån.
I den elektroniske tilbud bord og setninger som du mottar, bond priser er gitt i form av prosentandel av ansiktet (par) verdi.
Eksempel: Du vurderer å kjøpe en corporate bond. Den har en verdi på $20.000., På 3 poeng i tid, pris—hva investorer er villige til å betale for det—endringer fra 97, 95, 102.
Pris og rente
pris investorer er villige til å betale for en obligasjon kan bli betydelig påvirket av gjeldende rente. Hvis gjeldende rente er høyere enn når den eksisterende obligasjonene ble utstedt, prisene på de eksisterende obligasjoner vil som regel falle., Det»er fordi nye obligasjoner er sannsynlig å være utstedt med høyere kupong priser som rentenivå øke, noe som gjør den gamle eller utestående obligasjoner generelt mindre attraktivt med mindre de kan bli kjøpt til en lavere pris. Så, høyere rente betyr lavere priser for eksisterende obligasjoner.
Hvis rente nedgang, men obligasjonskursene av eksisterende obligasjoner vanligvis øke, noe som betyr at en investor kan noen ganger selge obligasjonen for mer enn innkjøpsprisen, siden andre investorer er villige til å betale en premie for en obligasjon med en høyere renter betaling, også kjent som en kupong.,
Dette forholdet kan også være uttrykt mellom pris og kapasitet. Avkastningen på en obligasjon er det tilbake igjen uttrykt som en årlig prosentandel, påvirkes i stor grad av prisen som kjøperen betaler for det. Hvis den gjeldende yield-miljøet avtar, og priser på de obligasjoner generelt stige. Det motsatte er tilfelle i en stigende avkastning miljø—kort sagt, prisene generelt nedgang.
Eksempel: Pris og rente
La»s sier du kjøpe en corporate bond med en kupong rente på 5%. Mens du eier obligasjonen, gjeldende rente stiger til 7% og faller deretter til 3%.
1., Gjeldende rente er den samme som bond»s kupongrente. Prisen på obligasjonen er 100, noe som betyr at kjøpere er villige til å betale deg inn $20 000 for bond.
2. Gjeldende renter stige til 7%. Kjøpere kan få rundt 7% på nye obligasjoner, slik at de»ll bare være villig til å kjøpe din bond på en rabatt. I dette eksemplet er prisen synker til 91, noe som betyr at de er villige til å betale deg $18,200 ($20 000 x .91). Til en pris av 91, yield til forfall på denne bindingen nå stemmer med gjeldende rente på 7%.
3. Den gjeldende renten synker til 3%., Kjøpere kan bare få 3% på nye obligasjoner, slik at de er villige til å betale ekstra for dine bånd, fordi det lønner seg høyere rente. I dette eksemplet, prisen stiger til 104, noe som betyr at de er villige til å betale deg $20,800 (20 000 x 1.04). Til en pris av 104, yield til forfall på denne bindingen nå stemmer med gjeldende rente på 3%.,
Flere faktorer som påvirker prisen på
Finansielle helsen til utsteder
Den finansielle helsen til selskap eller en offentlig instans som utsteder en obligasjon påvirker kupong at obligasjonen er utstedt med høyere ratede obligasjoner utstedt av kredittverdig institusjoner tilbyr vanligvis lavere rente, mens de mindre økonomisk sikre selskapene eller myndighetene er nødt til å tilby høyere priser for å lokke investorer.
på samme måte, kredittverdigheten til utstederen vil påvirke bond»s pris på bruktmarkedet., Hvis utsteder er økonomisk sterke, investorer er villige til å betale mer siden de er sikre på at selskapet vil være i stand til å betale renter på obligasjonslån og betale av obligasjonen ved forfall. Men dersom utsteder møter økonomiske problemer—og spesielt hvis det er nedgradert av en av ratingbyråene (for mer, se Bond rangeringer)—deretter investorer kan bli mindre sikre på utsteder. Som et resultat, prisene kan falle.
risikoen for at den finansielle helsen til utsteder vil forringes, kjent som kredittrisiko, øker jo lengre bond»s forfall.,
Inflasjon
Inflasjonsdrivende forhold generelt føre til en høyere rente miljø. Derfor, inflasjon har samme effekt som renter. Når inflasjonen øker, øker prisen på en obligasjon har en tendens til å slippe, fordi bindingen kan ikke betale nok interesse å ligge i forkant av inflasjon. Husk at en fast rente obligasjonslån er kupongrente er vanligvis uendret for livet av bond.
Jo lenger en bond»s modenhet, jo større sjanse er det at inflasjonen vil stige raskt på enkelte punkt og lavere bond»s pris., Det»er en grunn til at obligasjoner med lang løpetid tilbyr noe høyere renter: De trenger å gjøre det for å tiltrekke seg kjøpere som ellers ville frykter en stigende inflasjonen. Det»er en av de største risikoene som påløper når de samtykker i å binde opp penger for, la oss si, 30 år.
Minimere bond pris forvirring
Bond priser involverer mange faktorer, men å bestemme prisen på en obligasjon kan være enda vanskeligere på grunn av hvordan obligasjoner handles. Fordi aksjer er omsatt i hele dag, det er lettere for investorer å vite på et øyeblikk hva andre investorer for øyeblikket er villig til å betale for en aksje., Men med obligasjoner, situasjonen er ofte ikke så enkelt.
Priser på uttalelser kan ikke være det du har betalt
Den prisen du ser på en erklæring for mange fast inntekt verdipapirer, spesielt de som ikke aktivt handlet, er en pris som er avledet av industrien priser leverandører, snarere enn den siste trade pris (som med aksjer).
avledet pris tar hensyn til faktorer som kupongrente, modenhet, og kredittvurdering. Prisen er også basert på stor handel blokker., Men prisen kan ikke ta hensyn til alle faktorer som kan påvirke den faktiske prisen du ville bli tilbudt hvis du faktisk har forsøkt å selge obligasjonen.
Utledet priser er vanlig i bransjen.
de Fleste obligasjoner er ikke oppført
de Fleste obligasjoner er ikke notert på børs, selv om det er noen selskapsobligasjoner handel på New York Stock Exchange (NYSE). Av de hundrevis av tusenvis av obligasjoner som er registrert i Usa, mindre enn 100 000 er generelt tilgjengelig på en gitt dag., Disse obligasjonene vil bli sitert med et tilbud prisen, prisen for giveren er å spørre investor til å betale. Treasury og selskapsobligasjoner er oftere også oppført med bud priser, pris investorer ville få hvis de»re selge obligasjonen. Mindre likvide obligasjoner, slik som kommunale obligasjoner, er sjelden sitert med en forhandler»s bud pris.
Hvis budet pris ikke vises på listen, må du få et pristilbud fra en bond-trader. Ring en Fidelity representant ved 800-544-5372.
Gi
Avkastning forventet avkastning på en investering, uttrykt som en årlig prosentandel., For eksempel, en 6% rente betyr at investeringen er i gjennomsnitt 6% avkastning hvert år. Det er flere måter å beregne avkastning, men uansett hvilken måte du beregne det, forholdet mellom pris og avkastning som forblir konstant: Jo høyere prisen du betaler for en obligasjon, desto lavere fremtidig avkastning, og vice versa.
Gjeldende yield er den enkleste måten å beregne avkastning:
For eksempel, hvis du kjøper en obligasjon betaler $1,200 hvert år, og du må betale $20 000 for det, gjeldende yield er 6%. Mens gjeldende yield er lett å beregne, det er ikke så nøyaktig et tiltak som avkastning til forfall.,
etter forfall
Gi til forfall er ofte det avkastningskrav som investorer spørre om når de vurderer en obligasjon. Kapasitet til forfall krever en komplisert regnestykke. Det mener følgende faktorer.
- kupongrente—Jo høyere en bond»s kupongrente, eller interesse betaling, jo høyere avkastning. Det»er fordi hvert år obligasjonslånet vil betale en høyere prosent av sin verdi som interesse.
- Pris—Jo høyere en bond»s pris, lavere sin kapasitet. Det»er grunn en investor kjøper obligasjonen har til å betale mer for den samme tilbake.,
- År igjen til forfall Kapasitet til forfall faktorer i rentes rente du kan tjene på en obligasjon hvis du reinvestere din interesse betalinger.
- Forskjellen mellom pålydende verdi og pris—Hvis du holde en obligasjon til forfall, får du bond»s ansikt. Den faktiske prisen du har betalt for obligasjonen kan være mer eller mindre enn verdien av obligasjonen. Kapasitet til forfall faktorer i denne forskjellen.
For eksempel, la oss si en obligasjon har en verdi på $20.000. Du kan kjøpe det på 90, noe som betyr at du betaler 90% av pålydende verdi, eller $18,000. Det er 5 år fra forfall.,
The bond»s gjeldende yield er 6,7% ($1,200 årlig rente / $18,000 x 100).
Men bond»s kapasitet til forfall i dette tilfellet er høyere. Det er vurdert at du kan oppnå compounding interesse av reinvesting den $1,200 du mottar hvert år. Det ser også at når obligasjonslånet forfaller, vil du motta $20,000, som er $2000 mer enn det du har betalt.
etter samtale
Gi til samtale er avkastningen beregnet til neste anrop dato, i stedet for å modenhet, ved å bruke samme formel.,
Yield til verste
Yield til verste er den verste avkastning du kan oppleve forutsatt at utstederen ikke standard. Det er den laveste av yield for å ringe og gi til forfall.
Avkastning vs renter
Det er mulig at 2 obligasjoner har samme verdi og samme kapasitet til forfall likevel tilbyr forskjellige renter. Som»s fordi deres kupong priser kan ikke være det samme.
Yield-kurven og forfall
En yield-kurven er en graf som viser forholdet mellom avkastning og modenhet for et sett av lignende verdipapirer., En rekke avkastningskurver er tilgjengelig. En vanlig at investorer bør du vurdere er » U.S. Treasury yield-kurven.
formen på yield kurven kan hjelpe deg med å avgjøre om de skal kjøpe en langsiktig eller kortsiktig obligasjonslån. Investorer generelt forvente å få høyere avkastning på langsiktige obligasjoner. Det»er fordi de forventer større kompensasjon når de låne penger for lengre perioder av gangen. Også, jo lengre løpetid, jo større er effekten av en endring i renten på obligasjonslånet»s pris.,
Normal eller stigende yield-kurven
En «normal» yield-kurven (også kalt en positiv eller stigende yield-kurven) betyr at avkastning på langsiktige obligasjoner er høyere enn avkastningen på obligasjoner registrert i vps. Dette er historisk veldig vanlig, ettersom investorer forventer mer kapasitet i retur for utlåning sine penger for en lengre periode av tid.
Andre avkastningskurver
Andre avkastningskurver er mulig, når langsiktige rentene er ikke høyere enn kortsiktige rentene. Disse kan gjøre du revurdere om du skal kjøpe en langsiktig obligasjonslån.