USAS handelsunderskudd: Hvor Mye Betyr Det noe?

Innledning

President Donald J. Trump har gjort for å redusere USAS handelsunderskudd, som har ekspandert betydelig i de siste tiårene, og en prioritering av hans administrasjon. Han og hans rådgivere hevde at reforhandling av handelsavtaler, fremme «Buy American» politikk, og konfrontere Kina over hva de ser på som sin økonomiske skjevheter vil krympe handelsunderskudd, skape arbeidsplasser, og styrke den nasjonale sikkerheten.,

Mange økonomer og handel ekspertene tror ikke at handelsunderskudd skade økonomien, og advarer mot å prøve å «vinne» trade forhold med enkelte land. Andre, derimot, tror at vedvarende handelsunderskudd er ofte et problem, og det er betydelig debatt om hvor mye av underskudd er forårsaket av utenlandske myndigheter, samt hvilke retningslinjer som eventuelt bør tas for å redusere den.

Hva er et underskudd?

Mer på:

Usa

USA, Underskudd

Trade

NAFTA

Donald Trump

Et underskudd oppstår når en nasjon import mer enn det eksporterer. For eksempel, i 2018 Usa eksporterte $2.500 milliarder i varer og tjenester, mens det importeres $3.121 billioner, og etterlater et underskudd på $621 milliarder kroner. Tjenester, for eksempel turisme, intellektuell eiendom og finans, utgjør omtrent en tredjedel av eksporten, mens større varer som eksporteres inkluderer fly, medisinsk utstyr, raffinert petroleum, og landbruksvarer., I mellomtiden, import er dominert av kapital, varer, som for eksempel datamaskiner og telekom-utstyr, forbruksvarer, slik som klær, elektronikk og biler; og råolje. (Underskudd på varer, på $891 milliarder kroner, som er høyere enn den samlede underskudd, siden en del av de varer underskudd er oppveid av overskudd i handel tjenester.)

– >

balansen av import og eksport, eller handelsbalansen, er en del av den bredere mål for den AMERIKANSKE økonomien er transaksjoner med resten av verden, kjent som utenriksregnskap. Økonomien er i utenriksregnskapet består av handelsbalansen, eller gjeldende konto, og regnskapet, eller tiltak av AMERIKANSKE kjøp og salg av utenlandske aktiva. Regnskapet omfatter finansielle aktiva, for eksempel aksjer og obligasjoner, samt utenlandske direkte investeringer (FDI)., Disse kontoene generelt balanse, siden et underskudd på driftsbalansen—trade deficit—resultater i en tilsvarende finansielle konto overskudd som utenlandsk kapital og investeringer strømmer inn i landet.

Hva er årsaken til det?

Den grunnleggende årsaken til et handelsunderskudd er en ubalanse mellom et lands sparing og investeringer priser. Som Harvard ‘ s Martin Feldstein forklarer årsaken til underskuddet kan kokes ned til Usa som et hele med å tilbringe mer penger enn det gjør, noe som resulterer i et underskudd på driftsbalansen., Som ekstra utgifter, må per definisjon gå mot utenlandske varer og tjenester. Finansiering som å tilbringe skjer i form av enten innlån fra utenlandske långivere (som legger til USAS nasjonale gjeld) eller utenlandsk å investere i AMERIKANSKE eiendeler og virksomheter—hovedstaden konto.

Som Gary Clyde Hufbauer og Zhiyao Lu av Peterson Institute for International Economics påpeker, flere styrker påvirke størrelsen av underskudd:

• Mer offentlige utgifter, hvis det fører til en større føderale budsjettunderskuddet, reduserer nasjonal sparing og øker handelsunderskudd. En del av de økonomiske underskudd er effektivt finansiert gjennom en økning i den totale mengden Amerikanere låne fra utlandet.,
• exchange rate for dollar er viktig, som en sterkere dollar gjør utenlandske produkter billigere for Amerikanske forbrukere, samtidig som USAS eksport dyrere for utenlandske kjøpere.
• En voksende AMERIKANSKE økonomien også ofte fører til et større underskudd, siden forbrukerne har mer inntekt for å kjøpe mer varer fra utlandet.

Mer på:

Usa

USAS handelsunderskudd

Trade

NAFTA

Donald Trump

Økonomer generelt se disse faktorene som mer viktig enn handelspolitikk i å bestemme den samlede underskuddet., Det er fordi å gjøre det lettere eller vanskeligere å handle med spesifikke land har en tendens til å bare skifte underskudd til andre handelspartnere. Dermed, økonomer advarer mot conflating bilaterale underskudd, som reflekterer de aktuelle omstendigheter i handel relasjoner med bestemte land, med samlet underskudd, noe som gjenspeiler de underliggende krefter i økonomien.

– >

Hvordan har USAS handelsunderskudd endret seg over de siste tiårene?

i Dag er $621 milliarder i underskudd, som representerer om lag 3 prosent av brutto nasjonalprodukt (BNP), er ned fra 2006 en topp i mer enn $760 milliarder kroner, noe som på den tiden var over 5 prosent av BNP. Underskuddet har i gjennomsnitt $535 milliarder kroner siden 2000, mye høyere enn i tidligere tiår, når det stod for godt under 2 prosent av BNP., Usa drev enten et overskudd eller et lite underskudd gjennom 1960-og 1970-tallet, etter som et stort underskudd åpnet i 1980 og fortsatte å ekspandere gjennom 1990-tallet og 2000-tallet.

desidert største bilaterale handelen ubalanse er med Kina. Usa drev et $419 milliarder varer underskudd med Kina i 2018. Den nest største bidragsyteren til varer underskudd på $151 milliarder kroner, er den Europeiske Union, etterfulgt av Mexico på $81.5 milliarder kroner, Japan på $67,6 milliarder kroner, og Malaysia på $henholdsvis 26,5 milliarder kroner.,

underskuddet med Kina utvidet dramatisk begynnelsen på begynnelsen av 2000-tallet, fra et gjennomsnitt på 34 milliarder dollar i 1990-årene. Noen økonomer referere til denne som «Kina Sjokk» og kreditere den til den uventet raske veksten i Kinas eksport industrien i slutten av 1990-tallet. Dette skjedde som Beijing foretok dype økonomiske reformer og retningslinjer for subsidierte produksjon, akselerere industrialisering, og øke eksporten., I prosessen Kina fikk navnet «verdens fabrikk.»Økonomer også merke til akselerasjon av Kinesisk eksport vekst etter landets inntreden i Verdens handelsorganisasjon (WTO) i 2001.

Disse faktorene betydde et økende flyten av Kinesisk elektronikk, klær og andre varer til Usa, som bidrar til å forklare Kinas bidrag til underskudd, samt underskudd konsentrasjon i industrien. AMERIKANSK industri sysselsettingen falt fra 26 prosent av arbeidsstyrken i 1970 til 8.,5 prosent i 2016, et fall som Hufbauer og andre si ble fremskyndet av Kinesisk konkurranse. Men, de fleste økonomer hevder at mesteparten av reduksjonen til automatisering, produktivitet øker, og etterspørselen skifter fra varer til tjenester.

Hvorfor er noen observatører opptatt av underskudd?

President Trump, som kjempet på avslutningen trade ubalanse, hevder at «handelsunderskudd skade økonomien svært dårlig.,»Han skylder på «fryktelig avtaler» med Mexico, Sør-Korea og andre land for at altfor mange billige utenlandsk import som har satt Amerikanske fabrikker ute av drift og «ødelagt jobber.»

Peter Navarro, senior rådgiver til president på handel og industri, mener at underskudd truer nasjonal sikkerhet i at Usa avhenger av utenlandsk gjeld og utenlandske investeringer for å finansiere det. Trump administrasjon gjort for å redusere underskuddet med Mexico en prioritet i sin reforhandling av North American Free Trade Agreement (NAFTA)., Det har også signalisert at det vil gå aggressivt til å bekjempe praksis WTO anser urettferdig. En slik praksis er dumping, i hvilke land som subsidierte produkter, slik som stål, og selge dem til utlandet for mindre enn markedsverdi.

Trumf-administrasjonen har også truet med å trekke Usa fra sin gratis handelsavtale med Sør-Korea, kjent under forkortelsen KORUS, som trådte i kraft i 2012. Siden da USAS handelsunderskudd med Sør-Korea har doblet og USA, eksporten til land falt med $3 milliarder, som kritikere skylden på bevisst politikk vedtatt av Seoul, herunder valuta-manipulasjon og restriktive arbeidskraft regler. CFR ‘ s Edward Alden sier at avtalen var en «skuffelse» siden analytikere spådde AMERIKANSKE eksport vekst på minst $10 milliarder kroner. «Sør-Korea er fortsatt en mer lukket økonomi enn Usa,» sier han, «men å rive opp KORUS vil ikke løse det problemet.,»I August 2018 Usa og Sør-Korea kom til enighet om å endre KORUS som omfattet eksport restriksjoner på koreansk stål og en utvidet utfasing periode for ulike tariffer.

Noen Demokratiske lovgivere, arbeid i grupper, og produsenter også kritisere underskudd på grunnlag av at noen andre land—spesielt Kina—har brukt urettferdig praksis som valuta manipulation, lønn undertrykkelse, og offentlige tilskudd for å øke sin eksport, samtidig som blokkerer AMERIKANSK import., Noen økonomer hevder at Kinas konkurranseevne stammer fra den proteksjonisme og statlig engasjement i økonomien, noe som gir sin eksport en urettferdig fordel og brudd globale handelsregler. Forskning ved Peterson Institute økonomer C. Fred Bergsten og Joseph E. Gagnon skylder Kina er «massiv og vedvarende» valuta manipulation fra 2000 til 2010 for å utvide underskudd til historiske nivåer.,

selv Om slike aggressive manipulasjon har falt siden da, CFR, Seniorforsker Brad Setser, en tidligere Egne offisielle, skriver at det er fortsatt et østasiatisk «savings glut» hvor eksepsjonelt høy sparerate i regionen, delvis på grunn av regjeringens politikk, kjøre store handelsoverskot, som må bli absorbert av underskudd land, som Usa.

i Mellomtiden underskudd konsentrasjon i industrien har økt bekymring blant noen økonomer over jobben tap og deres konsekvenser i lokalmiljøet. (Den $891 milliarder varer underskudd, over $650 milliarder kroner og består av produserte konsumvarer og bildeler.) Undersøkelser av den Økonomiske Politikken Institutt tyder på at økningen i Kinesisk import har senket lønn for ikke-college-utdannede arbeidere og kostet Usa 3.,4 millioner arbeidsplasser fra 2001-2015, mens forskning publisert av University of Chicago sett at antallet på nærmere 2 millioner kroner over en tilsvarende periode (1999-2011). Mange økonomer frykter at import-relaterte jobb tap kjører en populistisk tilbakeslag for handel og globalisering som vil føre til politisk ustabilitet.

Noen økonomer bekymre deg for konsekvensene av store og vedvarende ubalanse. Den Peterson Institute ‘ s Gagnon advarer om at gjeld som er nødvendig for å finansiere underskuddet er på vei mot bærekraftig nivå., Tidligere Federal Reserve styreformann Ben Bernanke og Jared Bernstein, en økonomisk rådgiver til President Bill Clinton og Barack Obama, har hevdet at den store tilførsel av utenlandsk kapital som følge handelsunderskudd kan føre til økonomiske bobler og kan ha bidratt til den AMERIKANSKE boliger krasj som startet i 2006. Andre oppmerksom på at en voksende underskudd har vært forbundet med en svak økonomi, som tidlig på 2000-tallet, som de sier, er bevis på potensialet for et stort underskudd til avløp etterspørsel fra innenlandske økonomien og langsom vekst når økonomien er opptre under sitt potensial.,

Hva er argumentene mot å fokusere på underskudd?

For mange økonomer, men handelsunderskudd har vært scapegoated, og de hevder at handelsunderskudd er ikke i seg selv et problem for den AMERIKANSKE økonomien. Det er fordi en større handelsunderskudd kan være resultatet av en sterkere økonomi, som forbrukere bruker og importere mer, mens høyere rente gjør utenlandske investorer mer ivrig etter å plassere pengene sine i Usa.

CFR Preget Stipendiat Michael Froman, en tidligere AMERIKANSK, trade representative, presser tilbake på Trump administrasjonen legger vekt på at «handelsunderskudd mener du miste, og overskudd betyr at du kan vinne.»Han sier at Trump smalt fokus på handel i varer, som ser bort fra de tjenester overskudd, er spesielt uheldig. «Hver legitime økonom stater som måler handelspolitikk av størrelsen av varer underskudd er sannsynligvis ikke en ståkarakter i en grunnleggende økonomi klasse,» sa han på en CFR handel symposium i oktober 2017.

Økonomer markere at entall rolle i den AMERIKANSKE, økonomien i å tilby likviditet til den globale økonomien og kjøring etterspørsel over hele verden gjør en AMERIKANSK handel underskudd sentralt for global økonomisk stabilitet. Dollarens rolle som global reservevaluta og primære verktøy for globale transaksjoner betyr at mange andre land er avhengige av å holde dollar reserver, skape massiv etterspørsel etter AMERIKANSKE finansielle eiendeler. Dette betyr at USA betaler lite for sin utenlandske lån, slik at det å finansiere sin høyt forbruk på lave kostnader, noe som øker den globale etterspørselen. Noen økonomer advarer og sier at den beveger seg mot en USA, handelsoverskudd kan føre til lavere global vekst og mer økonomisk ustabilitet blant AMERIKANSKE handelspartnere, selv om andre mener at høy utenlandsk etterspørsel etter AMERIKANSKE eiendeler tilfaller økonomi og gjør for å oppnå full sysselsetting og mer vanskelig.

Mange økonomer understreker at handel øker den samlede økonomien ved å senke prisene og øke produktiviteten. Som Hoover Institution er Russ Roberts skriver, handel, ved å styre ressursene der økonomien er mest konkurransedyktig, skaper nye muligheter og samfunn-stort fremskritt at bedre liv for alle i ofte uforutsette måter., Snarere enn å beskytte bransjer sliter, sier han, politikk bør fokusere på å gi folk kompetanse til å konkurrere og blomstre i en stadig skiftende verden. Økonomer også oppmerksom på at tradisjonelle måter å måle økonomiske helse, som for eksempel bruttonasjonalprodukt (BNP) og handelsstatistikken, har problemer med regnskap for den raske veksten av den digitale økonomien og den nye typer jobber det skapte.

Ifølge for å CFR er Benn Steil og Emma Smith, proteksjonistisk politikk ville være spesielt mot sin hensikt fordi blokkere import uten å endre underliggende sparing og investeringer nivåer ville bare øke verdien av dollaren og føre til at eksporten til å falle så vel, forlater underskuddet uendret, men å redusere det samlede handel og å gjøre landet fattigere., Dartmouth College handel ekspert Douglas Irwin enig, peker til tidligere mislykkede forsøk på å bruke proteksjonistisk politikk for å lukke handelsunderskudd. Andre peker på at det er ingen korrelasjon mellom handelsunderskudd og samlet arbeidsledighet, noe som tyder på at selv som import true arbeidsplasser i en sektor, jobber som er opprettet i andre.

Irwin og andre er redd for at for mye fokus på handelsunderskudd kan føre til en vekkelse av proteksjonisme og en ny global handel krig som ville gjøre alle verre, spesielt i en tid av forsyningskjeder som krysset mange grenser., Lover at restriksjoner på import fra Kina eller andre steder vil gjenopplive produksjon, sier de, ignorere at teknologi spiller en mye større rolle i deindustrialization enn gjør handelen, og at den AMERIKANSKE økonomien begynte skiftende bort fra industri lenge før spredning av handelsavtaler i 1990-årene.

i Stedet, de Peterson Institute ‘ s Hufbauer råd, det er bedre å erkjenne at handelsunderskudd er verken bra eller ille, men snarere består av trade-offs: USA, økonomi fordeler fra utenlandske varer og investering selv som en høyt underskudd fortrenger noen arbeidere, og legger til den nasjonale gjelden.

Hva er alternativene til å redusere underskuddet?

President Trump har lovet å redusere underskudd, selv om administrasjonens planer fortsatt uklare. Trump ‘ s opprinnelige forslag, slapping høye tariffer på Kinesiske varer, vil sannsynligvis være ineffektiv, men noen økonomer sier forhandle bedre tilgang til det Kinesiske markedet for AMERIKANSKE eksportører kunne hjelpe., Han har også lovet å merke Kina valuta manipulator, en betegnelse som sier ekspertene ville ha hatt noen konkrete effekter, men til syvende og sist endret i hans sinn. Handel Sekretær Wilbur Ross har hevdet at problemet er høye tariffer, subsidier og andre barrierer mot AMERIKANSKE varer i Kina og Europa. Han sier at USAS politikk vil fokusere på å trappe opp handelen rette handlinger under WTO-reglene og «å gjøre bedre avtaler» med handelspartnere.

CFR er Alden har skrevet at ensidige tiltak for å blokkere import som stål på grunn av bekymringer over utenlandske subsidier ville mest sannsynlig sinne USA, allierte og skade mange AMERIKANSKE bransjer. Men, sier han, det er en historie som går tilbake til President Richard Nixon og Ronald Reagan i USA ledere truende slike tiltak for å påvirke andre land til baksiden av sine egne handel-vri politikk som Trump kan lære av. Nixon og Reagan både truet allierte som Japan og Tyskland med ensidig satser på å overtale dem til å revaluere sin valuta.

En svakere dollar vil trolig øke USAS eksport., Trump har sagt at han tror dollaren er «altfor sterk,» men han har ikke sagt hvordan han kan løse det, og dollaren har styrket siden 2017 skatt reform.

Økonomiske reformer i overskudd nasjoner kunne hjelpe. Bergsten og Gagnon hevde at Usa bør press land som bruker utenlandske forbeholder oss-kjøp til å manipulere sine valutakurser ved at den AMERIKANSKE regjeringen mot kjøp utenlandsk valuta for å manipulere folk., CFR er Setser råd at politikerne bør press Kina og andre Asiatiske land til å vedta en politikk som vil få ned sine sparepenger priser.

I den hjemlige politiske arena, øke USA spareraten kan også få ned underskudd. Som det Internasjonale pengefondet og andre har påpekt , en av de mest direkte måter å gjøre det på er å redusere statens underskudd. Likevel, observatører har registrert, som er lite sannsynlig, gitt at Trump ‘ s budsjettforslag har tatt høyere forsvar og stimulans utgifter og hans 2017 skattelettelser ytterligere økt budsjettunderskudd., I tillegg, Federal Reserve er sannsynlig økning av renten bør, som i det siste, styrke dollaren, og dermed øke handelsunderskudd.