Als u een nieuwe obligatie koopt en van plan bent deze op de vervaldag te houden, hebben veranderende prijzen, marktrente en-rendementen doorgaans geen invloed op u, tenzij de obligatie wordt aangeroepen. Maar beleggers hoeven geen obligaties rechtstreeks van de emittent te kopen en ze tot de vervaldag aan te houden; in plaats daarvan kunnen obligaties worden gekocht van en verkocht aan andere beleggers op wat de secundaire markt wordt genoemd., Net als bij aandelen kunnen de obligatieprijzen hoger of lager zijn dan de nominale waarde van de obligatie vanwege de huidige economische omgeving en de financiële gezondheid van de emittent.
hoe de prijs wordt gemeten
prijs is belangrijk wanneer u van plan bent obligaties met andere beleggers te verhandelen. De prijs van een obligatie is wat beleggers bereid zijn te betalen voor een bestaande obligatie.
in de online aanbiedingstabel en overzichten die u ontvangt, worden de obligatieprijzen weergegeven in termen van percentage van de nominale (par) waarde.
Voorbeeld: u overweegt een bedrijfsobligatie te kopen. Het heeft een nominale waarde van $20.000., Op 3 punten in de tijd, de prijs—wat beleggers bereid zijn te betalen voor het—verandert van 97, naar 95, naar 102.
prijs en rente
de prijs die beleggers bereid zijn te betalen voor een obligatie kan aanzienlijk worden beïnvloed door de geldende rente. Als de geldende rente hoger is dan bij de uitgifte van de bestaande obligaties, zullen de prijzen op die bestaande obligaties over het algemeen dalen., Dat is omdat nieuwe obligaties waarschijnlijk zullen worden uitgegeven met een hogere couponrente als de rente stijgt, waardoor de oude of uitstaande obligaties over het algemeen minder aantrekkelijk zijn, tenzij ze kunnen worden gekocht tegen een lagere prijs. Hogere rente betekent dus lagere prijzen voor bestaande obligaties.
als de rente daalt, stijgen de obligatieprijzen van bestaande obligaties meestal, wat betekent dat een belegger een obligatie soms voor meer dan de aankoopprijs kan verkopen, omdat andere beleggers bereid zijn een premie te betalen voor een obligatie met een hogere rentebetaling, ook bekend als een coupon.,
Deze relatie kan ook worden uitgedrukt tussen prijs en rendement. Het rendement van een obligatie is het rendement uitgedrukt in een jaarlijks percentage, dat Voor een groot deel wordt beïnvloed door de prijs die de koper ervoor betaalt. Als de heersende rendementsomgeving daalt, stijgen de prijzen op die obligaties in het algemeen. Het tegenovergestelde is waar in een stijgende opbrengstomgeving-kortom, de prijzen dalen over het algemeen.
voorbeeld: prijs en rente
stel dat u een bedrijfsobligatie koopt met een couponrente van 5%. Terwijl u de obligatie bezit, stijgt de geldende rente tot 7% en daalt vervolgens tot 3%.
1., De geldende rentevoet is gelijk aan de couponrente van de obligatie. De prijs van de obligatie is 100, wat betekent dat kopers bereid zijn om u de volledige $20.000 te betalen voor uw obligatie.
2. De huidige rente stijgt tot 7%. Kopers kunnen ongeveer 7% krijgen op nieuwe obligaties, dus ze zullen alleen bereid zijn om uw obligatie te kopen tegen een korting. In dit voorbeeld daalt de prijs naar 91, wat betekent dat ze bereid zijn om u te betalen $18.200 ($20.000 x .91). Tegen een koers van 91 komt het rendement tot de vervaldag van deze obligatie nu overeen met de geldende rentevoet van 7%.
3. De geldende rente daalt tot 3%., Kopers kunnen slechts 3% krijgen op nieuwe obligaties, dus ze zijn bereid om extra te betalen voor uw obligatie, omdat het betaalt hogere rente. In dit voorbeeld stijgt de prijs naar 104, wat betekent dat ze bereid zijn om u te betalen $20.800 (20.000 x 1.04). Tegen een koers van 104 komt het rendement tot de vervaldag van deze obligatie nu overeen met de geldende rentevoet van 3%.,
meer factoren die van invloed zijn op de koers
financiële gezondheid van de emittent
de financiële gezondheid van de onderneming of overheidsentiteit die een obligatie uitgeeft, beïnvloedt de coupon dat de obligatie wordt uitgegeven met een hogere rating—obligaties uitgegeven door kredietwaardige instellingen bieden over het algemeen lagere rentetarieven, terwijl die minder financieel veilige ondernemingen of overheden hogere rentetarieven zullen moeten aanbieden om beleggers te verleiden.
evenzo zal de kredietwaardigheid van de emittent van invloed zijn op de prijs van de obligatie op de secundaire markt., Indien de emittent financieel sterk is, zijn beleggers bereid meer te betalen, omdat zij ervan overtuigd zijn dat de emittent in staat zal zijn de rente op de obligatie te betalen en de obligatie op de vervaldag af te betalen. Maar als de emittent financiële problemen ondervindt—en vooral als het door een van de ratingbureaus wordt gedegradeerd (voor meer, zie obligatiebeoordelingen) – dan kunnen beleggers minder vertrouwen krijgen in de emittent. Als gevolg hiervan kunnen de prijzen dalen.
het risico dat de financiële gezondheid van de emittent verslechtert, bekend als kredietrisico, neemt toe naarmate de looptijd van de obligatie langer is.,
inflatie
inflatoire omstandigheden leiden over het algemeen tot een hogere rentestand. Daarom heeft inflatie hetzelfde effect als de rente. Wanneer het inflatiepercentage stijgt, heeft de prijs van een obligatie de neiging om te dalen, omdat de obligatie misschien niet genoeg rente betaalt om de inflatie voor te blijven. Houd er rekening mee dat de couponrente van een vastrentende obligatie over het algemeen onveranderd is gedurende de looptijd van de obligatie.
hoe langer de looptijd van een obligatie is, des te groter de kans dat de inflatie op een gegeven moment snel zal stijgen en de prijs van de obligatie zal dalen., Dat is een reden waarom obligaties met een lange looptijd een iets hogere rente bieden: ze moeten dit doen om kopers aan te trekken die anders een stijgende inflatie zouden vrezen. Dat is een van de grootste risico ‘ s die je loopt als je akkoord gaat om je geld vast te binden voor, laten we zeggen, 30 jaar.
het minimaliseren van verwarring in de obligatieprijs
De Obligatieprijs omvat vele factoren, maar het bepalen van de prijs van een obligatie kan nog moeilijker zijn vanwege de manier waarop obligaties worden verhandeld. Omdat aandelen gedurende de dag worden verhandeld, is het voor beleggers gemakkelijker om in één oogopslag te weten wat andere beleggers momenteel bereid zijn te betalen voor een aandeel., Maar bij obligaties is de situatie vaak niet zo eenvoudig.
prijzen op overzichten zijn mogelijk niet wat u betaalde
de prijs die u ziet op een overzicht voor veel vastrentende effecten, vooral die welke niet actief worden verhandeld, is een prijs die wordt afgeleid door de industrie prijsaanbieders, in plaats van de laatste prijs (zoals bij aandelen).
De afgeleide prijs houdt rekening met factoren zoals couponrente, looptijd en kredietrating. De prijs is ook gebaseerd op grote handelsblokken., Maar de prijs kan niet rekening houden met elke factor die van invloed kan zijn op de werkelijke prijs die u zou worden aangeboden als je daadwerkelijk geprobeerd om de obligatie te verkopen.
afgeleide prijzen worden algemeen gebruikt in de hele industrie.
de meeste obligaties zijn niet genoteerd
De meeste obligaties zijn niet genoteerd aan een beurs, hoewel er enkele bedrijfsobligaties worden verhandeld op de New York Stock Exchange (NYSE). Van de honderdduizenden obligaties die in de Verenigde Staten zijn geregistreerd, zijn er over het algemeen minder dan 100.000 beschikbaar op een bepaalde dag., Deze obligaties worden genoteerd met een aangeboden prijs, de prijs die de dealer de belegger vraagt te betalen. Treasury-en bedrijfsobligaties worden vaker ook genoteerd met biedprijzen, de prijs die beleggers zouden ontvangen als ze de obligatie opnieuw verkopen. Minder liquide obligaties, zoals gemeentelijke obligaties, worden zelden genoteerd bij de biedprijs van een dealer.
als de biedprijs niet wordt vermeld, moet u een offerte ontvangen van een obligatiehandelaar. Bel een Getrouwheidsvertegenwoordiger op 800-544-5372.
rendement
rendement is het verwachte rendement op een investering, uitgedrukt als een jaarlijks percentage., Bijvoorbeeld, een rendement van 6% betekent dat de investering gemiddeld 6% rendement per jaar. Er zijn verschillende manieren om het rendement te berekenen, maar hoe je het ook berekent, de relatie tussen prijs en rendement blijft constant: hoe hoger de prijs die je betaalt voor een obligatie, hoe lager het rendement, en vice versa.
huidig rendement is de eenvoudigste manier om het rendement te berekenen:
bijvoorbeeld, als je een obligatie koopt die $1.200 per jaar betaalt en er $20.000 voor betaalt, is het huidige rendement 6%. Hoewel het huidige rendement eenvoudig te berekenen is, is het niet zo nauwkeurig als het rendement tot rijpheid.,
rendement tot looptijd
rendement tot looptijd is vaak het rendement waarnaar beleggers vragen wanneer zij een obligatie overwegen. Rendement tot looptijd vereist een complexe berekening. Zij houdt rekening met de volgende factoren.
- couponrente – hoe hoger de couponrente of rentebetaling van een obligatie, hoe hoger het rendement. Dat komt omdat elk jaar de obligatie een hoger percentage van zijn nominale waarde als rente zal betalen.
- prijs – hoe hoger de prijs van een obligatie, hoe lager het rendement. Dat komt omdat een investeerder die de obligatie koopt meer moet betalen voor hetzelfde rendement.,
- resterende jaren tot de vervaldag-rendement tot de vervaldag factoren in de samengestelde rente die u op een obligatie kunt verdienen als u uw rentebetalingen herbeleggt.
- verschil tussen nominale waarde en prijs—als u een obligatie tot de vervaldag behoudt, ontvangt u de nominale waarde van de obligatie. De werkelijke prijs die u betaalde voor de obligatie kan meer of minder zijn dan de nominale waarde van de obligatie. Rendement op looptijdfactoren in dit verschil.
bijvoorbeeld, stel dat een obligatie een nominale waarde heeft van $20.000. Je koopt het voor 90, wat betekent dat je 90% van de nominale waarde betaalt, of $18.000. Het is 5 jaar vanaf rijpheid.,
het huidige rendement van de obligatie is 6,7% ($1.200 jaarlijkse rente / $ 18.000 x 100).
maar het rendement van de obligatie tot de vervaldag is in dit geval hoger. Het is van mening dat u kunt bereiken samengestelde rente door het herinvesteren van de $1.200 u elk jaar ontvangt. Het is ook van mening dat wanneer de obligatie rijpt, ontvangt u $20.000, dat is $2.000 meer dan wat je betaald.
aan te roepen rendement
aan te roepen rendement is het rendement dat wordt berekend tot de volgende aan te roepen datum, in plaats van tot de vervaldag, met behulp van dezelfde formule.,
rendement naar slechtste
rendement naar slechtste is het slechtste rendement dat u kunt ervaren in de veronderstelling dat de emittent niet in gebreke blijft. Het is de laagste van de opbrengst te callen en de opbrengst tot rijpheid.
rendementen Versus rentebetalingen
het is mogelijk dat 2 obligaties met dezelfde nominale waarde en hetzelfde rendement tot de vervaldag toch verschillende rentebetalingen bieden. Dat is omdat hun coupon tarieven misschien niet hetzelfde zijn.
rendementscurve en vervaldatum
een rendementscurve is een grafiek die de relatie tussen rendement en looptijd voor een reeks soortgelijke effecten weergeeft., Een aantal rendementscurves zijn beschikbaar. Een veel voorkomende die beleggers overwegen is de US Treasury yield curve.
de vorm van een rendementscurve kan u helpen beslissen of u een langlopende of kortlopende obligatie wilt kopen. Beleggers verwachten over het algemeen hogere rendementen op langlopende obligaties. Dat is omdat ze een grotere compensatie verwachten als ze geld lenen voor langere perioden. Hoe langer de looptijd, hoe groter het effect van een rentewijziging op de koers van de obligatie.,
normale of stijgende rendementscurve
een “normale” rendementscurve (ook wel een positieve of stijgende rendementscurve genoemd) betekent dat het rendement op langlopende obligaties hoger is dan het rendement op kortlopende obligaties. Dit is historisch gezien heel gebruikelijk, omdat beleggers meer rendement verwachten in ruil voor het lenen van hun geld voor een langere periode.
andere rendementscurves
andere rendementscurves zijn mogelijk wanneer de opbrengsten op lange termijn niet hoger zijn dan de opbrengsten op korte termijn. Deze kunnen u doen heroverwegen of u een langlopende obligatie wilt kopen.