wanneer de Federal Reserve effecten van haar aangesloten banken koopt of verkoopt, houdt zij zich bezig met wat bekend staat als Open-markttransacties. De effecten zijn schatkistpapier of door hypotheek gedekte effecten. OMOs is een van de belangrijkste instrumenten die de Fed gebruikt om de rente te verhogen of te verlagen.
wanneer de Fed wil dat de rente stijgt, verkoopt zij effecten aan banken. Dit staat bekend als een contractionair monetair beleid. Het wordt uitgevoerd met als doel de inflatie te vertragen en de economische groei te stabiliseren., Wanneer de Fed de rente wil verlagen, koopt ze effecten. De aankoop van effecten is een voorbeeld van een expansief monetair beleid. Het doel is de werkloosheid te verlagen en de economische groei te stimuleren. De Fed stelt haar streefcijfer voor de rente vast op haar reguliere vergaderingen van de Federal Open Market Committee, die ongeveer om de zes weken plaatsvinden.
hoe Open-markttransacties de rente beïnvloeden
wanneer de Fed overheidsobligaties van een bank koopt, voegt zij krediet toe aan de reserves van de bank. Hoewel het niet echt geld is, wordt het als zodanig behandeld en heeft het hetzelfde effect., Het is vergelijkbaar met een directe storting die u zou kunnen ontvangen van uw werkgever in uw bankrekening. Dit geeft de bank meer geld om te lenen aan consumenten.
Waar haalt de Fed het geld vandaan om het krediet uit te geven om de effecten van de bank te kopen? Als Amerikaanse centrale bank heeft het de unieke macht om dit geld, in de vorm van krediet, uit het niets te creëren. Dat is wat mensen bedoelen als ze zeggen dat de Federal Reserve geld drukt.
banken proberen zoveel mogelijk leningen te verstrekken om hun winsten te verhogen. Als het aan de banken lag, zouden ze alles uitlenen., Maar de Fed vereist dat banken ongeveer 10% van hun deposito ‘ s in reserve houden als ze elke avond sluiten, dus ze hebben genoeg geld bij de hand voor de transacties van morgen. Dit wordt de reserveverplichting genoemd. De reserve fondsen moeten worden gehouden bij de bank ‘ s lokale Federal Reserve branch office of in contanten in de kluis van de bank. Tenzij er ’s een bank run, dit is meer dan genoeg om de meeste banken’ dagelijkse opnames te dekken.
om aan de reserveverplichting te voldoen, lenen banken van elkaar overnight tegen een speciale rentevoet, bekend als de federal funds rate., Deze rente drijft afhankelijk van hoeveel banken moeten lenen. Het bedrag dat ze elke nacht lenen en uitlenen wordt fed-fondsen genoemd.
wanneer de Fed het krediet van een bank verhoogt door haar effecten op te kopen, geeft zij de bank meer fed-middelen om aan andere banken te lenen. Dit duwt de Fed fondsen rente lager, als de bank probeert om deze extra reserve te lossen. Wanneer er niet zoveel te lenen is, zullen banken de Fed-Fund-rente verhogen.
Deze fed funds rente beïnvloedt de korte rente. Banken vragen elkaar iets meer voor langerlopende leningen. Dit staat bekend als de Libor rate., Het ‘ s gebruikt als de basis voor de meeste leningen met variabele rente, waaronder Autoleningen, verstelbare-rente hypotheken, en credit card rente. Het wordt ook gebruikt om de prime rate, dat is wat banken rekenen hun beste klanten. De lange termijn en de vaste rente zijn meer afhankelijk van het 10-jarige schatkistbiljet. De rente is iets hoger dan de opbrengst van de Schatkist.
Open-markttransacties en kwantitatieve versoepeling
als reactie op de financiële crisis van 2008 verlaagde de FOMC de fed funds rate tot bijna nul procent. Daarna werd de Fed gedwongen meer te vertrouwen op open-markttransacties., Het breidde dit uit met het asset purchase programma genaamd quantitative easing. Hier zijn de details:
Quantitative Easing 1 or QE1, December 2008-augustus 2010
De Fed kocht $175 miljoen door hypotheek gedekte effecten van banken die waren geïnitieerd door Fannie Mae, Freddie Mac en de Federal Home Loan Banks. Tussen januari 2009 en augustus 2010 kocht het ook $1,25 biljoen in MBS dat was gegarandeerd door Fannie, Freddie en Ginnie Mae. Tussen maart 2009 en oktober 2009 kocht het $300 miljard aan langerlopende Treasuries van de aangesloten banken.,
QE2, November 2010-juni 2011
De Fed kocht $600 miljard aan langerlopende Treasuries.
operatie Twist, September 2011-December 2012
naarmate de kortlopende schatkistpapier van de Fed verviel, heeft de Fed de opbrengst gebruikt om schatkistpapier op lange termijn te kopen om de rente laag te houden. Het bleef MBS kopen met de opbrengst van MBS dat gerijpt.
QE3, September 2012-oktober 2014
de Fed heeft de aankopen van MBS opgevoerd tot $40 miljard per maand.,
QE4, januari 2013-oktober 2014
De Fed voegde $45 miljard aan langlopende Treasury-effecten toe aan haar aankoopprogramma.
dankzij QE hield de Fed een ongekende $4,5 biljoen aan effecten op haar balans. Het gaf banken tonnen extra krediet, die ze nodig hadden om te voldoen aan nieuwe kapitaalvereisten opgelegd door de Dodd-Frank Wall Street Reform Act.
dientengevolge hoefden de meeste banken geen fed-middelen te lenen om aan de reserveverplichting te voldoen. Dat zette een neerwaartse druk op de fed funds rate., Om dit tegen te gaan, begon de Fed rente te betalen op vereiste en overtollige bankreserves. Het gebruikte ook omgekeerde repo ‘ s om de fed-fondsrente te controleren.
De Fed heeft tijdens haar vergadering van 14 December 2016 in FOMC het einde van haar expansieve open-markttransacties aangekondigd. Het Comité verhoogde de fed funds rate naar een bereik tussen 0,5% en 0,75%. De Fed gebruikte haar andere instrumenten om banken te overtuigen om dit tarief te verhogen.
in het licht van deze contractiestap bleef de Fed nieuwe effecten kopen op het moment dat de oude opeisbaar werden., Deze handhaving van open-markttransacties vormde een expansief tegenwicht tegen hogere rentetarieven.
op 14 juni 2017 schetste de Fed hoe zij haar deelnemingen zou verminderen. Het zou $6 miljard aan Treasurys toestaan om te rijpen zonder ze te vervangen. Elke maand zou het toestaan dat nog eens $ 6 miljard om te rijpen. Het doel is om 30 miljard dollar per maand met pensioen te gaan. De Fed zal hetzelfde doen met haar bezit van door hypotheek gedekte effecten, alleen met verhogingen van $ 4 miljard per maand totdat het $20 miljard bereikt. De Fed begon dit beleid in oktober 2017.,
in augustus 2019 stopte de Fed met het verminderen van haar $3,8 biljoen aan aangehouden effecten die tijdens QE werden verzameld. Het noemde zachte zakelijke uitgaven. Het is ook bezorgd dat de inflatie iets onder het streefcijfer van 2% ligt.,