Parité de pouvoir D’achat: les poids comptent – retour à L’essentiel: Finance & développement

Finance & développement

Tim Callen

le taux auquel la monnaie d’un pays devrait être convertie en celle d’un autre pays pour acheter la même quantité de biens et services dans chaque pays

à quelle vitesse l’économie mondiale croît-elle? La Chine contribue – t-elle davantage à la croissance mondiale que les États-Unis? Où est la personne moyenne mieux?, Ces types de questions sont d’un grand intérêt pour les économistes et d’autres, et à première vue, il semble raisonnable de supposer que chacun a une réponse claire. Mais, comme pour beaucoup de choses en économie, la réalité est différente.

pour répondre aux questions, il faut comparer la valeur de la production de différents pays. Mais chaque pays communique ses données dans sa propre monnaie. Cela signifie que pour comparer les données, les statistiques de chaque pays doivent être converties dans une monnaie commune. Cependant, il existe plusieurs façons de faire cette conversion et chacune peut donner une réponse nettement différente.,

deux critères différents

Les institutions financières internationales produisent un large éventail de statistiques régionales et mondiales. Le FMI, l’une de ces institutions, publie un grand nombre de ses statistiques—telles que la croissance du produit intérieur brut (PIB) réel, l’inflation et les soldes courants—deux fois par an dans ses perspectives de l’économie mondiale. Ces statistiques combinent, ou agrégent, les résultats de nombreux pays en une moyenne., L’importance, ou le poids, des données d’un pays dans le résultat global dépend de la taille de son économie par rapport aux autres pays comparés. Pour dériver ces poids, on convertit le PIB d’un pays en termes de sa monnaie nationale en une monnaie commune (en pratique, le dollar américain).

l’une des deux principales méthodes de conversion utilise les taux de change du marché—le taux en vigueur sur le marché des changes (en utilisant soit le taux à la fin de la période, soit une moyenne sur la période)., L’autre approche utilise la parité de pouvoir d’achat (PPA) taux de change—le taux de la monnaie d’un pays devrait être converti dans un autre pays pour acheter la même quantité de biens et de services dans chaque pays.

pour comprendre le PPP, prenons un exemple couramment utilisé, le prix d’un hamburger. Si un hamburger se vend à Londres pour £2 et à New York pour 4 4, cela impliquerait un taux de change PPP de 1 livre à 2 dollars américains., Ce taux de change PPA pourrait bien être différent de celui qui prévaut sur les marchés financiers (de sorte que le coût réel en dollars d’un hamburger à Londres peut être supérieur ou inférieur aux 4 dollars qu’il vend à New York). Ce type de comparaison entre pays est à la base du célèbre indice « Big Mac”, publié par le magazine The Economist et qui calcule les taux de change PPP sur la base du sandwich Mcdonald’s vendu sous une forme presque identique dans de nombreux pays du monde.,

bien entendu, toute comparaison significative des prix entre les pays doit tenir compte d’un large éventail de biens et de services. Ce n’est pas une tâche facile, en raison de la quantité de données à collecter et de la complexité du processus de comparaison. Pour faciliter les comparaisons de prix entre les pays, le programme de comparaisons internationales (pic) a été créé par les Nations unies et L’Université de Pennsylvanie en 1968. Les PPA générées par le pic sont basées sur une enquête mondiale sur les prix., Pour le cycle 2003-2006, chacun des pays participants (environ 147) a fourni des prix moyens nationaux pour 1 000 produits étroitement spécifiés.

PPA par rapport aux taux du marché

alors quelle méthode est la meilleure? La manière appropriée d’agréger les Données économiques entre les pays dépend de la question considérée. Les taux de change du marché sont le choix logique lorsque des flux financiers sont impliqués. Par exemple, le solde du compte courant—qui mesure les fonds entrant et sortant d’un pays—représente un flux de ressources financières entre les pays., Il convient d’utiliser le taux de change du marché pour convertir ces flux en dollars lors de l’agrégation entre les régions ou du calcul de l’écart du compte courant mondial. Mais pour d’autres variables, la décision est moins claire. Prenez la croissance du PIB réel. Les organisations internationales utilisent différentes approches., La Banque mondiale utilise des taux fondés sur le marché pour déterminer les pondérations de ses agrégations régionales et mondiales du PIB réel, tandis que le FMI et l’organisation de coopération et de développement économiques utilisent des pondérations basées sur les taux de PPA (bien que le FMI publie également un agrégat de croissance mondiale basé sur les taux du marché dans Chaque méthodologie a ses avantages et ses inconvénients.

avantages du PPP: L’un des principaux est que les taux de change du PPP sont relativement stables dans le temps., En revanche, les taux du marché sont plus volatils et leur utilisation pourrait produire des fluctuations assez importantes dans les mesures globales de la croissance, même lorsque les taux de croissance dans chaque pays sont stables. Un autre inconvénient des taux basés sur le marché est qu’ils ne sont pertinents que pour les biens faisant l’objet d’un commerce international. Les biens et services non échangés ont tendance à être moins chers dans les pays à faible revenu que dans les pays à revenu élevé. Une coupe de cheveux à New York est plus cher qu’à Lima; le prix d’un taxi de la même distance est plus élevé à Paris qu’à Tunis; et un billet pour un match de cricket coûte plus cher à Londres qu’à Lahore., En effet, parce que les salaires ont tendance à être plus bas dans les pays les plus pauvres et que les services sont souvent relativement gourmands en main-d’œuvre, le prix d’une coupe de cheveux à Lima est probablement moins cher qu’à New York, même lorsque le coût de fabrication des biens échangeables, tels que les machines, est le même Toute analyse qui ne tient pas compte de ces différences dans les prix des biens non échangés d’un pays à l’autre sous-estimera le pouvoir d’achat des consommateurs des pays émergents et des pays en développement et, par conséquent, leur bien-être global., Pour cette raison, le PPP est généralement considéré comme une meilleure mesure du bien-être général.

inconvénients du PPA: le plus important est que le PPA est plus difficile à mesurer que les taux basés sur le marché. Le pic est une énorme entreprise statistique, et de nouvelles comparaisons de prix ne sont disponibles qu’à des intervalles peu fréquents. Questions méthodologiques ont également été soulevées au sujet des enquêtes antérieures. Entre les dates d’enquête, les taux de PPA doivent être estimés, ce qui peut introduire des inexactitudes dans la mesure. En outre, le pic ne couvre pas tous les pays, ce qui signifie que les données pour les pays manquants doivent être estimées.,

Cela fait – il une différence?

cela dépend. Il existe un écart important entre les taux de marché et les taux basés sur les PPA dans les pays émergents et les pays en développement, pour la plupart desquels le rapport entre le marché et le taux de change PPA du dollar américain se situe entre 2 et 4. Mais pour les économies avancées, le marché et les taux de PPA ont tendance à être beaucoup plus proches. En conséquence, les pays en développement obtiennent un poids beaucoup plus élevé dans les agrégats qui utilisent les taux de change PPA qu’ils ne le font en utilisant les taux de change du marché. Les poids de la Chine et de l’Inde dans l’économie mondiale sont beaucoup plus élevés en utilisant les taux de change PPA que les poids basés sur le marché.,

Ainsi, le choix des pondérations fait une grande différence dans les calculs de la croissance mondiale, mais peu de différence entre les estimations de la croissance dans les économies avancées. L & apos; écart de revenu par habitant entre les pays les plus riches et les pays les plus pauvres est modérément réduit sous l & apos; effet des taux de change en PPA (bien qu & apos; il reste exceptionnellement important), et certains pays sautent à la hausse ou à la baisse de l & apos; échelle des revenus en fonction de la conversion des taux de change utilisée.