WACC (Português)

definição da WACC

o custo médio ponderado do Capital de uma empresa (WACC) representa o seu custo de mistura do custo de capital do custo de capital do capital é a taxa mínima de rendibilidade que uma empresa deve obter antes de gerar valor. Antes de uma empresa poder obter lucros, deve, pelo menos, gerar receitas suficientes para cobrir o custo de financiamento da sua operação. em todas as fontes, incluindo acções comuns, acções preferenciais e dívida., O custo de cada tipo de capital é ponderado pela sua percentagem do capital total e são somados. Este guia fornecerá uma descrição detalhada do que é o WACC, por que é utilizado, como calculá-lo, e fornecerá vários exemplos.

WACC é usado em modelagem financeira o que é modelagem financeira modelagem financeira modelagem financeira é realizada no Excel para prever o desempenho financeiro de uma empresa. Overview of what is financial modeling, how & why to build a model., uma vez que a taxa de desconto para calcular o valor actual líquido (Val)do valor actual líquido (Val) é o valor de todos os fluxos de caixa futuros (positivos e negativos) ao longo de toda a vida de um investimento actualizado ao presente. A análise Val é uma forma de avaliação intrínseca e é utilizada extensivamente em todas as finanças e Contabilidade para determinar o valor de uma empresa, segurança de investimento, de uma empresa.

Imagem: curso de Modelagem de Avaliação de negócios do CFI.

Qual é a fórmula WACC?,a fórmula WACC é: WACC = (E/V X Re) + (((D/V X Rd) x (1 – T))

em que:

e = valor de mercado do capital da empresa (capitalização de mercado de mercado (limite de mercado) é o valor de mercado mais recente das acções em dívida de uma empresa. O limite máximo de mercado é igual ao preço actual das acções multiplicado pelo número de acções em circulação., O investimento da comunidade, muitas vezes, usa a capitalização de mercado valor para classificação de empresas)
D = valor de mercado da empresa de dívida
V = valor total de capital (capital mais a dívida)
E/V = percentagem de capital que é a equidade
D/V = percentagem de capital que é a dívida
Re = custo do capital próprio (obrigatório taxa de returnRequired Taxa de ReturnThe taxa de retorno requerida (hurdle rate) é o mínimo de retorno que um investidor espera receber para seu investimento. Essencialmente, a taxa de rendibilidade exigida é a compensação aceitável mínima para o nível de risco do investimento.,)
Rd = custo da dívida (rendimento até o vencimento em dívida existente)
T = taxa de imposto

Uma versão estendida de o WACC é a fórmula abaixo, que inclui o custo da ação Preferencial (para as empresas que tê-lo).

O objetivo do WACC é determinar o custo de cada parte do capital da empresa structureCapital StructureCapital estrutura refere-se ao montante da dívida e/ou de capital empregado por uma empresa para financiar suas operações e finanças de seus ativos. Estrutura de capital de uma empresa baseada na proporção de capital próprio, dívida e ações preferenciais que tem., Cada componente tem um custo para a empresa. A empresa paga uma taxa fixa de juros as despesas com juros provêm de uma empresa que financia através de dívidas ou locações de capital. Os juros encontram-se na demonstração de resultados, mas também podem incidir sobre a sua dívida e um rendimento fixo sobre o seu stock preferido. Embora uma empresa não pague uma taxa fixa de rendimento sobre o capital próprio comum, paga frequentemente dividendsdividenda dividendo é uma parte dos lucros e lucros retidos que uma empresa paga aos seus accionistas., Quando uma empresa gera um lucro e acumula lucros retidos, esses ganhos podem ser reinvestidos na empresa ou pagos aos acionistas como dividendos. sob a forma de numerário aos detentores de acções.o custo médio ponderado do capital é parte integrante de um modelo DCF valuation modelDCF model Training Free GuideA DCF é um tipo específico de modelo financeiro utilizado para avaliar uma empresa., O modelo é simplesmente uma previsão de uma empresa não alavancados fluxo de caixa livre e, assim, é um conceito importante para entender por profissionais de finanças, especialmente para o investimento bankingInvestment BankingInvestment bancário é a divisão de um banco ou instituição financeira que serve a governos, corporações e instituições, fornecendo subscrição (capitais) e fusões e aquisições (M&A) serviços de consultoria., Bancos de investimento funcionam como intermediários e corporativa developmentCorporate DevelopmentCorporate desenvolvimento é o grupo em uma empresa responsável pelas decisões estratégicas para crescer e reestruturar seus negócios, estabelecer parcerias estratégicas, envolver-se em concentrações & aquisições (M&A), e/ou atingir a excelência organizacional. A Corp Dev também busca oportunidades que alavancam o valor da plataforma de negócios da empresa. funcao. Este artigo irá passar por cada componente do cálculo WACC.,

WACC Parte 1 – Custo de Capital

O custo de capital é calculado usando o Capital Asset Pricing Model (CAPM)Capital Asset Pricing Model (CAPM), O Capital Asset Pricing Model (CAPM) é um modelo que descreve a relação entre retorno esperado e risco de segurança. A fórmula CAPM mostra que a rendibilidade de um título é igual à rendibilidade sem risco mais um prémio de risco, com base na beta desse título, que iguala as taxas de rendibilidade à volatilidade (risco versus recompensa)., Abaixo está a fórmula para o custo de capital próprio:

Re = Rf + β × (Rm − Rf)

em que:

Rf = a taxa livre de risco (normalmente de 10 anos do Tesouro dos EUA bond yield)
β = capital próprio beta (alavancadas)
Rm = retorno do mercado

O custo de equityCost de EquityCost de Capital é a taxa de retorno do acionista requer para investir em um negócio. A taxa de rendibilidade exigida baseia-se no nível de risco associado ao investimento é um custo implícito ou um custo de oportunidade do capital., É a taxa de retorno que os acionistas necessitam, Em teoria, para compensá-los pelo risco de investir no estoque. O Beta é uma medida da volatilidade de um estoque de retornos em relação ao mercado global (como o s&p 500). Ele pode ser calculado baixando dados históricos de retorno da Bloomberg ou usando a lista de funções WACC e BETA functionsBloomberg das funções mais comuns da Bloomberg e atalhos para equidade, renda fixa, notícias, finanças, informações da empresa., Na banca de investimento, pesquisa de ações, mercados de capitais você tem que aprender a usar o Terminal Bloomberg para obter informações financeiras, preços de ações, transações, etc. Lista de funções Bloomberg.

Taxa sem risco

a taxa sem risco sem risco a taxa de rendibilidade sem risco é a taxa de juro que um investidor pode esperar ganhar num investimento com risco zero. Na prática, a taxa sem risco é geralmente considerada igual aos juros pagos sobre um tesouro público de três meses, geralmente o investimento mais seguro que um investidor pode fazer., é o retorno que pode ser ganho investindo em uma segurança sem risco, por exemplo, títulos do Tesouro dos EUA. Normalmente, o rendimento do Tesouro dos Estados Unidos a 10 anos, Nota do Tesouro dos Estados Unidos a 10 anos, é uma obrigação de dívida que é emitida pelo Departamento do Tesouro dos Estados Unidos e vem com uma maturidade de 10 anos. Paga juros ao detentor de seis em seis meses a uma taxa de juro fixa determinada na emissão inicial. é utilizado para a taxa sem risco.,o prémio de risco de pré-risco de pré-risco de pré-risco de pré-risco de pré-risco de capital é a diferença entre os rendimentos de capital/acções individuais e a taxa de rendibilidade sem risco. Trata-se da compensação ao investidor por assumir um nível de risco mais elevado e investir em títulos de capital próprio do que em títulos sem risco. (ERP) é definido como o rendimento extra que pode ser obtido sobre a taxa sem risco investindo no mercado bolsista. Uma forma simples de estimar o ERP é subtrair a rendibilidade sem risco da rendibilidade do mercado., Esta informação será normalmente suficiente para a maior parte das análises financeiras de base. No entanto, na realidade, estimar o ERP pode ser uma tarefa muito mais detalhada. Em geral, os bancos tomar ERP a partir de uma publicação chamada Ibbotson s.

Alavancou Beta

BetaBetaThe beta (β) de um investimento de segurança (i.e. um estoque) é uma medida da sua volatilidade dos retornos em relação a todo o mercado. É utilizado como uma medida de risco e faz parte integrante do modelo de fixação de preços dos ativos de Capital (CAPM). Uma empresa com um beta mais elevado tem maior risco e também maiores retornos esperados., refere-se à volatilidade ou risco de um stock em relação a todos os outros stocks no mercado. Há algumas maneiras de estimar a beta de um estoque. A primeira e mais simples maneira é calcular o beta histórico da empresa (usando análise de regressão Análise de regressão Análise de regressão Análise de regressão é um conjunto de métodos estatísticos utilizados para a estimativa das relações entre uma variável dependente e uma ou mais variáveis independentes. Pode ser utilizado para avaliar a força da relação entre variáveis e para modelar a relação futura entre elas.,) ou apenas pegar a regressão beta da Empresa de Bloomberg. A segunda abordagem, mais aprofundada, consiste em fazer uma nova estimativa para a beta utilizando a empresa pública para uma análise comparativa comparável da empresa, a fim de realizar uma análise comparável da empresa. Este guia mostra-lhe passo a passo como construir uma análise de empresa comparável (“Comps”), inclui um modelo livre e muitos exemplos. Comps é uma metodologia de avaliação relativa que analisa rácios de empresas públicas similares e as utiliza para determinar o valor de outra empresa., Para utilizar esta abordagem, O beta de empresas comparáveis é retirado da Bloomberg e o beta não liberado para cada empresa é calculado.Beta não liberado = Beta Levered / ((1 + (1 – taxa de imposto) * (dívida / capital))

Levered beta inclui tanto o risco empresarial como o risco que advém da Assunção da dívida. No entanto, uma vez que as diferentes empresas têm estruturas de capital diferentes, beta / activo Beta Beta não liberado (Beta activo Beta) não liberado é a volatilidade dos rendimentos de uma empresa, sem considerar a sua alavancagem financeira. Só tem em conta os seus activos., Compara o risco de uma empresa libertada com o risco do mercado. Calcula-se tomando o factor beta do capital próprio e dividindo-o por 1 mais a dívida ajustada pelo imposto ao capital próprio (activo beta), de modo a eliminar o risco adicional da dívida, a fim de ter em conta o puro risco comercial. A média dos betas não liberados é então calculada e re-alavancada com base na estrutura de capital da empresa que está sendo valorizada.Beta Levered = Beta não liberado * ((1 + (1 – taxa de imposto) * (dívida / capital))

na maioria dos casos, a atual estrutura de capital da empresa é usada quando beta é re-alavancado., No entanto, se houver informação de que a estrutura de capital da empresa pode mudar no futuro, a beta seria re-alavancada utilizando a estrutura de capital-alvo da empresa.

Após o cálculo da taxa sem risco, do prémio de risco do capital próprio e do beta alavancado, o custo do capital próprio = Taxa sem risco + prémio de risco do capital próprio * beta alavancado.

Imagem: curso de Modelagem de Avaliação de negócios do CFI.,

WACC Parte 2 – Custo da Dívida e Ações Preferenciais

Determinar o custo de debtCost de DebtThe custo da dívida é o retorno que uma empresa oferece aos seus debtholders e credores. O custo da dívida é utilizado nos cálculos do WACC para a análise de valorização. e o estoque preferido é provavelmente a parte mais fácil do cálculo WACC. O custo da dívida é o rendimento até à maturidade da dívida da empresa e, da mesma forma, o custo do estoque preferido é o rendimento do estoque preferido da empresa., Simplesmente multiplicar o custo da dívida e o rendimento do estoque preferido com a proporção da dívida e o estoque preferido na estrutura de capital de uma empresa, respectivamente.uma vez que os pagamentos de juros são dedutíveis do imposto, o custo da dívida deve ser multiplicado por (1-taxa de imposto), que é referido como o valor da cobertura Fiscal de shieldTax ShieldA é uma dedução admissível do rendimento tributável que resulta numa redução dos impostos devidos. O valor destes escudos depende da taxa de imposto efetiva para a corporação ou indivíduo., Os gastos comuns que são dedutíveis incluem depreciação, amortização, pagamentos de hipotecas e despesas de juros. Isto não é feito para ações preferenciais porque os dividendos preferidos são pagos com lucros depois de impostos rendimento IncomeNet é uma linha-chave, não só na demonstração de resultados, mas em todas as três demonstrações financeiras principais. Enquanto ele é alcançado através.

levar a média ponderada do rendimento actual até à maturidade de toda a dívida pendente, em seguida, multiplicá-la-á por um menos a taxa de imposto e terá o custo pós-imposto da dívida a ser utilizado na fórmula WACC.,

Saiba os detalhes na matemática do CFI para o curso de Finanças Corporativas.

Calculadora WACC

abaixo está uma imagem da calculadora WACC do CFI na Calculadora ExcelWACC. esta calculadora WACC ajuda-o a calcular WACC com base na estrutura de capital, custo do capital próprio, custo da dívida e taxa de imposto. O custo médio ponderado do Capital (WACC) representa o custo misto de capital de uma empresa em todas as fontes, incluindo acções comuns, acções preferenciais e dívida. O custo de cada tipo de capital é peso que você pode baixar gratuitamente no formulário abaixo.,

baixe o modelo livre

indique o seu nome e E-mail no formulário abaixo e faça o download do modelo livre agora!

para que é utilizado o WACC?

o custo médio ponderado do Capital serve como taxa de desconto para o cálculo do valor actual líquido (Val) de uma actividade. É também utilizado para avaliar as oportunidades de investimento, pois considera-se que representa o custo de oportunidade da empresa. Por conseguinte, é utilizado como uma taxa mínima pelas empresas.,

uma empresa usará normalmente o seu WACC como uma taxa mínima de taxa fixa de definição de taxa fixa, que é também conhecida como taxa mínima aceitável de rendibilidade (MARR), é a taxa mínima de rendibilidade exigida ou a taxa alvo que os investidores esperam receber num investimento., A taxa é determinada pela análise do custo de capital, riscos envolvidos, atual oportunidades de expansão dos negócios, taxas de retorno similares aos investimentos e outros fatores para a avaliação de fusões e aquisições (M&AMergers Aquisições M&Um ProcessThis guia leva você através de todos os passos da M&Um processo. Saiba como as fusões e aquisições e negócios são concluídos. Neste guia, vamos delinear o processo de aquisição do início ao fim, os vários tipos de adquirentes (estratégico vs., compras financeiras), a importância de sinergias e custos de transação), bem como para a modelagem financeira de investimentos internos. Se uma oportunidade de investimento tiver uma taxa interna de rendibilidade inferior (taxa interna de rendibilidade (IRR)a taxa interna de rendibilidade (IRR) é a taxa de desconto que torna o valor actual líquido (Val) de um projecto nulo. Em outras palavras, é a taxa de retorno anual composta esperada que será ganho em um projeto ou investimento.) do que o seu WACC, deve comprar de volta as suas próprias acções ou pagar um dividendo em vez de investir no projecto.,

Nominal vs Real Custo Médio Ponderado de Capital

NominalNominal DataIn estatísticas, dados nominais (também conhecido como escala nominal) é um tipo de dados que é usado para rotular as variáveis, sem a prestação de qualquer valor quantitativo fluxos de caixa livres (que incluem inflationInflationInflation é um conceito econômico que se refere ao aumento no nível de preços de produtos ao longo de um período de tempo definido. O aumento do nível de preços significa que a moeda em uma determinada economia perde poder de compra (isto é, menos pode ser comprado com a mesma quantidade de dinheiro).,) devem ser descontados por um WACC nominal e os fluxos de Caixa reais livres (excluindo a inflação) devem ser descontados por um custo médio ponderado real do capital. Nominal é mais comum na prática, mas é importante estar ciente da diferença.curso de Modelagem de Avaliação de negócios do CFI.

A explicação em vídeo do WACC

abaixo é uma explicação em vídeo do custo médio ponderado do capital e um exemplo de como calculá-lo. Assista ao vídeo para obter rapidamente uma compreensão completa de como ele funciona!,

percursos de carreira

muitos profissionais e analistas em finanças corporativas utilizam o custo médio ponderado do capital nos seus empregos diários. Algumas das principais carreiras que utilizam o WACC na sua análise financeira regular incluem:

• Investment banking investment banking Travel investment banking career guide – plan your IB career path. Saiba mais sobre os salários dos bancos de investimento, como ser contratado e o que fazer depois de uma carreira no IB., A divisão de bancos de investimento (IBD) ajuda os governos, empresas e instituições a obter capital e a concluir fusões e aquisições (M&A).investigação sobre equidade Investigaçãode Capital AnalystAn equity research analystan equity research analystan fornece cobertura de investigação de empresas públicas e distribui essa investigação aos clientes. Cobrimos salário de analista, descrição de Trabalho, pontos de entrada da indústria e possíveis carreiras.,os empregos de Desenvolvimento Empresarial incluem a execução de fusões, aquisições, alienações & capital raising in-house for a corporation. Sociedades de capitais de risco (Private Equity-Private Equity Career ProfilePrivate equity analysts) & as associadas realizam trabalhos semelhantes aos da banca de investimento. O trabalho inclui modelagem financeira, avaliação, longas horas & alta remuneração. O Private equity (PE) é uma progressão de carreira comum para investidores bancários (IB)., Os analistas do IB muitas vezes sonham em “formar-se” para o lado da compra,

aprender mais sobre o custo do capital de Duff e Phelps.

sobre CFI

Obrigado por ler o guia do CFI para o WACC. TPI é o provedor oficial do mundial de Modelagem Financeira & Avaliação do Analista (FMVA)™FMVA® CertificationJoin 350,600+ alunos que trabalham para empresas como a Amazon, J. P. Morgan, e a Ferrari programa de certificação, projetado para ajudar alguém a se tornar uma empresa de classe mundial de analista financeiro., Para continuar avançando sua carreira, os recursos adicionais do CFI abaixo serão úteis:

• O que é modelação Financeira?O que é modelofinanceiro Modelingfinanceiro é realizado no Excel para prever o desempenho financeiro de uma empresa. Overview of what is financial modeling, how & why to build a model.Guia-me através de um modelo DCF através de uma DCF a questão, guia-me através de uma análise DCF é comum em entrevistas com bancos de investimento. Saiba como fazer a pergunta com o Guia de resposta detalhado do CFI., Construa uma previsão de 5 anos de fluxo de caixa livre não liberado, calcule um valor terminal, e desconte todos esses fluxos de caixa para o valor atual usando WACC.métodos de avaliação Métodos de avaliação Quando se avalia uma empresa como uma empresa em actividade há três principais métodos de avaliação utilizados: análise DCF, empresas comparáveis e precedentes orientações de entrevista para a sua próxima entrevista! Confira os guias de entrevista do CFI com as perguntas mais comuns e as melhores respostas para qualquer posição de trabalho de finanças corporativas., Entrevista perguntas e resposta para Finanças, Contabilidade, banco de investimento, pesquisa de Capital, Banco Comercial, FP&a, more! Guia gratuito e prática para a sua entrevista