Finanțelor & Dezvoltarea
Tim Callen
rata la care moneda unei țări ar trebui să fie convertită în altă țară pentru a cumpăra aceeași cantitate de bunuri și servicii în fiecare țară
Indice acest lucru (foto: Alexandru Becher/dpa/Corbis)
Cât de repede este economia globală în creștere? China contribuie mai mult la creșterea globală decât Statele Unite? Unde este mai bine persoana obișnuită?, Aceste tipuri de întrebări sunt de mare interes pentru economiști și pentru alții, iar la început se pare rezonabil să se presupună că fiecare are un răspuns clar. Dar, ca și în multe lucruri în economie, realitatea este diferită.pentru a răspunde la întrebări, trebuie să comparați valoarea producției din diferite țări. Dar fiecare țară își raportează datele în propria monedă. Aceasta înseamnă că, pentru a compara datele, Statisticile fiecărei țări trebuie convertite într-o monedă comună. Cu toate acestea, există mai multe moduri de a face această conversie și fiecare poate da un răspuns semnificativ diferit.,
două standarde diferite
instituțiile financiare internaționale produc o gamă largă de statistici regionale și globale. FMI, una dintre aceste instituții, publică multe dintre statisticile sale—cum ar fi creșterea produsului intern brut real (PIB), inflația și soldurile contului curent—de două ori pe an în perspectivele sale economice mondiale (WEO). Aceste statistici combină sau agregă rezultatele din multe țări într-o medie., Importanța sau ponderea datelor unei țări individuale în rezultatul general depinde de dimensiunea economiei sale în raport cu celelalte comparate. Pentru a obține aceste ponderi, se convertește PIB-ul unei țări în ceea ce privește moneda națională într-o monedă comună (în practică, dolarul american).una dintre cele două metode principale de conversie utilizează ratele de schimb ale pieței—rata predominantă pe piața valutară (folosind fie rata la sfârșitul perioadei, fie o medie pe parcursul perioadei)., Cealaltă abordare folosește rata de schimb a parității puterii de cumpărare (PPP)—rata la care moneda unei țări ar trebui să fie convertită în cea a unei alte țări pentru a cumpăra aceeași cantitate de bunuri și servicii în fiecare țară.pentru a înțelege PPP, să luăm un exemplu frecvent utilizat, prețul unui hamburger. Dacă un hamburger se vinde la Londra pentru £2 și la New York pentru $4, Acest lucru ar implica un curs de schimb PPP de la 1 lire la 2 dolari americani., Acest curs de schimb PPP poate fi diferit de cel existent pe piețele financiare (astfel încât costul real al unui hamburger în Londra poate fi mai mult sau mai puțin decât cei 4 dolari pe care îi vinde în New York). Acest tip de comparație între țări este baza cunoscutului indice „Big Mac”, publicat de revista Economist și calculează ratele de schimb PPP bazate pe sandwich-ul McDonald ‘ s care se vinde în formă aproape identică în multe țări din întreaga lume.,desigur, orice comparație semnificativă a prețurilor între țări trebuie să ia în considerare o gamă largă de bunuri și servicii. Aceasta nu este o sarcină ușoară, din cauza cantității de date care trebuie colectate și a complexității procesului de comparație. Pentru a facilita comparațiile de prețuri între țări, Programul Internațional de comparații (ICP) a fost stabilit de Organizația Națiunilor Unite și de Universitatea din Pennsylvania în 1968. PPP-urile generate de ICP se bazează pe un sondaj global al prețurilor., Pentru runda 2003-06, fiecare dintre țările participante (aproximativ 147) a furnizat prețuri medii naționale pentru 1.000 de produse specificate îndeaproape.
PPP versus ratele de piață
deci, ce metodă este mai bună? Modul adecvat de agregare a datelor economice între țări depinde de problema luată în considerare. Ratele de schimb de piață sunt alegerea logică atunci când sunt implicate fluxurile financiare. De exemplu, soldul contului curent—care măsoară fondurile care intră și ies dintr—o țară-reprezintă un flux de resurse financiare între țări., Este necesar să se utilizeze cursul de schimb al pieței pentru a converti aceste fluxuri în dolari atunci când se agregă între regiuni sau se calculează discrepanța globală a contului curent. Dar pentru alte variabile, decizia este mai puțin clară. Luați o creștere reală a PIB-ului. Organizațiile internaționale folosesc abordări diferite., Banca Mondială utilizează ratele bazate pe piață pentru a determina ponderile în agregările sale regionale și globale ale PIB real, în timp ce FMI și Organizația pentru Cooperare și Dezvoltare Economică utilizează ponderi bazate pe ratele PPP (deși FMI publică, de asemenea, un agregat de creștere globală bazat pe ratele pieței în WEO). Fiecare metodologie are avantajele și dezavantajele sale.avantajele PPP: unul principal este că ratele de schimb PPP sunt relativ stabile în timp., În schimb, ratele de piață sunt mai volatile, iar utilizarea lor ar putea produce schimbări destul de mari în măsurile agregate de creștere chiar și atunci când ratele de creștere în fiecare țară sunt stabile. Un alt dezavantaj al ratelor bazate pe piață este că acestea sunt relevante numai pentru bunurile tranzacționate la nivel internațional. Bunurile și serviciile netradate tind să fie mai ieftine în țările cu venituri mici decât în țările cu venituri mari. O tunsoare în New York este mai scumpă decât în Lima; prețul unei călătorii cu taxiul de aceeași distanță este mai mare la Paris decât în Tunis; iar un bilet la un joc de cricket costă mai mult la Londra decât în Lahore., Într-adevăr, pentru că salariile tind să fie mai mici în țările mai sărace, iar serviciile sunt de multe ori relativ intensivă a forței de muncă, prețul de o tunsoare în Lima este probabil să fie mai ieftin decât în New York, chiar și atunci când costul de a face bunuri comercializabile, cum ar fi mașini, este același în ambele țări. Orice analiză care nu ia în considerare aceste diferențe în prețurile bunurilor netradate între țări va subestima puterea de cumpărare a consumatorilor de pe piețele emergente și din țările în curs de dezvoltare și, în consecință, bunăstarea lor generală., Din acest motiv, PPP este în general considerată ca o măsură mai bună a bunăstării generale.dezavantajele PPP: cel mai mare este faptul că PPP este mai greu de măsurat decât ratele bazate pe piață. ICP este o întreprindere statistică uriașă, iar noi comparații de prețuri sunt disponibile doar la intervale rare. De asemenea, au fost ridicate întrebări metodologice cu privire la sondajele anterioare. Între datele sondajului, trebuie estimate ratele PPP, ceea ce poate introduce inexactități în măsurare. De asemenea, ICP nu acoperă toate țările, ceea ce înseamnă că datele pentru țările dispărute trebuie estimate.,
are vreo diferență?
depinde. Există un decalaj mare între ratele bazate pe piață și PPP în piețele emergente și în țările în curs de dezvoltare, pentru majoritatea cărora Raportul dintre piață și PPP rata de schimb a dolarului american este între 2 și 4. Dar pentru economiile avansate, ratele de piață și PPP tind să fie mult mai apropiate. Ca rezultat, țările în curs de dezvoltare obține o pondere mult mai mare în agregări care utilizează PPP ratele de schimb decât o fac folosind ratele de schimb de piață. Ponderile Chinei și Indiei în economia mondială sunt mult mai mari folosind ratele de schimb PPP decât ponderile bazate pe piață.,astfel, alegerea greutăților face o mare diferență în calculele creșterii globale, dar o mică diferență față de estimările creșterii agregate în economiile avansate. Diferența de venit pe cap de locuitor dintre țările cele mai bogate și cele mai sărace este redusă modest în cadrul cursurilor de schimb PPP (deși rămâne excepțional de mare), iar unele țări sar în sus sau în jos pe scara veniturilor în funcție de conversia cursului de schimb utilizat.Tim Callen este director adjunct în cadrul Departamentului de Relații Externe al FMI.