- Une obligation à coupon zéro ne paie pas d »intérêt périodique, mais vend à la place à un rabais profond, payer sa pleine valeur nominale à l » échéance.,
- zéros-les obligations à coupon sont idéales pour les besoins financiers ciblés à long terme à un moment prévisible.
- bien que leurs rendements soient plus élevés, les « zéros » sont plus volatils que les obligations traditionnelles, et ils encourent des impôts chaque année.
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Le grand attrait des obligations, pour de nombreux investisseurs, est le revenu d’intérêts qu’ils fournissent. Donc, l’idée de l’achat d’une obligation qui ne paient aucun intérêt peut sembler bien, paradoxale., Pourtant, un marché sain existe pour un tel instrument: l’obligation à coupon zéro, familièrement appelée « zéros ». »
les investisseurs avisés se tournent souvent vers les obligations à coupon zéro, car elles peuvent être achetées à un rabais important par rapport à leur valeur nominale, c’est-à — dire le montant nominal qu’elles valent. Mais quand ils mûrissent, vous recevez leur pleine valeur nominale. Donc, c « est comment vous profitez: la différence entre ce prix actualisé initial, et ce que vous collectez lorsque l » obligation vient à échéance.
le plus grand tirage des obligations à coupon zéro est leur fiabilité., Si vous conservez l’obligation jusqu’à l’échéance, vous aurez essentiellement la garantie d’un retour considérable sur votre investissement. Cela les rend utiles pour les besoins financiers ciblés,comme les frais de scolarité ou l’acompte sur une maison.
qu’est Ce qu’un d’obligations à coupon zéro?
En règle générale, les détenteurs d’obligations réalisent un profit sur leur investissement au moyen de paiements réguliers d’intérêts, effectués annuellement ou semestriellement, appelés « paiements de coupons ». »Cependant, comme son nom l’indique, les obligations à coupon zéro fonctionnent différemment. Ils n »ont pas de coupons, et ils ne paient pas d » intérêt à un périodique, taux fixe.,
cela ne veut pas dire que l »intérêt n »est pas calculé, cependant. Au contraire, l »intérêt de l »obligation est totalisé à l » avance et a fait tomber le prix d « achat de l » obligation. Essentiellement, lorsque vous achetez un zéro, vous obtenez la somme totale de tous les paiements d »intérêt à l » avance, roulé dans ce prix actualisé initial.
par exemple, une obligation à coupon zéro d’une valeur nominale de 20 000 $qui arrive à échéance dans 20 ans avec un taux d’intérêt de 5,5% pourrait se vendre autour de 7 000$. À l’échéance, deux décennies plus tard, l’investisseur recevra un paiement forfaitaire de 20 000$, soit un retour sur investissement de 13 000$., Ici, le profit provient de l’intérêt qui se compose automatiquement jusqu’à ce que l’obligation arrive à échéance.
la décote peut être calculée grossièrement en divisant la valeur nominale de l’obligation par son rendement et le temps restant jusqu’à l’échéance. Le calcul peut devenir un peu compliqué, mais une calculatrice de liaison zéro peut vous aider à le comprendre.
en général, plus l’obligation arrive à échéance, plus la décote est importante.
le gouvernement fédéral américain, diverses municipalités, sociétés et institutions financières émettent tous des obligations à coupon zéro. La majorité — ce que la plupart des gens appellent des zéros-sont des questions du Trésor américain.,
Il est également possible de créer une obligation à coupon zéro à partir d’une obligation ordinaire en la dépouillant de ses coupons et en la reconditionnant. Souvent, ces obligations à coupon zéro reconditionnées sont appelées STRIPS (négociation séparée des intérêts nominatifs et des titres principaux).
Après leur réémission, les obligations à coupon zéro se négocient sur le marché secondaire comme les autres titres de créance.,
avantages des obligations à coupon zéro
elles ont souvent des taux d’intérêt plus élevés que les autres obligations
étant donné que les obligations à coupon zéro ne fournissent pas de paiements réguliers d’intérêts, leurs émetteurs doivent trouver un moyen de les rendre plus attrayantes pour les investisseurs. En conséquence, ces obligations ont souvent des rendements plus élevés que les obligations traditionnelles.
Le montant varie, mais un zéro du Trésor américain rapporte souvent au moins un point de pourcentage de plus que son homologue du Trésor traditionnel, et parfois beaucoup plus. En 2018, par exemple, un zéro du Trésor à 10 ans rapportait autant qu’un 3 annualisé.,1%, alors que les billets T à 10 ans étaient à .2%.
à compter de novembre 2020, le taux de rendement à l’échéance du FNB PIMCO 25+ year zero-coupon bond, un fonds géré composé de divers zéros à long terme, est de 1,54%. Le rendement actuel d’une obligation du Trésor à 20 ans est de 1,41%.
cela peut sembler petit, mais grâce au miracle de la composition, cela s’additionne — surtout avec le temps.
Ils offrent un prévisible de paiement
L’autre gros avantage des obligations à coupon zéro est leur prévisibilité. Si ces obligations sont détenues à l »échéance, vous êtes garanti un rendement de la valeur nominale totale., De plus, vous aurez obtenu un accord: Payer moins maintenant pour plus plus tard.
Pour cette raison, ces obligations sont un bon ajustement pour les investisseurs qui ont un objectif financier à l’esprit, et, à long terme, mais des délais spécifiques.
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Inconvénients des obligations à coupon zéro
« Ils sont très sensibles aux taux d’intérêt
Certains détenteurs d’obligations ne souhaitez pas attendre jusqu’à l’échéance pour obtenir leur paiement. Mais si vous voulez vendre votre zéro tôt, sachez que son prix est très sujet aux fluctuations des taux d’intérêt.,
les prix des obligations ont une relation inverse avec les taux d’intérêt, ce qui signifie que leur valeur marchande — leur prix — diminue à mesure que les taux d’intérêt augmentent. C « est vrai des obligations en général, mais les zéros sont particulièrement sensibles: comme ils ne font pas de paiements d » intérêts, la taille du gain que vous obtenez de l » obligation dépend entièrement de sa valeur actuelle au moment où il est vendu.
en conséquence, les prix des obligations à coupon zéro sont plus volatils-soumis à des fluctuations plus importantes lorsque les taux d’intérêt changent.,
vous devez payer des impôts sur le revenu que vous ne recevez pas
même si vous ne recevez pas de paiements d’intérêts, et ne réaliserez pas le bénéfice sur votre zéro jusqu’à ce que l’obligation paie à l’échéance, l’IRS agit comme si vous êtes. Il appelle ce « revenu fantôme » et il veut un morceau. Donc, vous devrez probablement payer des impôts sur les intérêts qui « s’accumulent » sur l’obligation chaque année — pas seulement fédéral, mais aussi étatique et local.
Cependant, il existe des moyens pour éviter cela. Par exemple, vous pouvez acheter des obligations municipales à coupon zéro., Ceux-ci ne sont pas soumis à l’impôt fédéral sur le revenu, ni à l’état, si vous vivez dans la localité où ils sont émis.
et les zéros du Trésor ne sont pas imposables au niveau national ou local, comme toutes les obligations du Trésor.
Il y a un risque de défaut
Enfin, il y a un risque que l’émetteur de l’obligation de défaillance, ce qui rendrait votre investissement unclaimable. Ce n’est pas tellement un problème avec les zéros du Trésor, qui — comme la plupart des émissions du gouvernement américain — sont assez à faible risque, mais il pourrait être un facteur avec des zéros d’obligations d’entreprise ou certains zéros municipaux.,
Si vous décidez d’aller dans cette voie, vous »re va vouloir choisir une entreprise avec une forte cote de crédit.
les avantages financiers
en bref, ce qui sépare les obligations à coupon zéro de toutes les autres obligations, c’est que vous ne recevrez pas de paiements d’intérêts périodiques de votre investissement. Au lieu de cela, vous obtenez un paiement forfaitaire lorsque l’obligation arrive à échéance.
par conséquent, les zéros sont généralement le meilleur choix pour les investisseurs buy-and-hold qui ont un objectif financier particulier à l’esprit et un moment futur particulier., Par exemple, si vous voulez financer les études collégiales de votre enfant, ou avoir de l »argent prêt lorsque vous prenez votre retraite, obligations à coupon zéro peut être une décision intelligente.
Vous savez quand vous recevrez votre retour sur investissement et exactement combien le retour sera. Et vous aurez tout verrouillé à un rabais.