Bond-Preise, Preise und Renditen

Wenn Sie eine neue Anleihe kaufen und planen, sie bis zur Fälligkeit zu halten, ändern sich die Preise, Marktzinsen und Renditen in der Regel nicht beeinflussen Sie, es sei denn, die Anleihe aufgerufen wird. Aber die Anleger müssen nicht Anleihen direkt vom Emittenten kaufen und halten sie bis zur Fälligkeit; stattdessen können Anleihen gekauft und an andere Investoren auf dem sogenannten Sekundärmarkt verkauft werden., Ähnlich wie Aktien können die Anleihekurse aufgrund des aktuellen wirtschaftlichen Umfelds und der finanziellen Gesundheit des Emittenten höher oder niedriger als der Nennwert der Anleihe sein.

Wie der Preis gemessen wird

Der Preis ist wichtig, wenn Sie beabsichtigen, Anleihen mit anderen Anlegern zu handeln. Der Preis einer Anleihe ist, was die Anleger bereit sind, für eine bestehende Anleihe zu zahlen.

In der Online-Angebotstabelle und den Aussagen, die Sie erhalten, werden die Anleihepreise in Prozent des Nennwerts angegeben.

Beispiel: Sie erwägen den Kauf einer Anleihe. Es hat einen Nennwert von $20.000., Zu 3-Zeitpunkten ändert sich der Preis—was die Anleger bereit sind, dafür zu zahlen—von 97 auf 95 auf 102.

Preis und Zinssätze

Der Preis, den Anleger für eine Anleihe zahlen möchten, kann durch die vorherrschenden Zinssätze erheblich beeinflusst werden. Wenn die vorherrschenden Zinssätze höher sind als bei der Emission der bestehenden Anleihen, fallen die Preise für diese bestehenden Anleihen im Allgemeinen., Das ist, weil neue Anleihen wahrscheinlich mit höheren Zinssätzen ausgegeben werden, wie die Zinsen steigen, so dass die alten oder ausstehenden Anleihen in der Regel weniger attraktiv, wenn sie zu einem niedrigeren Preis erworben werden können. Höhere Zinsen bedeuten also niedrigere Preise für bestehende Anleihen.

Wenn die Zinsen sinken, steigen die Anleihepreise bestehender Anleihen in der Regel, was bedeutet, dass ein Anleger eine Anleihe manchmal für mehr als den Kaufpreis verkaufen kann, da andere Anleger bereit sind, eine Prämie für eine Anleihe mit einer höheren Zinszahlung zu zahlen, die auch als Coupon bezeichnet wird.,

Diese Beziehung kann auch zwischen Preis und Ertrag ausgedrückt werden. Die Rendite einer Anleihe ist ihre Rendite, ausgedrückt als jährlicher Prozentsatz, der zu einem großen Teil vom Preis abhängt, den der Käufer dafür zahlt. Wenn das vorherrschende Renditeumfeld abnimmt, steigen die Preise für diese Anleihen in der Regel. Das Gegenteil gilt in einem steigenden Renditeumfeld—kurz gesagt, die Preise sinken im Allgemeinen.

Beispiel: Preis und Zinssätze

Angenommen, Sie kaufen eine Unternehmensanleihe mit einem Kupon von 5%. Während Sie die Anleihe besitzen, steigt der vorherrschende Zinssatz auf 7% und fällt dann auf 3%.

1., Der vorherrschende Zinssatz ist der gleiche wie der Kupon der Anleihe. Der Preis der Anleihe beträgt 100, was bedeutet, dass Käufer bereit sind, Ihnen die vollen 20.000 US-Dollar für Ihre Anleihe zu zahlen.

2. Die vorherrschenden Zinssätze steigen auf 7%. Käufer können rund 7% auf neue Anleihen bekommen, so dass sie nur bereit sein, Ihre Anleihe mit einem Rabatt zu kaufen. In diesem Beispiel sinkt der Preis auf 91, was bedeutet, dass sie bereit sind, Ihnen $18,200 ($20,000) zu zahlen .91). Bei einem Kurs von 91 entspricht die Rendite bis zur Fälligkeit dieser Anleihe nun dem vorherrschenden Zinssatz von 7%.

3. Der vorherrschende Zinssatz sinkt auf 3%., Käufer können nur 3% auf neue Anleihen erhalten, so dass sie bereit sind, extra für Ihre Anleihe zu zahlen, weil es höhere Zinsen zahlt. In diesem Beispiel steigt der Preis auf 104, was bedeutet, dass sie bereit sind, Ihnen 20.800 USD (20.000 x 1.04) zu zahlen. Bei einem Kurs von 104 entspricht die Rendite bis zur Fälligkeit dieser Anleihe nun dem vorherrschenden Zinssatz von 3%.,

Weitere Faktoren beeinflussen die Preis

die Finanzielle Gesundheit des Emittenten

Die Bonität des Unternehmens oder der Behörde die Erteilung einer Anleihe betrifft die coupon, dass die Anleihe herausgegeben wird—höher bewertete Anleihen von bonitätsstarken Institutionen bieten in der Regel niedrigere Zinssätze, während diejenigen, die weniger finanziell Sicheres Unternehmen oder Regierungen zu bieten haben, zu höheren Preisen zu locken Investoren.

Ebenso wird die Bonität des Emittenten den Preis der Anleihe auf dem Sekundärmarkt beeinflussen., Wenn der Emittent finanziell stark ist, sind die Anleger bereit, mehr zu zahlen, da sie zuversichtlich sind, dass der Emittent die Zinsen für die Anleihe zahlen und die Anleihe bei Fälligkeit auszahlen kann. Wenn der Emittent jedoch auf finanzielle Probleme stößt—und insbesondere,wenn er von einer der Ratingagenturen herabgestuft wird (weitere Informationen finden Sie unter Anleihenratings)—, können Anleger weniger Vertrauen in den Emittenten haben. Infolgedessen können die Preise fallen.

Je länger die Laufzeit der Anleihe dauert, desto größer ist das Risiko, dass sich die finanzielle Gesundheit des Emittenten verschlechtert, das sogenannte Kreditrisiko.,

Inflation

Inflationäre Bedingungen führen im Allgemeinen zu einem höheren Zinsumfeld. Daher hat die Inflation den gleichen Effekt wie die Zinssätze. Wenn die Inflationsrate steigt, sinkt der Preis einer Anleihe tendenziell, da die Anleihe möglicherweise nicht genügend Zinsen zahlt, um der Inflation voraus zu sein. Denken Sie daran, dass der Kupon einer festverzinslichen Anleihe für die Laufzeit der Anleihe im Allgemeinen unverändert ist.

Je länger eine Anleihe Laufzeit, desto mehr Chancen gibt es, dass die Inflation schnell irgendwann steigen und senken den Preis der Anleihe., Das ist ein Grund, warum Anleihen mit langer Laufzeit etwas höhere Zinsen bieten: Sie müssen dies tun, um Käufer zu gewinnen, die sonst eine steigende Inflationsrate befürchten würde. Das ist eines der größten Risiken entstehen, wenn Sie zustimmen, Ihr Geld zu binden für, sagen, 30 Jahre.

Minimierung der Verwirrung über den Preis von Anleihen

Die Preisgestaltung von Anleihen beinhaltet viele Faktoren, aber die Bestimmung des Preises einer Anleihe kann aufgrund des Handels mit Anleihen noch schwieriger sein. Da Aktien den ganzen Tag gehandelt werden, ist es einfacher für die Anleger auf einen Blick zu wissen, was andere Anleger derzeit bereit sind, für eine Aktie zu zahlen., Aber bei Anleihen ist die Situation oft nicht so einfach.

Preise auf Aussagen sind möglicherweise nicht das, was Sie bezahlt haben

Der Preis, den Sie in einer Erklärung für viele festverzinsliche Wertpapiere sehen, insbesondere für solche, die nicht aktiv gehandelt werden, ist ein Preis, der von Branchenpreisanbietern und nicht vom letzten Handelspreis (wie bei Aktien) abgeleitet wird.

Der abgeleitete Preis berücksichtigt Faktoren wie Kupon, Laufzeit und Bonität. Der Preis basiert auch auf großen Handelsblöcken., Der Preis berücksichtigt jedoch möglicherweise nicht jeden Faktor, der sich auf den tatsächlichen Preis auswirken kann, den Sie anbieten würden, wenn Sie tatsächlich versuchen würden, die Anleihe zu verkaufen.

Abgeleitete Preise werden in der gesamten Branche häufig verwendet.

die Meisten Anleihen werden nicht aufgelistet

die Meisten Anleihen, die nicht an einer Börse kotiert, obwohl es ein paar Unternehmensanleihen Handel an der New York Stock Exchange (NYSE). Von den Hunderttausenden von Anleihen, die in den Vereinigten Staaten registriert sind, sind weniger als 100,000 an einem bestimmten Tag im Allgemeinen verfügbar., Diese Anleihen werden mit einem Angebotspreis notiert, dem Preis, den der Händler vom Anleger verlangt. Treasury-und Unternehmensanleihen sind häufiger auch mit Gebotspreisen notiert, der Preis, den Anleger erhalten würden, wenn sie die Anleihe wieder verkaufen. Weniger liquide Anleihen, wie Kommunalanleihen, werden selten mit dem Gebotspreis eines Händlers notiert.

Wenn der Gebotspreis nicht aufgeführt ist, müssen Sie ein Angebot von einem Anleihehändler erhalten. Rufen Sie einen Fidelity-Vertreter unter 800-544-5372 an.

Rendite

Rendite ist die erwartete Rendite einer Investition, ausgedrückt als jährlicher Prozentsatz., Zum Beispiel bedeutet eine Rendite von 6%, dass die Investition durchschnittlich 6% Rendite pro Jahr erzielt. Es gibt verschiedene Möglichkeiten, die Rendite zu berechnen, aber unabhängig davon, wie Sie sie berechnen, bleibt das Verhältnis zwischen Preis und Rendite konstant: Je höher der Preis, den Sie für eine Anleihe zahlen, desto niedriger die Rendite und umgekehrt.

Die aktuelle Rendite ist der einfachste Weg, um die Rendite zu berechnen:

Wenn Sie beispielsweise eine Anleihe kaufen, die jedes Jahr 1.200 US-Dollar zahlt und 20.000 US-Dollar dafür zahlt, beträgt die aktuelle Rendite 6%. Die aktuelle Rendite ist zwar leicht zu berechnen, aber nicht so genau wie die Rendite bis zur Fälligkeit.,

Rendite bis zur Fälligkeit

Rendite bis zur Fälligkeit ist oft die Rendite, die Anleger bei der Betrachtung einer Anleihe erkundigen. Rendite bis zur Fälligkeit erfordert eine komplexe Berechnung. Es berücksichtigt die folgenden Faktoren.

• Kuponsatz-Je höher der Kuponsatz oder die Zinszahlung einer Anleihe ist, desto höher ist ihre Rendite. Das ist, weil jedes Jahr die Anleihe einen höheren Prozentsatz ihres Nennwerts als Zinsen zahlen.
• Preis-Je höher der Preis einer Anleihe, desto niedriger die Rendite. Das ist, weil ein Anleger die Anleihe zu kaufen hat mehr für die gleiche Rendite zu zahlen.,
• Verbleibende Jahre bis zur Fälligkeit-Rendite bis zur Fälligkeit Faktoren in den Zinseszinsen, die Sie mit einer Anleihe verdienen können, wenn Sie Ihre Zinszahlungen reinvestieren.
• Differenz zwischen Nennwert und Preis—Wenn Sie eine Anleihe bis zur Fälligkeit halten, erhalten Sie den Nennwert der Anleihe. Der tatsächliche Preis, den Sie für die Anleihe bezahlt haben, kann mehr oder weniger als der Nennwert der Anleihe sein. Rendite zu Fälligkeit Faktoren in diesem Unterschied.

Angenommen, eine Anleihe hat einen Nennwert von 20.000 USD. Sie kaufen es bei 90, was bedeutet, dass Sie 90% des Nennwerts oder $18,000 bezahlen. Es ist 5 Jahre nach der Reife.,

Die aktuelle Rendite der Anleihe beträgt 6,7% ($1.200 jährliche Zinsen / $ 18.000 x 100).

Aber die Rendite der Anleihe bis zur Fälligkeit ist in diesem Fall höher. Es ist der Ansicht, dass Sie durch die Reinvestition der 1.200$, die Sie jedes Jahr erhalten, compoundierende Zinsen erzielen können. Es ist auch der Ansicht, dass Sie bei Fälligkeit der Anleihe 20.000 US-Dollar erhalten, was 2.000 US-Dollar mehr ist als das, was Sie bezahlt haben.

Yield to call

Yield to call ist die Rendite, die mit derselben Formel bis zum nächsten Anrufdatum anstelle bis zur Fälligkeit berechnet wird.,

Yield to worst

Yield to worst ist die schlechteste Rendite, die Sie erleben können, vorausgesetzt, der Emittent nicht standardmäßig. Es ist die niedrigere Rendite zu nennen und Ausbeute bis zur Reife.

Renditen vs. Zinszahlungen

Es ist möglich, dass 2 Anleihen mit dem gleichen Nennwert und der gleichen Rendite bis zur Fälligkeit dennoch unterschiedliche Zinszahlungen bieten. Das ist, weil ihre Coupon-Raten nicht gleich sein kann.

Zinskurve und Fälligkeitsdatum

Eine Zinskurve ist ein Diagramm, das die Beziehung zwischen Rendite und Fälligkeit für eine Reihe ähnlicher Wertpapiere zeigt., Eine Reihe von Ertragskurven stehen zur Verfügung. Eine häufige, die Anleger in Betracht ziehen, ist die US-Treasury Yield Curve.

Die Form einer Zinskurve kann Ihnen bei der Entscheidung helfen, ob Sie eine langfristige oder kurzfristige Anleihe kaufen möchten. Anleger erwarten in der Regel höhere Renditen für langfristige Anleihen. Das ist, weil sie mehr Entschädigung erwarten, wenn sie Geld für längere Zeit leihen. Auch, je länger die Laufzeit, desto größer ist der Effekt einer Änderung der Zinssätze auf den Preis der Anleihe.,

Normale oder aufsteigende Zinskurve

Eine „normale“ Zinskurve (auch positive oder aufsteigende Zinskurve genannt) bedeutet, dass die Rendite langfristiger Anleihen höher ist als die Rendite kurzfristiger Anleihen. Dies ist historisch sehr üblich, da Anleger mehr Rendite als Gegenleistung für die Ausleihe ihres Geldes für einen längeren Zeitraum erwarten.

Andere Ertragskurven

Andere Ertragskurven sind möglich, wenn langfristige Erträge nicht höher als kurzfristige Erträge sind. Diese können Sie überdenken, ob eine langfristige Anleihe zu kaufen.