Kaufkraftparität: Gewichte sind wichtig – Zurück zu den Grundlagen: Finanzen & Entwicklung

Wie schnell wächst die Weltwirtschaft? Trägt China mehr zum globalen Wachstum bei als die USA? Wo ist die Durchschnittliche person besser dran?, Diese Art von Fragen ist für Ökonomen und andere von großem Interesse, und zunächst erscheint es vernünftig anzunehmen, dass jede eine klare Antwort hat. Aber wie bei vielen Dingen in der Wirtschaft ist die Realität anders.

Um die Fragen zu beantworten, muss man den Wert der Ausgabe aus verschiedenen Ländern vergleichen. Aber jedes Land meldet seine Daten in seiner eigenen Währung. Das heißt, um die Daten zu vergleichen, müssen die Statistiken jedes Landes in eine gemeinsame Währung umgerechnet werden. Es gibt jedoch mehrere Möglichkeiten, diese Konvertierung durchzuführen, und jede kann eine deutlich andere Antwort geben.,

Zwei verschiedene Maßstäbe

Internationale Finanzinstitute erstellen eine breite Palette regionaler und globaler Statistiken. Der IWF, eine dieser Institutionen, veröffentlicht zweimal im Jahr viele seiner Statistiken—wie das Wachstum des realen Bruttoinlandsprodukts (BIP), der Inflation und der Leistungsbilanzsalden—in seinem World Economic Outlook (WEO). Diese Statistiken kombinieren oder aggregieren die Ergebnisse vieler Länder zu einem Durchschnitt., Die Bedeutung oder das Gewicht der Daten eines einzelnen Landes im Gesamtergebnis hängt von der Größe seiner Wirtschaft im Vergleich zu den anderen Ländern ab. Um diese Gewichte abzuleiten, wandelt man das BIP eines Landes in seiner Landeswährung in eine gemeinsame Währung um (in der Praxis der US-Dollar).

Eine der beiden Hauptumrechnungsmethoden verwendet Marktwechselkurse—den auf dem Devisenmarkt vorherrschenden Kurs (entweder unter Verwendung des Kurses am Ende des Zeitraums oder eines Durchschnitts über den Zeitraum)., Der andere Ansatz verwendet den Wechselkurs der Kaufkraftparität (PPP)—den Kurs, zu dem die Währung eines Landes in die eines anderen Landes umgerechnet werden müsste, um in jedem Land die gleiche Menge an Waren und Dienstleistungen zu kaufen.

Um PPP zu verstehen, nehmen wir ein häufig verwendetes Beispiel, den Preis eines Hamburgers. Wenn ein Hamburger in London für £2 und in New York für $4 verkauft wird, würde dies einen PPP-Wechselkurs von 1 Pfund bis 2 US-Dollar bedeuten., Dieser PPP-Wechselkurs kann sich durchaus von dem auf den Finanzmärkten vorherrschenden Kurs unterscheiden (so dass die tatsächlichen Dollarkosten eines Hamburgers in London entweder mehr oder weniger als die $4 betragen können, für die er in New York verkauft wird). Diese Art des länderübergreifenden Vergleichs ist die Grundlage für den bekannten „Big Mac“ – Index, der vom Economist-Magazin veröffentlicht wird und PPP-Wechselkurse basierend auf dem McDonald ‚ s-Sandwich berechnet, das in vielen Ländern der Welt in nahezu identischer Form verkauft wird.,

Natürlich muss jeder aussagekräftige Vergleich der Preise über Länder hinweg eine breite Palette von Waren und Dienstleistungen berücksichtigen. Dies ist aufgrund der Datenmenge, die gesammelt werden muss, und der Komplexität des Vergleichsprozesses keine leichte Aufgabe. Um Preisvergleiche über Länder hinweg zu erleichtern, wurde 1968 das International Comparisons Program (ICP) von den Vereinten Nationen und der University of Pennsylvania gegründet. Die vom ICP generierten KKP basieren auf einer globalen Preiserhebung., Für die Runde 2003-06 lieferte jedes der teilnehmenden Länder (etwa 147) nationale Durchschnittspreise für 1,000 eng spezifizierte Produkte.

PPP versus Markt Preise

Also welche Methode ist besser? Der geeignete Weg, um Wirtschaftsdaten über Länder hinweg zu aggregieren, hängt von der betrachteten Frage ab. Marktwechselkurse sind die logische Wahl, wenn es um Finanzströme geht. Zum Beispiel stellt der Leistungsbilanzsaldo—der die Mittel misst, die in ein und aus einem Land kommen—einen Fluss von Finanzmitteln über Länder hinweg dar., Es ist angebracht, den Marktwechselkurs zu verwenden, um diese Ströme bei der regionenübergreifenden Aggregation oder Berechnung der globalen Leistungsbilanzdiskrepanz in Dollar umzuwandeln. Für andere Variablen ist die Entscheidung jedoch weniger eindeutig. Nehmen Sie das Reale BIP-Wachstum. Internationale Organisationen verwenden unterschiedliche Ansätze., Die Weltbank verwendet marktbasierte Zinssätze, um die Gewichte in ihren regionalen und globalen Aggregationen des realen BIP zu bestimmen, während der IWF und die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung Gewichte verwenden, die auf PPP-Raten basieren (obwohl der IWF auch ein globales Wachstumsaggregat veröffentlicht, das auf Marktraten in der WEO basiert). Jede Methodik hat ihre Vor-und Nachteile.

Vorteile von PPP: Ein Hauptvorteil ist, dass die PPP-Wechselkurse im Laufe der Zeit relativ stabil sind., Im Gegensatz dazu sind die Marktraten volatiler, und ihre Verwendung könnte zu erheblichen Schwankungen der aggregierten Wachstumsmessungen führen, selbst wenn die Wachstumsraten in einzelnen Ländern stabil sind. Ein weiterer Nachteil marktbasierter Zinssätze ist, dass sie nur für international gehandelte Waren relevant sind. Nichttradierte Waren und Dienstleistungen sind in einkommensschwachen Ländern tendenziell billiger als in einkommensschwachen Ländern. Ein Haarschnitt in New York ist teurer als in Lima; Der Preis für eine Taxifahrt mit der gleichen Entfernung ist in Paris höher als in Tunis; und ein Ticket für ein Cricket-Spiel kostet in London mehr als in Lahore., Da die Löhne in ärmeren Ländern tendenziell niedriger sind und die Dienstleistungen oft relativ arbeitsintensiv sind, ist der Preis für einen Haarschnitt in Lima wahrscheinlich billiger als in New York, selbst wenn die Kosten für die Herstellung handelbarer Waren wie Maschinen in beiden Ländern gleich sind Länder. Jede Analyse, die diese Preisunterschiede bei nichttradierten Gütern länderübergreifend nicht berücksichtigt, wird die Kaufkraft der Verbraucher in Schwellen-und Entwicklungsländern und folglich ihr gesamtes Wohlergehen unterschätzen., Aus diesem Grund wird PPP allgemein als ein besseres Maß für das allgemeine Wohlbefinden angesehen.

Nachteile von PPP: Das größte ist, dass PPP schwerer zu messen ist als marktbasierte Raten. Das ICP ist ein riesiges statistisches Unterfangen, und neue Preisvergleiche sind nur in seltenen Abständen verfügbar. Methodische Fragen wurden auch zu früheren Erhebungen aufgeworfen. Zwischen den Erhebungsterminen müssen die PPP-Raten geschätzt werden, was zu Ungenauigkeiten in der Messung führen kann. Außerdem deckt das ICP nicht alle Länder ab, was bedeutet, dass Daten für fehlende Länder geschätzt werden müssen.,

Macht es einen Unterschied?

Es kommt darauf an. Es gibt eine große Kluft zwischen Markt – und PPP – basierten Kursen in den Schwellen-und Entwicklungsländern,für die meisten von denen das Verhältnis des Marktes und PPP US-Dollar-Wechselkurs zwischen 2 und 4. Aber für fortgeschrittene Volkswirtschaften sind der Markt und die PPP-Raten tendenziell viel näher. Infolgedessen erhalten Entwicklungsländer ein viel höheres Gewicht bei Aggregationen, die PPP-Wechselkurse verwenden, als bei Marktwechselkursen. Die Gewichte Chinas und Indiens in der Weltwirtschaft sind mit PPP-Wechselkursen weitaus größer als die marktbasierten Gewichte.,

Somit macht die Wahl der Gewichte einen großen Unterschied in den Berechnungen des globalen Wachstums, aber wenig Unterschied zu Schätzungen des Gesamtwachstums in fortgeschrittenen Volkswirtschaften. Die Pro-Kopf-Einkommenslücke zwischen den reichsten und den ärmsten Ländern wird unter den PPP-Wechselkursen geringfügig verringert (obwohl sie außergewöhnlich groß bleibt), und einige Länder springen je nach verwendeter Währungsumrechnung auf die Einkommensskala nach oben oder unten.