ha veszel egy új kötvényt, és azt tervezi, hogy tartsa a lejáratig, változó árak, piaci kamatlábak, és a hozamok általában nem érinti Önt, kivéve, ha a kötvény hívják. A befektetőknek azonban nem kell közvetlenül a kibocsátótól vásárolniuk kötvényeket, és lejáratukig tartaniuk őket; ehelyett a kötvényeket más befektetőktől lehet megvásárolni és eladni az úgynevezett másodlagos piacon., A részvényekhez hasonlóan a kötvényárak a jelenlegi gazdasági környezet és a kibocsátó pénzügyi egészsége miatt magasabbak vagy alacsonyabbak lehetnek a kötvény névértékénél.
az ár mérése
az ár fontos, ha kötvényeket kíván kereskedni más befektetőkkel. A kötvény ára az, amit a befektetők hajlandóak fizetni egy meglévő kötvény.
az online ajánlati táblázatban és a kapott kimutatásokban a kötvény ára az arc (par) érték százalékában kerül megadásra.
példa: vállalati kötvény vásárlását fontolgatja. Névértéke $20,000., 3 pontos időben az ára—amit a befektetők hajlandóak fizetni érte-97-ről 95-re, 102-re változik.
ár és kamatok
az árfolyam, amelyet a befektetők hajlandóak fizetni egy kötvényért, jelentősen befolyásolhatja az uralkodó kamatlábakat. Ha az irányadó kamatlábak magasabbak, mint a meglévő kötvények kibocsátásakor, akkor a meglévő kötvények ára általában csökken., Ez azért van, mert az új kötvényeket valószínűleg magasabb kamatokkal bocsátják ki, mivel a kamatlábak növekednek, így a régi vagy a fennálló kötvények általában kevésbé vonzóak, kivéve, ha alacsonyabb áron vásárolhatók meg. Tehát a magasabb kamatlábak alacsonyabb árakat jelentenek a meglévő kötvények esetében.
Ha a kamatlábak csökkenése, azonban a bond árak a meglévő kötvények általában növekszik, ami azt jelenti, hogy a befektető néha eladni egy bond több, mint a vételár, mivel más, a befektetők hajlandóak fizetni egy prémium kötvény a magasabb kamat, is ismert, mint egy kupon.,
Ez a kapcsolat az ár és a hozam között is kifejezhető. A kötvény hozama az éves százalékban kifejezett hozama, amelyet nagyrészt a Vevő által fizetett ár befolyásol. Ha az uralkodó hozamkörnyezet csökken, a kötvények árai általában emelkednek. Ennek ellenkezője igaz az emelkedő hozamkörnyezetben—röviden, Az árak általában csökkennek.
példa: ár és kamatláb
tegyük fel, hogy veszel egy vállalati kötvény egy kupon mértéke 5%. A kötvény birtoklása közben az irányadó kamatláb 7% – ra emelkedik, majd 3% – ra csökken.
1., Az irányadó kamatláb megegyezik a kötvény kamatszelvényével. A kötvény ára 100, ami azt jelenti, hogy a vásárlók hajlandóak fizetni a teljes 20 000 dollárt a kötvényért.
2. Az irányadó kamatlábak 7% – ra emelkednek. A vásárlók kap körül 7% az új kötvények, így csak akkor lesz hajlandó vásárolni a kötvény kedvezményes áron. Ebben a példában az ár 91-re csökken, ami azt jelenti, hogy hajlandóak fizetni neked $18,200 ($20,000 x .91). Ennek a kötvénynek a lejáratig tartó hozama 91% – os áron megegyezik a mindenkori 7% – os kamatlábbal.
3. Az irányadó kamatláb 3% – ra csökken., A vásárlók csak 3% – ot kaphatnak az új kötvényekre, ezért hajlandóak külön fizetni a kötvényért, mert magasabb kamatot fizet. Ebben a példában az ár 104-re emelkedik, ami azt jelenti, hogy hajlandóak fizetni neked $20,800 (20,000 x 1.04). 104-es áron a kötvény lejáratig tartó hozama most megegyezik a 3% – os irányadó kamatlábbal.,
Több tényező befolyásolja ár
Pénzügyi helyzete a kibocsátó
A a társaság pénzügyi helyzete vagy kormányzati szerv kibocsátó a kötvény befolyásolja a kupon, hogy a bond—magasabb minősítésű kötvények által kibocsátott hitelképes intézmények általában kínálnak alacsonyabb kamatlábak, míg a kisebb, pénzügyileg biztonságos vállalatok, illetve a kormányok kell ajánlat magasabb árak csábítják a befektetők.
Hasonlóképpen, a kibocsátó hitelképessége befolyásolja a kötvény másodlagos piaci árát., Ha a kibocsátó pénzügyileg erős, a befektetők hajlandóak többet fizetni, mivel biztosak abban, hogy a kibocsátó képes lesz a kötvény kamatának kifizetésére és a kötvény lejáratkor történő kifizetésére. De ha a kibocsátó pénzügyi problémákkal szembesül—különösen, ha az egyik hitelminősítő intézet leminősíti (további információkért lásd a Kötvénybesorolást) -, akkor a befektetők kevésbé magabiztosak lehetnek a kibocsátóban. Ennek eredményeként az árak eshetnek.
az a kockázat, hogy a kibocsátó pénzügyi egészsége romlik, úgynevezett hitelkockázat, növeli a hosszabb a kötvény lejárata.,
infláció
az inflációs feltételek általában magasabb kamatkörnyezethez vezetnek. Ezért az inflációnak ugyanolyan hatása van, mint a kamatlábaknak. Amikor az inflációs ráta emelkedik, a kötvény ára csökken, mert a kötvény nem fizet elég kamatot, hogy az infláció előtt maradjon. Ne feledje, hogy a fix kamatozású kötvény kupon mértéke általában változatlan az élet a kötvény.
minél hosszabb a kötvény lejárata, annál nagyobb az esélye annak, hogy az infláció egy bizonyos ponton gyorsan emelkedni fog, és csökkenti a kötvény árát., Ez az egyik oka a hosszú lejáratú kötvények valamivel magasabb kamatlábakat kínálnak: ezt meg kell tenniük annak érdekében, hogy vonzzák a vásárlókat, akik egyébként félnének az emelkedő inflációs rátától. Ez az egyik legnagyobb kockázatot felmerült, amikor beleegyezett, hogy lekötni a pénzt, mond, 30 évek.
A kötvényár-zavar minimalizálása
a Kötvényárazás számos tényezőt foglal magában, de a kötvény árának meghatározása még nehezebb lehet a kötvények kereskedelme miatt. Mivel a készletek kereskednek a nap folyamán, ez könnyebb a befektetők tudni egy pillanat alatt, amit más befektetők jelenleg hajlandó fizetni a részvény., De a kötvényekkel a helyzet gyakran nem olyan egyszerű.
az Árak a nyilatkozatok nem lehet mit fizetett
Az ár a kijelentés sok a rögzített kamatozású értékpapírok, különösen azok, amelyek nem kereskednek aktívan, van egy ár, amit származik ipar által árképzési szolgáltatók, ahelyett, hogy az utolsó-kereskedelmi ár (mint készletek).
a származtatott ár olyan tényezőket vesz figyelembe, mint a kamatszelvény, a lejárat és a hitelminősítés. Az ár nagy kereskedelmi blokkokon is alapul., De az ár nem veszi figyelembe minden olyan tényezőt, amely befolyásolhatja a tényleges árat, amelyet felkínálna, ha valóban megpróbálta eladni a kötvényt.
származtatott árképzés általánosan használt az egész iparágban.
A legtöbb kötvény nem szerepel
a legtöbb kötvény nem szerepel a tőzsdén, bár a New York-i tőzsdén (NYSE) néhány vállalati kötvény kereskedik. Az Egyesült Államokban regisztrált több százezer kötvényből általában kevesebb, mint 100 000 áll rendelkezésre az adott napon., Ezeket a kötvényeket ajánlott áron jegyzik, az ár, amelyet a kereskedő kér a befektetőtől. A Treasury és a vállalati kötvények is gyakrabban szerepelnek ajánlati árakkal, az ár a befektetők kapnának, ha eladnák a kötvényt. Kevésbé folyékony kötvények, mint például az önkormányzati kötvények, ritkán idézett a kereskedő ajánlati ár.
Ha az ajánlati ár nem szerepel a listán, akkor egy kötvény-kereskedőtől árajánlatot kell kapnia. Hívjon egy fideszes képviselőt a 800-544-5372-es telefonszámon.
hozam
a hozam egy befektetés várható hozama, éves százalékban kifejezve., Például egy 6% – os hozam azt jelenti, hogy a beruházás átlagosan 6% – os hozam minden évben. A hozam kiszámításának számos módja van, de bármelyik módon is számolja ki, az ár és a hozam közötti kapcsolat állandó marad: minél magasabb a kötvény ára, annál alacsonyabb a hozam, és fordítva.
Az aktuális hozam a hozam kiszámításának legegyszerűbb módja:
például, ha évente 1200 dollárt fizető kötvényt vásárol, és 20 000 dollárt fizet érte, jelenlegi hozama 6%. Míg a jelenlegi hozam könnyen kiszámítható, ez nem olyan pontos intézkedés, mint hozam lejáratig.,
lejáratig tartó hozam
A lejáratig tartó hozam gyakran az a hozam, amelyet a befektetők érdeklődnek a kötvény mérlegelésekor. A lejáratig tartó hozam összetett számítást igényel. A következő tényezőket veszi figyelembe.
- Coupon rate-minél magasabb a kötvény kuponkulcsa, vagy kamatfizetés, annál magasabb a hozama. Ez azért van, mert minden évben a kötvény fizet magasabb százalékos névértéke kamatként.
- ár – minél magasabb a kötvény ára, annál alacsonyabb a hozama. Ez azért van, mert egy befektető, aki megvásárolja a kötvényt, többet kell fizetnie ugyanazon hozamért.,
- A lejáratig hátralévő évek-hozam a lejáratig tényezők az összetett kamatban, amelyet kötvény után lehet keresni, ha újra befekteti a kamatfizetéseket.
- különbség a névérték és az ár között—ha lejáratig tart egy kötvényt, akkor megkapja a kötvény névértékét. A kötvényért fizetett tényleges ár többé-kevésbé lehet, mint a kötvény névértéke. Hozam Érettségi tényezők ebben a különbségben.
például, mondjuk egy kötvény névértéke $20,000. 90-en vásárolja meg, ami azt jelenti, hogy a névérték 90% – át vagy 18 000 dollárt fizet. 5 év az érettségtől.,
a kötvény jelenlegi hozama 6,7% ($1,200 éves kamat / $18,000 x 100).
de a kötvény lejáratig tartó hozama ebben az esetben magasabb. Úgy véli, hogy az összetett kamatot úgy érheti el, hogy minden évben újra befekteti az 1,200 dollárt. Azt is figyelembe veszi, hogy amikor a kötvény érlelődik, akkor kap $20,000, ami $2,000 több, mint amit fizetett.
hozam hívni
hozam hívás a hozam számított a következő hívás dátuma helyett lejárat, ugyanazt a képletet.,
hozam legrosszabb
hozam legrosszabb a legrosszabb hozam lehet tapasztalni feltételezve, hogy a Kibocsátó nem alapértelmezett. Ez a hozam alacsonyabb a lejáratig történő lehíváshoz és hozamhozamhoz.
hozamok vs. kamatfizetések
lehetséges, hogy 2 azonos névértékű és azonos lejáratú kötvény mégis eltérő kamatfizetést kínál. Ez azért van, mert a kupon árak nem lehet ugyanaz.
hozamgörbe és lejárat dátuma
a hozamgörbe egy olyan grafikon,amely bemutatja a hasonló értékpapírok hozamának és lejáratának kapcsolatát., Számos hozamgörbe áll rendelkezésre. Egy közös, hogy a befektetők úgy vélik, az amerikai kincstári hozamgörbe.
a hozamgörbe alakja segíthet eldönteni, hogy hosszú vagy rövid lejáratú kötvényt vásároljon. A befektetők általában arra számítanak, hogy magasabb hozamot kapnak a hosszú lejáratú kötvényeknél. Ez azért van, mert nagyobb kártérítést várnak, amikor hosszabb ideig kölcsönadják a pénzt. Továbbá, minél hosszabb a lejárat, annál nagyobb a hatása a kamatváltozás a kötvény ára.,
normál vagy emelkedő hozamgörbe
a “normál” hozamgörbe (más néven pozitív vagy emelkedő hozamgörbe) azt jelenti, hogy a hosszú lejáratú kötvények hozama magasabb, mint a rövid lejáratú kötvények hozama. Ez történelmileg nagyon gyakori, mivel a befektetők nagyobb hozamra számítanak, ha hosszabb ideig kölcsönadják pénzüket.
Egyéb hozamgörbék
más hozamgörbék is lehetségesek, ha a hosszú távú hozamok nem magasabbak a rövid távú hozamoknál. Ezek arra késztethetik Önt, hogy fontolja meg a hosszú távú kötvény megvásárlását.