amikor a Federal Reserve értékpapírokat vásárol vagy értékesít tagbankjaitól, részt vesz az úgynevezett nyílt piaci műveletekben. Az értékpapírok kincstárjegyek vagy jelzálogalapú értékpapírok. Az OMOs az egyik legfontosabb eszköz, amelyet a Fed a kamatlábak emelésére vagy csökkentésére használ.
amikor a Fed kamatot akar emelni, értékpapírokat értékesít a bankoknak. Ez az úgynevezett szerződéses monetáris politika. Ez végre azzal a céllal, hogy lassú infláció és stabilizálja a gazdasági növekedést., Amikor a Fed csökkenteni akarja a kamatlábakat, értékpapírokat vásárol. Értékpapír-vásárlása példa egy expanzív monetáris politikára. Célja a munkanélküliség csökkentése és a gazdasági növekedés ösztönzése. A Fed a szokásos Szövetségi Nyíltpiaci bizottsági ülésein határozza meg a kamatlábak célját, amelyre körülbelül hathetente kerül sor.
hogyan befolyásolják a nyílt piaci műveletek a kamatlábakat
amikor a Fed állampapírokat vásárol egy banktól, hitelt ad a bank tartalékaihoz. Bár ez nem tényleges készpénz, Ez kezelik, mint olyan, és ugyanaz a hatása., Ez hasonló a közvetlen betét lehet kapni a munkáltató a folyószámla. Ez több pénzt ad a banknak a fogyasztóknak történő hitelezéshez.
hol kap pénzt a Fed a hitel kibocsátásához a bank értékpapírjainak megvásárlásához? Mint Amerika központi bank, ez az egyedülálló ereje, hogy megteremtse ezt a pénzt, a hitel formájában, a semmiből. Ez az, amit az emberek jelentenek, amikor azt mondják, a Federal Reserve nyomtatás pénzt.
a bankok a lehető legnagyobb mértékben próbálnak hitelezni nyereségük növelése érdekében. Ha a bankokon múlna, mindent kölcsönadnának., De a Fed megköveteli a bankok tartani mintegy 10% – a betétek tartalék, amikor bezárja minden este, így van elég készpénz kéznél holnap tranzakciók. Ez az úgynevezett tartalék követelmény. A tartalék alapok kell tartani a bank helyi Federal Reserve fiókhivatal vagy készpénzben a bank boltozat. Hacsak nincs egy bank távon, ez több mint elég ahhoz, hogy fedezze a legtöbb bank napi kivonás.
a tartalékkötelezettség teljesítése érdekében a bankok egyik napról a másikra kölcsönöznek egymástól egy speciális kamatlábbal, az úgynevezett federal funds kamatlábbal., Ez az arány lebeg attól függően, hogy mennyi banknak kell hiteleznie. Az általuk kölcsönzött és kölcsönzött összeget minden este fed-alapnak hívják.
amikor a Fed értékpapírjainak megvásárlásával növeli a bank hitelét, több fed-alapot ad a banknak, hogy más bankoknak hitelezzen. Ez a fed-alapok arányát alacsonyabbra tolja, mivel a bank megpróbálja kiüríteni ezt az extra tartalékot. Ha nincs annyi kölcsön, a bankok emelni fogják a fed alapok aránya.
Ez a fed alapok aránya befolyásolja a rövid távú kamatlábakat. A bankok egy kicsit többet számítanak fel egymásnak a hosszabb lejáratú hitelekért. Ez az úgynevezett Libor ráta., Ez alapján használják a legtöbb változó kamatozású hitelek, beleértve az autó hitelek, állítható kamatozású jelzálog, és hitelkártya kamatlábak. Azt is használják, hogy állítsa be az alapkamat, ami az, amit a bankok díjat a legjobb ügyfelek. A hosszú távú és fix kamatok inkább a 10 éves kincstárjegytől függenek. Az árak kissé magasabbak, mint a kincstári hozamok.
nyílt piaci műveletek és mennyiségi lazítás
a 2008-as pénzügyi válságra reagálva a FOMC közel nulla százalékra csökkentette a fed-alapok arányát. Ezt követően a Fed kénytelen volt nagyobb mértékben támaszkodni a nyílt piaci műveletekre., Ezt kibővítette a mennyiségi enyhítés nevű eszközvásárlási programmal. Itt vannak a részletek:
kvantitatív lazítás 1 vagy QE1, December 2008-augusztus 2010
a Fed vásárolt $175 millió jelzáloggal fedezett értékpapírok bankok, hogy már származik Fannie Mae, Freddie Mac, és a szövetségi lakáshitel-bankok. 2009 januárja és 2010 augusztusa között 1,25 billió dollárt vásárolt a Fannie, Freddie és Ginnie Mae által garantált MBS-ben is. 2009 márciusa és 2009 októbere között 300 milliárd dollár értékben vásárolt hosszabb lejáratú Kincstárjegyeket a tagbankoktól.,
QE2, November 2010-június 2011
a Fed vásárolt $ 600 milliárd hosszabb távú Kincstár.
Operation Twist, September 2011-December 2012
mivel a Fed rövid lejáratú Kincstárjegyei lejártak, a bevételt hosszú lejáratú kincstárjegyek vásárlására használta fel a kamatlábak csökkentése érdekében. Ez továbbra is vásárolni MBS a bevételt MBS, hogy érett.
QE3, 2012. szeptember-2014. október
a Fed havi 40 milliárd dollárra növelte az MBS vásárlásait.,
QE4, January 2013-October 2014
a Fed 45 milliárd dollár hosszú lejáratú kincstárjegyet adott a vásárlási programjához.
a QE-nek köszönhetően a Fed példátlan 4, 5 trillió dollár értékpapírt tartott mérlegében. Rengeteg extra hitelt adott a bankoknak, amelyekre szükségük volt a Dodd-Frank Wall Street reformtörvény által előírt új tőkekövetelmények teljesítéséhez.
ennek eredményeként, a legtöbb bank nem kell hitelt fed alapok, hogy megfeleljen a tartalék követelmény. Ez lefelé nyomást gyakorolt a fed alapjainak árfolyamára., Ennek ellensúlyozására a Fed megkezdte a szükséges és a felesleges banki tartalékok kamatainak kifizetését. Fordított repókat is használt a fed alapok arányának ellenőrzésére.
a Fed 2016.December 14-i, FOMC ülésén jelezte expanziós nyílt piaci műveleteinek végét. Az EGSZB 0,5% és 0,75% közötti tartományra emelte a fed-alapok arányát. A Fed más eszközeivel meggyőzte a bankokat, hogy emeljék ezt az arányt.
e szerződéses lépéssel szemben a Fed továbbra is új értékpapírokat vásárolt, amikor a régiek esedékessé váltak., A nyílt piaci műveletek fenntartása a magasabb kamatlábakkal szembeni expanziós ellensúlyt biztosított.
2017.június 14-én a Fed felvázolta, hogyan csökkenti gazdaságait. Ez lehetővé tenné, hogy 6 milliárd dollár kincstárnokok érjenek el anélkül, hogy helyettesítenék őket. Minden hónapban újabb 6 milliárd dollár érné el. Célja havi 30 milliárd dollár visszavonása. A Fed ugyanezt fogja tenni a jelzálogalapú értékpapírok állományával is, csak havi 4 milliárd dolláros növekményekkel, amíg el nem éri a 20 milliárd dollárt. A Fed 2017 októberében kezdte meg ezt a politikát.,
2019 augusztusában a Fed abbahagyta a QE során felhalmozott 3, 8 billió dolláros értékpapír-állomány csökkentését. Megemlítette a puha üzleti kiadásokat. Aggodalmát fejezi ki amiatt is, hogy az infláció kissé elmarad a 2% – os céljától.,