- Un bond zero-coupon non paga interessi periodici, ma invece vende ad un profondo sconto, pagando il suo valore nominale completo alla scadenza.,
- Le obbligazioni Zeros-coupon sono ideali per esigenze finanziarie mirate a lungo termine in un momento prevedibile.
- Sebbene i loro rendimenti siano più alti, gli “zeri” sono più volatili delle obbligazioni tradizionali e incorrono in tasse ogni anno.
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Il grande appeal delle obbligazioni, per molti investitori, è il reddito da interessi che forniscono. Così l”idea di acquistare un legame che non paga alcun interesse può sembrare, bene, paradossale., Eppure esiste un mercato sano per un tale strumento: il bond zero-coupon, colloquialmente noto come “zeri.”
Gli investitori esperti spesso guardano alle obbligazioni zero-coupon perché possono essere acquistati con uno sconto profondo al loro valore nominale, cioè l’importo nominale che valgono. Ma quando maturano, si riceve il loro valore nominale. In modo che ” s come si profitto: la differenza tra quel prezzo scontato iniziale, e ciò che si raccolgono quando il legame è dovuto.
La più grande attrazione delle obbligazioni zero-coupon è la loro affidabilità., Se si mantiene il legame alla scadenza, sarà essenzialmente garantito un ritorno considerevole sul vostro investimento. Che li rende utili per esigenze finanziarie mirate, come tasse universitarie o acconto su una casa.
Che cos’è un’obbligazione zero-coupon?
In genere, gli obbligazionisti realizzano un profitto sul loro investimento attraverso pagamenti di interessi regolari, effettuati annualmente o semestralmente, noti come “pagamenti di cedole.”Tuttavia, come suggerisce il nome, le obbligazioni zero-coupon funzionano in modo diverso. Non hanno tagliandi, e non pagano gli interessi ad un periodico, tasso fisso.,
Questo non vuol dire che l’interesse non sia calcolato, però. Piuttosto, l”interesse del legame è pari in anticipo e buttato fuori il prezzo di acquisto del legame. Essenzialmente, quando si acquista uno zero, si sta ottenendo la somma totale di tutti i pagamenti di interessi in anticipo, rotolato in quel prezzo scontato iniziale.
Ad esempio, un’obbligazione zero-coupon con un valore nominale di $20.000 che matura in 20 anni con un tasso di interesse del 5,5% potrebbe vendere per circa $7.000. Alla scadenza, due decenni dopo, l’investitore riceverà un pagamento forfettario di $20.000-un ritorno sull’investimento di $13.000., Qui, il profitto deriva dall’interesse che si compone automaticamente fino a quando il legame matura.
Lo sconto può essere calcolato approssimativamente dividendo il valore nominale del titolo per il suo rendimento e il tempo rimanente fino alla scadenza. La matematica può ottenere un po ‘ complicato, ma un calcolatore zero bond può aiutare a suss fuori.
In generale, più tempo prima che il legame matura, maggiore è lo sconto.
Il governo federale degli Stati Uniti, vari comuni, società e istituzioni finanziarie emettono obbligazioni zero-coupon. La maggior parte — ciò che la maggior parte delle persone si riferisce a come zeri-sono emissioni del Tesoro degli Stati Uniti.,
È anche possibile creare un’obbligazione zero-coupon da un’obbligazione regolare spogliandola delle sue cedole e riconfezionandola. Spesso, queste obbligazioni a zero coupon riconfezionate sono chiamate STRISCE (negoziazione separata di interessi registrati e titoli principali).
Dopo la loro emissione, le obbligazioni zero-coupon si scambiano sul mercato secondario come altri titoli di debito.,
Vantaggi delle obbligazioni a cedola zero
Spesso hanno tassi di interesse più elevati rispetto ad altre obbligazioni
Poiché le obbligazioni a cedola zero non forniscono pagamenti regolari di interessi, i loro emittenti devono trovare un modo per renderli più attraenti per gli investitori. Di conseguenza, queste obbligazioni vengono spesso con rendimenti più elevati rispetto alle obbligazioni tradizionali.
L’importo varia, ma uno zero del Tesoro americano spesso produce almeno un punto percentuale in più rispetto alla sua controparte tradizionale del Tesoro, e talvolta molto di più. In 2018, ad esempio, un Treasury zero di 10 anni stava cedendo tanto quanto un 3 annualizzato.,1%, mentre i T-notes a 10 anni erano a .2%.
A novembre 2020, l’attuale tasso yield-to-maturity sul PIMCO 25+ year zero-coupon bond ETF, un fondo gestito costituito da una varietà di zeri a lungo termine, è pari all ‘ 1,54%. Il rendimento attuale di un titolo del Tesoro a 20 anni è dell ‘ 1,41%.
Può sembrare piccolo, ma grazie al miracolo di compounding, si aggiunge — soprattutto nel tempo.
Offrono un payout prevedibile
L’altro grande vantaggio delle obbligazioni zero-coupon è la loro prevedibilità. Se queste obbligazioni sono detenute fino alla scadenza, si è garantito un ritorno del valore nominale., Più, avrete ottenuto un accordo: pagare meno ora per più tardi.
Per questo motivo, queste obbligazioni sono una buona misura per gli investitori che hanno un obiettivo finanziario specifico in mente, e un lungo termine, ma specifico lasso di tempo.
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Svantaggi delle obbligazioni zero-coupon
Sono molto sensibili ai tassi di interesse
Alcuni obbligazionisti non vogliono aspettare fino alla scadenza per ottenere il loro pagamento. Ma se vuoi vendere il tuo zero in anticipo, sappi che il suo prezzo è molto soggetto a fluttuazioni dei tassi di interesse.,
I prezzi delle obbligazioni hanno una relazione inversa con i tassi di interesse, il che significa che il loro valore di mercato — il loro prezzo — diminuisce con l’aumento dei tassi di interesse. Questo è vero per le obbligazioni in generale, ma gli zeri sono particolarmente sensibili: dal momento che non effettuano pagamenti di interessi, la dimensione del payoff che si ottiene dal legame dipende interamente dal suo valore attuale al momento in cui viene venduto.
Di conseguenza, i prezzi delle obbligazioni a zero coupon sono più volatili, soggetti a oscillazioni maggiori quando i tassi di interesse cambiano.,
Devi pagare le tasse sul reddito che non ottieni
Anche se in realtà non ricevi pagamenti di interessi e non realizzi il profitto sul tuo zero fino a quando il legame non paga alla scadenza, l’IRS agisce come se lo fossi. Si chiama questo “reddito fantasma” e vuole un pezzo. Quindi, probabilmente devi pagare le tasse sugli interessi che “maturano” sul legame ogni anno — non solo federali, ma anche statali e locali.
Tuttavia, ci sono modi per evitare questo. Ad esempio, è possibile acquistare obbligazioni municipali zero-coupon., Questi non sono soggetti alle imposte sul reddito federali, né allo stato, se si vive nella località in cui sono emessi.
E gli zeri del Tesoro non sono tassabili a livello statale o locale, come tutti i buoni del Tesoro.
C’è un rischio di default
Infine, c’è un rischio intrinseco che l’emittente della vostra obbligazione potrebbe default, che renderebbe il vostro investimento non rivendicabile. Non è tanto un problema con zeri del Tesoro, che — come la maggior parte dei problemi del governo degli Stati Uniti — sono piuttosto a basso rischio, ma potrebbe essere un fattore con zeri corporate bond o alcuni zeri comunali.,
Se si decide di seguire questa strada, si sta andando a voler scegliere una società con un forte rating del credito.
L’asporto finanziario
In breve, la cosa che separa le obbligazioni zero-coupon da tutte le altre obbligazioni è che non riceverai pagamenti periodici di interessi dal tuo investimento. Invece, si ottiene un pagamento forfettario quando il legame matura.
Di conseguenza, gli zeri sono in genere la soluzione migliore per gli investitori buy-and-hold che hanno in mente un particolare obiettivo finanziario e un particolare tempo futuro., Per esempio, se si vuole finanziare l”istruzione universitaria del vostro bambino, o avere denaro pronto quando si va in pensione, obbligazioni zero-coupon può essere una mossa intelligente.
Sai quando riceverai il tuo ritorno sull’investimento e esattamente quanto sarà il ritorno. E avrete bloccato tutto in uno sconto.