新しい債券を購入し、満期まで維持する予定の場合、債券が呼び出されない限り、価格、市場金利、および利回りを変更することは、通常、あなたに影響しません。 しかし、投資家は、発行者から直接債券を購入し、満期までそれらを保持する必要はありません。, 株式と同様に、債券価格は、現在の経済環境と発行者の財務健全性のために、債券の額面よりも高いまたは低いことができます。
価格がどのように測定されるか
あなたが他の投資家と債券を取引する場合、価格は重要です。 債券の価格は、投資家が既存の債券のために支払うことをいとわないものです。
あなたが受け取るオンラインオファリングテーブルとステートメントでは、債券価格は顔の割合（額面）値の観点から提供されています。
例：社債の購入を検討しています。 それは$20,000の額面を持っています。, 時間の3ポイントで、その価格—投資家がそれを支払うことを喜んでいるもの—は97から95、102に変わります。
価格と金利
投資家が債券に支払うことを喜んでいる価格は、実勢金利によって大きく影響される可能性があります。 実勢金利は、既存の債券が発行されたときよりも高い場合は、それらの既存の債券の価格は、一般的に下落します。, 彼らは低価格で購入することができない限り、新しい債券は、金利が上昇するにつれて、より高いクーポンレートで発行される可能性が高いので、それは” したがって、より高い金利は、既存の債券の低価格を意味します。
金利が低下した場合、しかし、既存の債券の債券価格は、通常、他の投資家はまた、クーポンとして知られている、より高い利払い、と債券の保険料を支払うことを喜んでいるので、投資家は、時には、購入価格よりも多くのために債券を販売することができることを意味し、増加します。,
この関係は、価格と利回りの間でも表現することができます。 債券の利回りは、買い手がそれのために支払う価格によって大部分が影響を受け、年間パーセンテージとして表され、そのリターンです。 一般的な利回り環境が低下した場合、それらの債券の価格は一般的に上昇します。 逆は、利回りの上昇環境で真である—要するに、価格は一般的に低下します。
例：価格と金利
あなたが5％のクーポンレートで社債を購入するとしましょう。 あなたが債券を所有している間、実勢金利は7％に上昇し、その後3％に低下します。
1., 実勢金利は債券のクーポンレートと同じです。 債券の価格は100であり、バイヤーはあなたの債券のためにあなたに完全な$20,000を支払うことをいとわないことを意味します。
2. 実勢金利は7％に上昇します。 バイヤーは新しい債券の約7％を取得することができますので、彼らは”唯一の割引価格であなたの債券を購入して喜んででしょう。 この例では、価格は91に低下し、$18,200（$20,000x）を支払う意思があることを意味します。91). 91の価格で、この債券の満期利回りは現在、7％の実勢金利と一致しています。
3. 実勢金利は3％に低下します。, バイヤーは新しい債券の3％しか得ることができないので、より高い関心を支払うので、あなたの債券に余分に支払うことを喜んでいます。 この例では、価格は104に上昇し、$20,800（20,000×1.04）を支払う意思があることを意味します。 104の価格で、この債券の満期利回りは現在、3％の実勢金利と一致します。,
価格に影響を与えるより多くの要因
発行者の財務健全性
債券を発行する会社または政府機関の財務健全性は、債券が発行されるクーポンに影響を与える—信用力のある機関によって発行された格付けの高い債券は、一般的に低い金利を提供するが、財政的に安全でない企業や政府は投資家を誘惑するためにより高い金利を提供しなければならない。
同様に、発行者の信用力は、流通市場における債券価格に影響を与えます。, 発行者が財政的に強い場合、投資家は発行者が債券の利息を支払い、満期時に債券を支払うことができると確信しているので、より多くを支払うこと しかし、発行者が金融問題に遭遇した場合—そしてそれは格付け機関の一つによって格下げだ場合は特に（詳細については、債券格付けを参照してください）—、投資家は発行者にあまり自信になる可能性があります。 その結果、価格が下落する可能性があります。
発行体の財務健全性が悪化するリスクは、信用リスクとして知られており、債券の満期が長くなるほど増加する。,
インフレ
インフレ状況は、一般的に金利環境の上昇につながります。 したがって、インフレ率は金利と同じ効果を持っています。 インフレ率が上昇すると、債券は先にインフレの滞在するのに十分な関心を払っていないかもしれないので、債券の価格は、低下する傾向がありま 固定金利の債券のクーポンレートは、債券の寿命のために一般的に変わらないことを覚えておいてください。
債券の満期が長くなればなるほど、インフレ率はある時点で急速に上昇し、債券の価格を下げる可能性が高くなります。, それは長い満期を持つ一つの理由の債券はやや高い金利を提供しています：彼らはそうでなければ上昇インフレ率を恐れるだろうバイヤーを引き付 それは、たとえば、30年のためにあなたのお金を縛ることに同意するときに発生した最大のリスクの一つです。
債券価格の混乱を最小限に抑える
債券価格には多くの要因が含まれますが、債券の価格を決定することは、債券がどのように取引され 株式は一日を通して取引されているので、投資家は他の投資家が現在株を支払うことを喜んでいるものを一目で知ることが容易です。, しかし、債券では、状況はしばしばそれほど簡単ではありません。
ステートメント上の価格は、あなたが支払ったものではないかもしれません
あなたが多くの固定利付証券、特に活発に取引されていないもののためのステートメントに表示される価格は、業界の価格設定プロバイダによって導出される価格です(株式と同様に)最後の貿易価格ではなく、(株式のように)。
派生した価格は、クーポンレート、満期、信用格付けなどの要因を考慮に入れています。 価格はまた、大規模な取引ブロックに基づいています。, しかし、価格はあなたが実際に債券を売却しようとした場合、あなたが提供される実際の価格に影響を与える可能性があるすべての要因を考慮に入
派生価格は、業界全体で一般的に使用されています。
ほとんどの債券は上場されていません
ニューヨーク証券取引所（NYSE）で取引されているいくつかの社債がありますが、ほとんどの債券は取引所に上場 米国で登録されている債券の数十万のうち、100,000未満は、任意の日に一般的に利用可能です。, これらの債券は、提供価格、ディーラーが支払うために投資家を求めている価格で引用されます。 財務省と社債は、より頻繁にも入札価格でリストされている、彼らは”債券を販売している場合、価格投資家が受け取るだろう。 地方債などの流動性の低い債券は、ディーラーの入札価格ではめったに引用されません。
入札価格が記載されていない場合は、債券トレーダーから見積もりを受け取る必要があります。 800-544-5372でフィデリティの担当者に電話してください。
利回り
利回りは、年間パーセンテージとして表される投資に対する予想収益率です。, 例えば、6%の利回りは投資が6%のリターンを毎年平均することを意味する。 利回りを計算するにはいくつかの方法がありますが、どちらの方法でも、価格と利回りの関係は一定のままです：債券に支払う価格が高いほど、利回りが低くなり、その逆もあります。
現在の利回りは、利回りを計算する最も簡単な方法です：
あなたが毎年$1,200を支払う債券を購入し、あなたがそれのために$20,000を支払う場合、その現在の利回りは6％です。 現在の利回りは計算が容易ですが、成熟度までの利回りほど正確ではありません。,
満期までの利回り
満期までの利回りは、債券を検討する際に投資家が尋ねる利回りであることがよくあります。 成熟までの収量には複雑な計算が必要です。 それは次の要因を考慮します。
- クーポンレート—債券のクーポンレート、または利払いが高いほど、その利回りが高くなります。 毎年債券は利息として、その額面の高い割合を支払うことになるので、それはです。li>
- 価格-債券の価格が高いほど、その利回りは低くなります。 債券を購入する投資家が同じリターンのために多くを支払わなければならないので、それはです。,
- 満期まで残っている年—あなたがあなたの利払いを再投資する場合は、債券に獲得することができ、複利の満期要因に利回り。
- 額面と価格の違い-あなたは満期まで債券を維持する場合は、債券の額面を受け取ります。 あなたが債券のために支払った実際の価格は、債券の額面よりも多かれ少なかれであってもよいです。 この違いで成熟要因に収量。
たとえば、債券の額面が20,000ドルであるとします。 あなたは90でそれを購入し、額面の90％、または$18,000を支払うことを意味します。 それは成熟から5年です。,
債券の現在の利回りは6.7％（年利$1,200/$18,000×100）です。
しかし、この場合の満期までの債券の利回りはより高いです。 それはあなたが毎年受け取る$1,200を再投資することによって複製関心を達成できると考えています。 また、債券が成熟すると、あなたが支払ったものよりも$20,000以上である$2,000を受け取ることになると考えています。
呼び出す利回り
呼び出す利回りは、同じ式を使用して、満期ではなく、次の呼び出し日に計算された利回りです。,
yield to worst
Yield to worstは、発行者がデフォルトではないと仮定して発生する可能性のある最悪のイールドです。 それは成熟に呼び、もたらすべき収穫のより低いです。
利回り対利回り
それにもかかわらず、同じ額面と満期利回りを持つ2つの債券が異なる利回りを提供する可能性があります。 それは彼らのクーポン率が同じではないかもしれないのでです。
イールドカーブと満期日
イールドカーブは、類似する有価証券のセットの利回りと満期日の関係を示すグラフです。, 多くのイールドカーブが利用可能です。 投資家が考慮する共通のものは、米国財務省利回り曲線です。
イールドカーブの形状は、あなたが長期または短期債券を購入するかどうかを決定するのに役立ちます。 投資家は、一般的に長期債の高い利回りを受け取ることを期待しています。 この”s”が期待されるより報酬が貸出を長時間行います。 また、満期が長いほど、金利の変化が債券価格に与える影響は大きくなります。,
ノーマルまたは上昇イールドカーブ
“ノーマル”イールドカーブ（また、正または上昇イールドカーブと呼ばれる）は、長期債の利回りが短期債の利回りよりも高 投資家は時間の長い期間のために彼らのお金を貸すと引き換えに、より多くの利回りを期待するので、これは、歴史的に非常に一般的です。
その他のイールドカーブ
長期利回りが短期利回りよりも高くない場合、他のイールドカーブが可能です。 これらは、あなたが長期的な債券を購入するかどうかを再考することができます。