公開市場操作の仕組み

連邦準備制度理事会が加盟銀行から証券を購入または売却するとき、公開市場操作として知られているものに従事しています。有価証券は、財務省のノートまたは住宅ローン担保証券です。 OMOs業の一つとして世界各地で用いられている主なFrbは利用の引き上げや低金利との関係です。

連邦準備制度理事会は、金利の上昇を望んでいる場合、証券を銀行に売却します。これは、契約金融政策として知られています。これは、インフレを遅らせ、経済成長を安定させることを目標に実装されています。, 連邦準備制度理事会は、金利を下げたいとき、それは有価証券を購入します。その有価証券の購入は、拡張的な金融政策の一例です。その目標は、失業率を下げ、経済成長を刺激することです。連邦準備制度は、約六週間ごとに行われる定期的な連邦公開市場委員会の会合で金利の目標を設定しています。

公開市場操作が金利にどのように影響するか

連邦準備制度が銀行から国債を購入すると、銀行の準備金に信用が追加されます。それは実際の現金ではありませんが、それはそのように扱われ、同じ効果があります。, それはあなたの当座預金口座にあなたの雇用者から受け取るかもしれない直接預金に似ています。これは、消費者に貸すために銀行に多くのお金を与えます。

連邦準備制度理事会は、銀行の有価証券を購入するために信用を発行するためのお金をどこで得るのですか？アメリカの中央銀行として、それは薄い空気から、信用の形で、このお金を作成するためのユニークな力を持っています。それは彼らが連邦準備制度がお金を印刷していると言うとき、人々が意味するものです。

銀行は利益を増やすためにできるだけ多くの融資をしようとします。それは銀行までだった場合、彼らはそれをすべて貸す”d。, しかし、連邦準備制度理事会は、銀行が毎晩閉鎖するときに預金の約10％を準備しておくことを要求しているので、明日の取引のために十分な現金を手に入れている。これは予備要件として知られています。準備資金は、銀行の地元の連邦準備制度理事会支店または銀行の金庫に現金で保管する必要があります。銀行がある場合を除き、これはほとんどの銀行の毎日の引き出しをカバーするのに十分以上のものです。

準備要件を満たすために、銀行はフェデラル-ファンド-レートとして知られる特別な金利で一晩お互いから借り入れます。, このレートは、銀行が貸しているどのくらいに応じて浮かぶ。彼らが毎晩借り、貸す量は供給された資金と呼ばれます。

連邦準備制度理事会が証券を購入することによって銀行の信用を増やすと、銀行は他の銀行に融資するためのより多くの連邦準備制度理事会の資金を与えます。このプfrbの資金率の低下、日本銀行とアンロードす。貸すことができない場合、銀行は連邦準備制度理事会の資金率を引き上げるでしょう。

この連邦準備制度理事会のファンドレートは短期金利に影響を与えます。銀行はお互いにもう少し長期的な融資のために充電します。これはLibor率として知られています。, それは車貸付け金、調節可能な率の抵当およびクレジットカードの金利を含むほとんどの可変的な率の貸付け金のために基礎として、使用される。それはまた、銀行が彼らの最高の顧客を充電するものであるプライムレートを設定するために使用されます。長期および固定金利は、10年債により依存します。金利は財務省の利回りよりも少し高いです。

公開市場操作と量的緩和

2008年の金融危機に対応して、FOMCは連邦準備制度理事会の資金率をほぼゼロパーセントに引き下げました。その後、連邦準備制度理事会は公開市場操作により大きく依存することを余儀なくされた。, 量的緩和と呼ばれる資産購入プログラムでこれを拡大しました。

量的緩和1またはQE1,December2008-August2010

連邦準備制度理事会は、ファニーメイ、フレディ-マック、および連邦住宅貸付銀行によって発信されていた銀行から175万ドルの住宅ローン担保証券を購入した。 2009年から2010年にかけて、ファニー、フレディ、ジニー-メイによって保証されていたMBSの1.25兆ドルを購入した。 2009年から2009年にかけて、加盟銀行から300億ドルの長期債を購入した。,

QE2,November2010-June2011

連邦準備制度理事会は、長期債の600億ドルを購入しました。

Operation Twist,September2011-December2012

連邦準備制度理事会の短期国債が成熟するにつれて、金利を下げるために長期国債を購入するために収入を使用しました。それは成熟したMBSの収入とMBSを買い続けました。

QE3,September2012-October2014

連邦準備制度理事会は、MBSの購入を月額40億ドルにステップアップしました。,

QE4,January2013-October2014

連邦準備制度理事会は、購入プログラムに45億ドルの長期財務省証券を追加しました。

QEのおかげで、連邦準備制度理事会は、その貸借対照表に前例のない$4.5兆の有価証券を保有していました。それは銀行に余分な信用を与え、ドッド-フランク-ウォール街改革法によって義務付けられた新しい資本要件を満たすために必要なものでした。

その結果、ほとんどの銀行は準備要件を満たすために連邦準備制度の資金を借りる必要はありませんでした。その下押し圧力をかけ、frbの資金ます。, これに対抗するために、連邦準備制度理事会は、必要と超過銀行準備の金利を支払い始めました。また、連邦準備制度の資金レートを制御するために逆レポを使用しました。

連邦準備制度理事会は、December14、2016、FOMC会議で拡張的な公開市場操作の終了を知らせました。委員会は、連邦準備制度理事会の資金レートを0.5％から0.75％の範囲に引き上げた。 Frbはその他のツールに比は、小幅のマイナスにし上げます。

この収縮ステップに直面して、連邦準備制度理事会は、古いものが期限切れになったときに新しい有価証券を購入し続けました。, 公開市場操作の維持は、より高い金利への拡張的なカウンターバランスを提供しました。

June14、2017では、連邦準備制度理事会は、その保有をどのように削減するかを概説しました。で$6億Treasurys熟成させずに置き換えます。毎月、それは別の$6億が成熟することを可能にするでしょう。その目標は、月に30億ドルを引退することです。連邦準備制度理事会は、住宅ローン担保証券の保有でも同じことを行い、月に4億ドルの増分で20億ドルに達するまで同じことを行います。連邦準備制度理事会は2017年にこの政策を開始した。,

2019年、連邦準備制度理事会は、QE中に蓄積された有価証券の保有の3.8兆ドルを減らすことを止めました。で引用ソフト事業支出によるものです。また、インフレ率が2％目標をわずかに下回っていることも懸念しています。,