Kiedy Rezerwa Federalna kupuje lub sprzedaje papiery wartościowe od swoich banków członkowskich, bierze udział w tzw. operacjach Otwartego Rynku. Papiery wartościowe to obligacje skarbowe lub papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką. OMOs jest jednym z głównych narzędzi używanych przez Fed do podnoszenia lub obniżania stóp procentowych.
gdy Fed chce podwyżek stóp procentowych, sprzedaje papiery wartościowe bankom. Jest to tzw. kontraktowa polityka pieniężna. Jest on realizowany w celu spowolnienia inflacji i stabilizacji wzrostu gospodarczego., Kiedy Fed chce obniżyć stopy procentowe, kupuje papiery wartościowe. Zakup papierów wartościowych jest przykładem ekspansywnej polityki pieniężnej. Jego celem jest obniżenie bezrobocia i stymulowanie wzrostu gospodarczego. Fed wyznacza cel w zakresie stóp procentowych na swoich regularnych posiedzeniach Federalnego Komitetu Otwartego Rynku, które odbywają się mniej więcej co sześć tygodni.
jak operacje otwartego rynku wpływają na stopy procentowe
gdy Fed kupuje rządowe papiery wartościowe od banku, dodaje kredyt do rezerw banku. Chociaż nie jest to rzeczywista gotówka, jest traktowana jako taka i ma ten sam efekt., Jest to podobne do bezpośredniego depozytu, który możesz otrzymać od pracodawcy na swoim koncie czekowym. Daje to bankowi więcej pieniędzy na pożyczki dla konsumentów.
skąd Fed dostaje pieniądze na kredyt na zakup papierów wartościowych banku? Jako bank centralny Ameryki, ma unikalną moc tworzenia tych pieniędzy, w formie kredytu, z powietrza. To ludzie mają na myśli mówiąc, że Rezerwa Federalna drukuje pieniądze.
banki starają się pożyczać jak najwięcej, aby zwiększyć swoje zyski. Gdyby to zależało od banków, pożyczyliby wszystko., Ale Fed wymaga, aby banki trzymały około 10% swoich depozytów w rezerwie, gdy zamykają co noc, więc mają pod ręką wystarczającą ilość gotówki na jutrzejsze transakcje. Jest to znane jako wymóg rezerwy. Środki rezerwowe muszą być przechowywane w lokalnym oddziale Banku Rezerwy Federalnej lub w gotówce w skarbcu banku. O ile nie ma operacji bankowej, to jest to więcej niż wystarczające, aby pokryć codzienne wypłaty większości banków.
aby spełnić wymóg rezerw, banki pożyczają od siebie na noc specjalną stopę procentową, znaną jako stopa funduszy federalnych., Stopa ta wzrasta w zależności od tego, ile banki muszą pożyczać. Kwota, którą pożyczają i pożyczają każdej nocy, nazywa się funduszami fed.
gdy Fed zwiększa Kredyt Banku, wykupując jego papiery wartościowe, daje bankowi więcej środków fed na pożyczkę innym bankom. Powoduje to obniżenie stopy funduszy fed, ponieważ bank próbuje rozładować tę dodatkową rezerwę. Kiedy nie ma tyle do pożyczenia, banki podniosą stopy funduszy fed.
ta stopa funduszy fed wpływa na krótkoterminowe stopy procentowe. Banki pobierają od siebie nieco więcej opłat za kredyty długoterminowe. Jest to znane jako stawka Libor., Jest używany jako podstawa dla większości pożyczek o zmiennym oprocentowaniu, w tym kredytów samochodowych, kredytów hipotecznych o regulowanym oprocentowaniu i stóp procentowych kart kredytowych. Jest również używany do ustalenia prime rate, czyli to, co banki pobierają od swoich najlepszych klientów. Długoterminowe i stałe stawki zależą bardziej od 10-letniej noty Skarbowej. Stawki są nieco wyższe niż zyski Skarbu Państwa.
operacje otwartego rynku i luzowanie ilościowe
w odpowiedzi na kryzys finansowy z 2008 r.FOMC obniżyła stopę funduszy fed do niemal zerowego procenta. Następnie Fed był zmuszony w większym stopniu polegać na operacjach otwartego rynku., Rozszerzył to o program zakupu aktywów o nazwie luzowanie ilościowe. Oto specyfika:
ilościowe luzowanie 1 lub QE1, grudzień 2008-Sierpień 2010
Fed zakupił $175 milion hipotecznych papierów wartościowych z banków, które zostały zapoczątkowane przez Fannie Mae, Freddie Mac, i federalnych banków kredytów mieszkaniowych. Między styczniem 2009 a sierpniem 2010, kupiła również 1,25 biliona dolarów w MBS, które były gwarantowane przez Fannie, Freddie i Ginnie Mae. Między marcem 2009 a październikiem 2009 r. nabył od banków członkowskich 300 mld USD długoterminowych obligacji skarbowych.,
QE2, listopad 2010-czerwiec 2011
Fed kupił 600 miliardów dolarów długoterminowych skarbów.
operacja Twist, wrzesień 2011-grudzień 2012
w miarę dojrzewania krótkoterminowych bonów skarbowych Fed wykorzystywał wpływy na zakup długoterminowych obligacji skarbowych, aby utrzymać stopy procentowe w dół. Nadal kupował MBS z przychodami z MBS, które dojrzały.
QE3, wrzesień 2012-październik 2014
Fed zwiększył zakupy MBS do 40 miliardów dolarów miesięcznie.,
QE4, styczeń 2013-Październik 2014
Fed dodał 45 miliardów dolarów długoterminowych papierów wartościowych Skarbu Państwa do swojego programu zakupu.
dzięki QE Fed posiadał w swoim bilansie bezprecedensowe 4,5 biliona dolarów Papierów Wartościowych. To dało bankom mnóstwo dodatkowych kredytów, które były potrzebne do spełnienia nowych wymogów kapitałowych wymaganych przez Dodd-Frank Wall Street Reform Act.
w rezultacie większość banków nie musiała pożyczać środków Fedu, aby spełnić wymóg rezerw. To wywierało presję na spadek stopy funduszy fed., Aby temu przeciwdziałać, Fed zaczął płacić stopy procentowe od wymaganych I nadwyżek rezerw bankowych. Wykorzystywał również reverse repo do kontrolowania kursu funduszy fed.
Fed zasygnalizował zakończenie ekspansywnych operacji otwartego rynku na posiedzeniu FOMC 14 grudnia 2016 r. Komitet podniósł stopę funduszy fed do przedziału od 0,5% do 0,75%. Fed wykorzystał swoje Inne narzędzia, aby przekonać banki do podniesienia tej stopy.
w obliczu tego kroku kontraktowego, Fed nadal kupował nowe papiery wartościowe, gdy stare stały się wymagalne., Utrzymanie operacji otwartego rynku stanowiło ekspansywną przeciwwagę dla wyższych stóp procentowych.
Umożliwiłoby to dojrzewanie 6 miliardów dolarów Skarbu bez ich zastępowania. Każdy miesiąc pozwoliłby na kolejne 6 miliardów dolarów na dojrzewanie. Jego celem jest wycofanie 30 miliardów dolarów miesięcznie. Fed zrobi to samo ze swoimi zapasami papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką, tylko z przyrostami o 4 miliardy dolarów miesięcznie, aż osiągnie 20 miliardów dolarów. Fed rozpoczął tę politykę w październiku 2017 roku.,
w sierpniu 2019 r. Cytował miękkie wydatki biznesowe. Obawia się również, że inflacja jest nieco poniżej celu 2%.,