Parytet siły nabywczej: waga ma znaczenie – powrót do podstaw: Finanse i rozwój

Finanse & rozwój

Tim Callen

kurs, po którym waluta jednego kraju musiałaby zostać przeliczona na walutę innego kraju, aby kupić taką samą ilość towarów i usług w każdym kraju

jak szybko rozwija się światowa gospodarka? Czy Chiny przyczyniają się bardziej do globalnego wzrostu niż Stany Zjednoczone? Gdzie przeciętnemu człowiekowi jest lepiej?, Tego typu pytania cieszą się dużym zainteresowaniem ekonomistów i innych.z początku rozsądne wydaje się założenie, że każdy z nich ma jasną odpowiedź. Ale, jak w przypadku wielu rzeczy w ekonomii, rzeczywistość jest inna.

aby odpowiedzieć na pytania, należy porównać wartość produkcji z różnych krajów. Ale każdy kraj przekazuje swoje dane we własnej walucie. Oznacza to, że aby porównać dane, statystyki każdego kraju muszą zostać przeliczone na wspólną walutę. Istnieje jednak kilka sposobów na to nawrócenie i każdy z nich może dać znacznie inną odpowiedź.,

dwa różne miary

międzynarodowe instytucje finansowe opracowują szeroki zakres statystyk regionalnych i globalnych. MFW, jedna z tych instytucji, publikuje wiele swoich statystyk—takich jak wzrost realnego produktu krajowego brutto (PKB), inflacja i salda obrotów bieżących—dwa razy w roku w ramach World Economic Outlook (WEO). Statystyki te łączą lub agregują wyniki z wielu krajów w średnią., Znaczenie lub waga danych danego kraju w ogólnym wyniku zależy od wielkości jego gospodarki w stosunku do innych porównywanych. Aby uzyskać te wagi, jeden przelicza PKB kraju w kategoriach jego waluty krajowej na wspólną walutę(w praktyce, Dolar Amerykański).

jedna z dwóch głównych metod przeliczania wykorzystuje RYNKOWE kursy walutowe—kurs panujący na rynku walutowym (wykorzystując albo Kurs na koniec okresu, albo średnią z tego okresu)., Inne podejście wykorzystuje kurs wymiany parytetu siły nabywczej (PPP)—kurs, po którym waluta jednego kraju musiałaby zostać przeliczona na walutę innego kraju, aby kupić taką samą ilość towarów i usług w każdym kraju.

aby zrozumieć PPP, weźmy powszechnie używany przykład, cenę hamburgera. Jeśli hamburger sprzedaje się w Londynie za 2 funtów, a w Nowym Jorku za 4 dolary, oznaczałoby to kurs wymiany PPP od 1 funta do 2 dolarów amerykańskich., Ten kurs wymiany PPP może różnić się od tego panującego na rynkach finansowych (tak, że rzeczywisty koszt dolara hamburgera w Londynie może być większy lub mniejszy niż 4 dolary, które sprzedaje w Nowym Jorku). Ten rodzaj porównania między krajami jest podstawą znanego indeksu „Big Mac”, który jest publikowany przez magazyn The Economist i oblicza kursy wymiany PPP na podstawie kanapki McDonalda, która sprzedaje się w niemal identycznej formie w wielu krajach na całym świecie.,

oczywiście każde sensowne porównanie cen w poszczególnych krajach musi uwzględniać szeroki zakres towarów i usług. Nie jest to łatwe zadanie ze względu na ilość danych, które muszą być gromadzone i złożoność procesu porównywania. Aby ułatwić porównywanie cen w różnych krajach, Międzynarodowy Program porównawczy (ICP) został ustanowiony przez Organizację Narodów Zjednoczonych i Uniwersytet Pensylwanii w 1968 roku. PPP generowane przez ICP opierają się na globalnym badaniu cen., W rundzie 2003-2006 każdy z uczestniczących krajów (około 147) podawał średnie ceny krajowe dla 1000 ściśle określonych produktów.

PPP a stawki rynkowe

która metoda jest lepsza? Odpowiedni sposób agregowania danych gospodarczych w poszczególnych krajach zależy od rozważanej kwestii. RYNKOWE kursy walut są logicznym wyborem, gdy zaangażowane są przepływy finansowe. Na przykład saldo rachunku obrotów bieżących-które mierzy środki napływające i wypływające z danego kraju-stanowi przepływ środków finansowych między państwami., Właściwe jest wykorzystanie rynkowego kursu walutowego do przeliczenia tych przepływów na dolary w przypadku agregacji w różnych regionach lub obliczania globalnej rozbieżności na rachunku obrotów bieżących. Ale dla innych zmiennych, decyzja jest mniej jasne. Weźmy realny wzrost PKB. Organizacje międzynarodowe stosują różne podejścia., Bank Światowy wykorzystuje stopy rynkowe do określania wag w swoich regionalnych i globalnych agregacjach realnego PKB, podczas gdy MFW i Organizacja Współpracy Gospodarczej i rozwoju używają wag opartych na stopach PPP (chociaż MFW publikuje również agregat globalnego wzrostu oparty na stawkach rynkowych w WEO). Każda metodologia ma swoje wady i zalety.

zalety PPP: główną z nich jest to, że kursy wymiany PPP są stosunkowo stabilne w czasie., Z kolei stopy rynkowe są bardziej zmienne, a ich stosowanie może spowodować dość duże wahania zagregowanych miar wzrostu, nawet jeśli stopy wzrostu w poszczególnych krajach są stabilne. Inną Wadą stóp rynkowych jest to, że są one istotne tylko dla towarów będących przedmiotem handlu międzynarodowego. W krajach o niskich dochodach towary i usługi nieobjęte opodatkowaniem są zazwyczaj tańsze niż w krajach o wysokich dochodach. Strzyżenie w Nowym Jorku jest droższe niż w Limie; cena przejazdu taksówką z tej samej odległości jest wyższa w Paryżu niż w Tunisie; a bilet na mecz krykieta kosztuje więcej w Londynie niż w Lahore., Rzeczywiście, ponieważ płace są niższe w biedniejszych krajach, a usługi są często stosunkowo pracochłonne, Cena strzyżenia w Limie prawdopodobnie będzie tańsza niż w Nowym Jorku, nawet jeśli koszt wytwarzania towarów zbywalnych, takich jak maszyny, jest taki sam w obu krajach. Jakakolwiek analiza, która nie uwzględni tych różnic w cenach towarów niepodlegających opodatkowaniu w poszczególnych krajach, zaniży siłę nabywczą konsumentów na rynkach wschodzących i w krajach rozwijających się, a co za tym idzie, ich ogólny dobrobyt., Z tego powodu PPP jest ogólnie postrzegane jako lepsza miara ogólnego dobrobytu.

wady PPP: największą z nich jest to, że PPP jest trudniejsze do zmierzenia niż stawki rynkowe. ICP jest ogromnym przedsięwzięciem statystycznym, a nowe porównania cen są dostępne tylko w rzadkich odstępach czasu. Pojawiły się również pytania metodologiczne dotyczące wcześniejszych badań. Między datami badania należy oszacować stawki PPP, co może wprowadzić nieścisłości do pomiaru. Ponadto ICP nie obejmuje wszystkich krajów, co oznacza, że należy oszacować dane dotyczące brakujących krajów.,

czy to coś zmienia?

To zależy. Na rynkach wschodzących i w krajach rozwijających się istnieje duża luka między kursami rynkowymi i PPP, z których w większości stosunek rynku do kursu PPP do dolara amerykańskiego wynosi od 2 do 4. Jednak w przypadku gospodarek rozwiniętych stawki rynkowe i stawki PPP są znacznie bliższe. W rezultacie kraje rozwijające się mają znacznie większą wagę w agregacjach stosujących kursy wymiany PPP niż w przypadku kursów rynkowych. Wagi Chin i Indii w gospodarce światowej są znacznie większe przy użyciu kursów wymiany PPP niż wagi RYNKOWE.,

tak więc wybór wag ma duże znaczenie w obliczeniach globalnego wzrostu, ale niewiele różni się od szacunków zagregowanego wzrostu w gospodarkach rozwiniętych. Różnica w dochodach na mieszkańca pomiędzy najbogatszymi a najbiedniejszymi krajami jest nieznacznie zmniejszona w ramach kursów wymiany PPP (choć pozostaje wyjątkowo duża), a niektóre kraje skaczą w górę lub w dół skali dochodów w zależności od zastosowanego przelicznika kursów walutowych.