Investmentbanken sind Zwischenhändler zwischen Unternehmen, die neue Wertpapiere ausgeben möchten, und der kaufenden Öffentlichkeit. Wenn ein Unternehmen beispielsweise neue Anleihen ausgeben möchte, um Mittel für den Ruhestand einer älteren Anleihe oder die Bezahlung einer Akquisition oder eines neuen Projekts zu erhalten, stellt das Unternehmen eine Investmentbank ein. Die Investmentbank bestimmt dann den Wert und das Risiko des Geschäfts, um die neuen Anleihen zu bewerten, zu zeichnen und dann zu verkaufen., Banken zeichnen auch andere Wertpapiere (wie Aktien) durch ein Börsengang (IPO) oder ein nachfolgendes sekundäres (vs. Initial) öffentliches Angebot.
Wenn eine Investmentbank Aktien-oder Anleiheemissionen abschreibt, stellt sie auch sicher, dass sich die kaufende Öffentlichkeit – in erster Linie institutionelle Anleger wie Investmentfonds oder Pensionsfonds-zum Kauf der Emission von Aktien oder Anleihen verpflichtet, bevor sie tatsächlich auf den Markt kommt. In diesem Sinne sind Investmentbanken Vermittler zwischen den Emittenten von Wertpapieren und der investierenden Öffentlichkeit., In der Praxis werden mehrere Investmentbanken die neue Ausgabe von Wertpapieren von der ausstellenden Gesellschaft zu einem ausgehandelten Preis kaufen und die Wertpapiere an Investoren in einem als Roadshow bezeichneten Prozess verkaufen. Das Unternehmen geht mit diesem neuen Kapitalangebot weg, während die Investmentbanken ein Syndikat (Bankengruppe) bilden und die Emission an ihren Kundenstamm (hauptsächlich institutionelle Anleger) und die investierende Öffentlichkeit weiterverkaufen.,
Investmentbanken können diesen Handel mit Wertpapieren erleichtern, indem sie die Wertpapiere auf eigene Rechnung kaufen und verkaufen und vom Spread zwischen Angebot und Briefkurs profitieren. Dies wird in einem Wertpapier als „Markt machen“ bezeichnet, und diese Rolle fällt unter „Sales &“.“
Beispiel-Underwriting-Szenario
Gillette möchte etwas Geld für ein neues Projekt sammeln. Eine Option besteht darin, mehr Aktien auszugeben (über ein sogenanntes sekundäres Aktienangebot)., Sie gehen an eine Investmentbank wie JPMorgan, die die neuen Aktien bewertet (denken Sie daran, Investmentbanken sind Experten bei der Berechnung, was ein Unternehmen wert ist). JPMorgan wird dann das Angebot abschreiben, was bedeutet, dass Gillette garantiert, dass der Erlös zu $(Aktienkurs * neu ausgegebene Aktien) abzüglich der Gebühren von JPMorgan erhält. Dann wird JPMorgan seine institutionelle Salesforce nutzen, um Fidelity und viele andere institutionelle Anleger dazu zu bringen, Aktien aus dem Angebot zu kaufen., Die Händler von JPMorgan werden den Kauf und Verkauf dieser neuen Aktien erleichtern, indem sie Gilette-Aktien auf eigene Rechnung kaufen und verkaufen, wodurch ein Markt für das Gillette-Angebot geschaffen wird.
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