Le banche d’investimento sono intermediari tra le società che vogliono emettere nuovi titoli e il pubblico acquirente. Quando una società vuole emettere, ad esempio, nuove obbligazioni per ottenere fondi per andare in pensione un legame più vecchio o per pagare un’acquisizione o un nuovo progetto, l’azienda assume una banca di investimento. La banca d’investimento determina quindi il valore e la rischiosità dell’attività al fine di valutare, sottoscrivere e quindi vendere le nuove obbligazioni., Le banche sottoscrivono anche altri titoli (come le azioni) attraverso un’offerta pubblica iniziale (IPO) o qualsiasi successiva offerta pubblica secondaria (vs. iniziale).
Quando una banca d’investimento sottoscrive emissioni di azioni o obbligazioni, garantisce anche che gli investitori pubblici – principalmente istituzionali, come i fondi comuni di investimento o i fondi pensione, si impegnino ad acquistare l’emissione di azioni o obbligazioni prima che colpisca effettivamente il mercato. In questo senso, le banche di investimento sono intermediari tra gli emittenti di titoli e il pubblico che investe., In pratica, diverse banche di investimento acquisteranno la nuova emissione di titoli dalla società emittente per un prezzo negoziato e promuoveranno i titoli agli investitori in un processo chiamato roadshow. La società si allontana con questa nuova offerta di capitale, mentre le banche di investimento formano un sindacato (gruppo di banche) e rivendono l’emissione alla loro base di clienti (principalmente investitori istituzionali) e al pubblico che investe.,
Le banche di investimento possono facilitare questa negoziazione di titoli acquistando e vendendo i titoli dal proprio conto e approfittando dello spread tra il prezzo bid e il prezzo ask. Questo è chiamato ” fare un mercato” in un titolo e questo ruolo rientra in “Sales & Trading.”
Scenario di sottoscrizione di esempio
Gillette vuole raccogliere qualche soldo per un nuovo progetto. Un’opzione è quella di emettere più azioni (attraverso quella che viene chiamata un’offerta di azioni secondarie)., Andranno a una banca d’investimento come JPMorgan, che valuterà le nuove azioni (ricorda, le banche d’investimento sono esperti nel calcolare quanto vale un’azienda). JPMorgan sottoscriverà quindi l’offerta, il che significa che garantisce che Gillette riceva proventi a $(prezzo delle azioni * azioni di nuova emissione) meno le commissioni di JPMorgan. Quindi, JPMorgan utilizzerà la sua salesforce istituzionale per uscire e ottenere Fidelity e molti altri investitori istituzionali per acquistare pezzi di azioni dall’offerta., Gli operatori di JPMorgan faciliteranno l’acquisto e la vendita di queste nuove azioni acquistando e vendendo azioni Gilette dal proprio conto, creando così un mercato per l’offerta di Gillette.
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